A szabad USD ismét "forró", aggódniuk kellene a részvénybefektetési csatornáknak?

[hirdetés_1]

A szabadpiacon, számos hanoi üzletben végzett felmérés szerint, a jelenlegi USD vételi ár 25 400 VND/USD körül van. Az USD eladási ár egyes helyeken megközelítette a 25 700 VND/USD-t, messze meghaladva a 2022 októberi-novemberi csúcsot.

Szabad dollár "kézben tartva", új rekordot döntve

Az elmúlt napokban az USD szabadpiaci árfolyama hosszú ideig emelkedett. A hanoi Ha Trung utca számos üzletében végzett felmérések azt mutatják, hogy az USD-t körülbelül 25 400 VND/USD áron vásárolják. Az USD eladási ára mindössze 70-100 VND-val magasabb dolláronként. Egyes helyeken az USD ára sokkal magasabb, akár 25 700 VND/USD körül is mozog .

Korábban, február utolsó hetében a szabadpiaci árfolyam erősen ingadozott, amikor történelmi csúcsra, 25 450 VND/USD-re emelkedett. A 2022 októbere-novembere közötti időszakban rögzített rekordokat megdöntve az USD árfolyamát a kereskedés történetének legmagasabb szintjén adják és veszik.

Március 5-én az Állami Bank bejelentette a VND/USD pár napközben alkalmazott központi árfolyamát, amely 24 012 VND/USD, ami 8 VND-val magasabb az előző jegyzéshez képest. Az előírt +/-5%-os sávval az alsó árfolyam 22 811 VND/USD, a felső árfolyam pedig 25 213 VND/USD. Az USD ára a feketepiacon jóval magasabb, mint az Állami Bank által szabályozott felső ár.

Eközben az USD árfolyama a legtöbb kereskedelmi banknál emelkedett, de az emelkedés mindössze 10-15 VND/USD, és még mindig meglehetősen „biztonságos” távolság a maximálisan megengedett kereskedési limittől. Az USD árfolyama azonban a bankoknál is közeledik a 2022 végén rögzített csúcshoz, amely általában 24 850 - 24 870 VND/USD eladási árfolyamon mozog.

A vita margóján: Tőzsde: Az alapok építése - Felhalmozás - Gyorsítás Az Investment Newspaper által szervezett, az árfolyamot a közelmúltban befolyásoló tényezőkről megosztó beszélgetésben Tran Hoang Son úr, a VPBank Securities JSC piaci stratégiai igazgatója szerint az első említésre méltó ok a továbbra is negatív VND-USD kamatrés, amely már régóta nagyon magas, körülbelül 500 bázispontos szinten van.

Ugyanakkor a közelmúltban a világpiaci és a hazai aranyárak közötti különbség meglehetősen magas volt, ami hatalmas keresletet teremtett az aranyimport iránt, beleértve az ékszeraranyt és az aranygyűrűket is. Jelenleg, a világpiaci aranyárak emelkedésével szemben, az SJC aranyrudak is történelmi csúcson forognak (80,8 millió VND/tael eladó). Son úr szerint ez a tényező rövid távon az USD iránti kereslet növekedését okozhatja, ami erősen befolyásolhatja az árfolyamot.

Harmadszor, a külföldi befektetők tőkéjének a tavalyi év második felében a tőzsdéről való kivonásának története is oka annak, hogy az USD iránti kereslet feszültebb a piacon.

Az USD nagyon erős a szabadpiacon, Mr. Son szerint vannak jelek, amelyeket a következő időszakban figyelni kell. Először is, a Fed esetleges kamatcsökkentése az év második felében csökkenteni fogja a VND-USD kamatlábak közötti különbséget. Ez a külső tényező segíthet csökkenteni az árfolyamra nehezedő nyomást. Másodszor, az aranypiaccal kapcsolatban a kormány azonosította a problémát, és hamarosan módosíthatja az aranypiac irányítási szabályozását, hogy biztosítsa a fogyasztói kereslet kielégítésére szolgáló aranykínálatot, csökkentve a különbséget. Ez szintén egy olyan tényező, amely csökkentheti az árfolyamra nehezedő nyomást. Végül, a makrogazdasági egyensúly tekintetében az export ismét gyorsul; az exporttöbblet is jó szinten maradt. A Vietnamba irányuló külföldi közvetlen befektetések továbbra is pozitívan növekednek, a hazautalások mellett, amelyek az USD kínálatának forrásai a piacon. Ugyanakkor Vietnam devizatartalékai a jelenlegi időszakban meglehetősen jók. Vannak olyan tényezők, amelyek segíthetik az USD/VND árfolyam stabil maradását idén, bár még kissé leértékelődhet.

