94.000 miliar obligasi mengalir ke kelompok perbankan dan properti pada paruh pertama tahun ini

Pasar obligasi tak lagi bergairah, fokus pada kelompok perbankan

Laporan riset pasar obligasi MBS Research menunjukkan bahwa dari 1 hingga 20 Juni 2024, total nilai obligasi korporasi yang berhasil diterbitkan mencapai VND20,4 triliun, turun 37% dibandingkan tahun sebelumnya. Hal ini menunjukkan bahwa pasar modal dari penerbitan obligasi korporasi sedang melambat.

Selain itu, volume penerbitan obligasi oleh grup perbankan mencapai 94% dari total nilai penerbitan. Obligasi properti yang diterbitkan pada bulan lalu hampir tidak ada.

Jumlah obligasi baru yang diterbitkan sebagian besar terkonsentrasi di sektor perbankan (Foto TL)

Jika dihitung sejak awal tahun 2024 hingga saat ini, total nilai obligasi korporasi yang diterbitkan mencapai 93,8 triliun VND, meningkat 165% dibandingkan periode yang sama. Rata-rata suku bunga obligasi yang diterbitkan dalam 6 bulan pertama tahun ini mencapai 7,8%, lebih rendah dibandingkan 8,3% pada periode yang sama tahun lalu.

Berdasarkan kelompok industri, perbankan merupakan kelompok dengan jumlah penerbitan obligasi tertinggi, yaitu sebesar 53,8 triliun VND, atau setara dengan 57%. Jumlah penerbitan obligasi perbankan meningkat 147% dibandingkan tahun 2023.

Obligasi real estate jumlahnya berkurang, tetapi suku bunganya tinggi dan risikonya meningkat

Obligasi properti, yang memimpin volume mobilisasi pada tahun 2023, mengalami penurunan sebesar 23%. Secara spesifik, jumlah obligasi yang diterbitkan pada kelompok ini pada paruh pertama tahun 2024 hanya mencapai VND25,3 triliun, setara dengan proporsi 27%.

Meskipun volume penerbitan mengalami penurunan, suku bunga rata-rata obligasi properti masih yang tertinggi di pasar, berkisar antara 11 hingga 12,5%. Sementara itu, suku bunga obligasi bank hanya berkisar antara 4,7 hingga 7,4%. Hal ini menunjukkan risiko relatif obligasi properti dibandingkan dengan sektor lainnya.

Menjelaskan perlambatan obligasi properti, banyak pakar ekonomi mengatakan bahwa pasar properti secara umum belum pulih. Kemampuan membayar utang masih lemah, sehingga banyak perusahaan properti mengurangi rencana mobilisasi modal melalui jalur obligasi.

Tekanan untuk membayar utang grup properti juga meningkat. Per 20 Juni 2024, total nilai obligasi korporasi yang jatuh tempo mencapai 197,1 triliun VND, setara dengan 19,6% dari total obligasi yang beredar di pasar. Perusahaan properti menyumbang 70% dari jumlah yang jatuh tempo. Jumlah perusahaan properti yang terlambat membayar bunga dan pokok obligasi telah mencapai 111 perusahaan.

Sementara itu, industri perbankan sedang mengalami perubahan struktur permodalan. Bank-bank terpaksa meningkatkan penerbitan obligasi jangka panjang untuk melengkapi sumber permodalan dan memastikan kepatuhan terhadap peraturan keamanan permodalan negara.

Kondisi suku bunga rendah juga mendorong bank untuk membeli kembali utang dan menerbitkan obligasi dengan suku bunga lebih rendah. Hal ini berdampak pada peningkatan jumlah obligasi korporasi yang diterbitkan bank pada paruh pertama tahun 2024.

Sumber: https://www.congluan.vn/94000-ty-dong-trai-phieu-do-don-ve-nhom-ngan-hang-bat-dong-san-nua-dau-nam-post300668.html