Negatív hatást fog mutatni, ha a helyi pénznem több mint 3%-kal leértékelődik.

A Vietcombanknál a VND/USD árfolyam jelenleg 24 850 VND/USD, ami 1,76%-os emelkedést jelent 2023 végéhez képest. A szabadpiaci árfolyam 0,32%-kal emelkedett 2023 végéhez képest. A tavalyi év vége volt az az időszak is, amikor a hazai aranypiac "őrült" volt, közel 20 millió VND/tael-lel elmaradt az átváltott világpiaci ártól, és csak a miniszterelnök távirata után hűlt le a helyzet. Eközben az elmúlt két hónapban a JPY/USD árfolyam 6,33%-kal, a KRW/USD árfolyam pedig több mint 3%-kal emelkedett.

Mr. Son szerint más országok valutáival összehasonlítva az a tény, hogy Vietnam belföldi valutája képes volt kismértékű leértékelődést fenntartani, idén sikernek számít. Korábban, 2024 február közepén az amerikai dollárindex (DXY), amely a zöldhasú erősségét méri egy 6 erős valutából álló kosárral szemben, elérte a 105 pontot. Ebben az időszakban a VND/USD árfolyam meglehetősen stabil volt a holdújév ünnepe után. Jelenleg az USD ára a szabad piacon ismét felmelegedett, miután a DXY jelentősen lehűlt, bár még mindig magasan van rögzítve (közel 104 pont).

A DXY index teljesítménye az elmúlt évben - Forrás: TradingEconomics

Az árfolyammozgások hatását értékelve a VPBankS elemzői szerint, ha a VND/USD árfolyam viszonylag stabil marad, akkor a 2%-nál kisebb emelkedésnek nem lesz túl nagy hatása, és egyúttal támogatja az exportot, különösen számos deviza mély leértékelődésének fényében.

Amikor az árfolyam több mint 3%-kal leértékelődik, az hatással lesz a gazdaságra, mivel az import-export vállalkozások hátrányba kerülnek az árfolyamkülönbségek tekintetében, és az árfolyamkülönbségek miatti veszteségként könyvelhetik el őket. Másodszor, amikor az árfolyam ingadozik, az azonnal hatással lesz a vietnami tőzsdén jelenleg forgalmazott külföldi tőkeáramlásra, ami arra késztetheti a külföldi befektetőket, hogy csökkentsék tőkéjüket, amikor az árfolyam erősen ingadozik.

Emellett az árfolyamra nehezedő nyomás a monetáris politika működését is befolyásolja. Egy újonnan közzétett, a devizapiacról szóló jelentésében az SSI Securities Corporation (SSI Research) elemző és befektetési tanácsadó központja megemlítette annak lehetőségét, hogy a Vietnami Állami Bank mérlegelheti az árfolyam stabilizálására irányuló intézkedéseket. Különösen a kincstárjegyek újbóli kibocsátása a közvetlen lehetőség. Szintén figyelembe vehető az import-export vállalatok deviza iránti növekvő kereslete és a devizatartalékok eladása.

Az árfolyamok alakulása a kereskedelmi bankoknál és a szabad piacon 2022-től napjainkig - Forrás: SSI Research

Korábban, a 2023 szeptembere és novembere közötti időszakban az Állami Bank szintén kibocsátott kincstárjegyeket, amelyeket szintén kamatlicit formájában hajtottak végre. Bár sok szakértő úgy véli, hogy az Állami Bank kincstárjegy-kibocsátása nem jelenti a monetáris politika megfordulását, a tőzsdén a befektetők hangulata akkoriban meglehetősen negatív volt, jelentősen befolyásolva a tőzsdei folyamatok alakulását.

[hirdetés_2]
Forrás