Tekanan keuangan melingkupi, bagaimana utang perusahaan real estate?

Setelah melewati tahun yang sulit seperti tahun 2023, bisnis properti tampak sedang lesu akibat fluktuasi pasar. Namun, muncul indikator yang sangat positif: sebagian besar pinjaman dari bisnis properti terkemuka cenderung menurun dibandingkan awal tahun. Hal ini menunjukkan bahwa di masa yang paling sulit ini, bisnis properti masih sangat aktif melunasi pinjamannya.

Tepat di hari-hari pertama tahun baru, statistik data HNX menunjukkan bahwa puluhan perusahaan real estat telah melunasi utang mereka dari obligasi, sebagian besar karena bisnis secara proaktif membeli kembali obligasi sebelum jatuh tempo dan melunasi obligasi untuk pemegang obligasi.

Bahasa Indonesia: Berdasarkan laporan keuangan triwulan keempat tahun 2023, per 31 Desember 2023, No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland , HoSE: NVL) mencatat liabilitas sebesar VND 195,874 miliar, yang mencakup 81% dari total aset perusahaan dan turun 8% dibandingkan dengan awal tahun 2023. Dari jumlah tersebut, pinjaman keuangan mencapai VND 57,704 miliar, turun sekitar VND 7,000 miliar dibandingkan dengan awal periode.

Struktur utang Novaland sebagian besar berupa pinjaman obligasi dengan nilai lebih dari VND 38.626 miliar, sementara utang bank hanya lebih dari VND 9.400 miliar. Namun, pengurangan utang Novaland yang mencapai ribuan miliar dong ibarat "setetes air di lautan" karena perusahaan menggunakan terlalu banyak leverage keuangan dengan jumlah utang yang "sangat besar", sementara kondisi keuangan perusahaan justru memburuk.

Pada awal tahun 2024, Dewan Direksi Novaland juga mengumumkan akan menerbitkan 1,37 miliar saham, yang diharapkan dapat menghimpun dana sekitar VND 13.700 miliar untuk merestrukturisasi utang dan melunasi utang.

Banyak bisnis secara agresif membeli kembali obligasi sebelum jatuh tempo.

Di antara perusahaan properti dengan aktivitas pembayaran utang paling aktif, kita patut menyebutkan Phat Dat Real Estate Development Corporation (HoSE: PDR) . Pada akhir tahun 2023, perusahaan properti ini juga akan mengakhiri serangkaian hari pembayaran obligasinya.

Pada tahun 2023, Phat Dat menargetkan untuk melunasi seluruh obligasi yang beredar pada akhir tahun ini, sehingga hanya menyisakan utang bank dan pinjaman dari pihak lain. Dengan membeli kembali seluruh 2 lot obligasi dengan total nilai nominal yang diterbitkan sebesar VND 800 miliar pada akhir tahun 2023, Phat Dat secara resmi telah mengurangi jumlah obligasi yang beredar di perusahaan ini menjadi 0.

Dengan demikian, per 31 Desember 2023, utang perusahaan telah menurun 15% menjadi VND 11.490 miliar, dengan utang jangka pendek lainnya mencapai lebih dari VND 3.182 miliar dan utang jangka panjang lainnya mencapai VND 4.578 miliar. Struktur utang tersebut menyumbang lebih dari VND 3.104 miliar dari total utang, turun 30% dibandingkan awal tahun.

Juga aktif dalam pembayaran utang, total utang yang harus dibayar pada akhir tahun 2023 dari Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC (HoSE: KBC) menurun sebesar 22% dibandingkan awal tahun menjadi VND 13.226 miliar.

Total utang keuangan mencapai lebih dari VND3.659 miliar, turun 52% dibandingkan awal tahun, yang mencakup 11% dari modal perusahaan. Dari jumlah tersebut, utang bank jangka panjang mencapai lebih dari VND3.322 miliar.

Pada tahun 2023, Kinh Bac juga aktif membeli kembali obligasi sebelum jatuh tempo. Sebelumnya, pada Maret-April 2023, perusahaan telah membeli kembali seluruh obligasi senilai 2.000 miliar VND yang terdiri dari 2 lot obligasi dengan kode KBCH2124002 dan KBCH2124003. Hingga akhir Mei 2023, perusahaan terus membeli kembali obligasi dengan kode KBC121020 sebelum jatuh tempo.

Setelah serangkaian transaksi di atas, volume obligasi Kinh Bac yang beredar telah menurun menjadi VND 1.157 miliar. Mengenai lot obligasi KBC121020, pada awal 2024, KBC menyatakan telah menyiapkan modal untuk "melunasi utang" obligasi tersebut.

Selain itu, Kinh Bac juga menyatakan telah menerapkan strategi memprioritaskan penggunaan seluruh sumber daya keuangan untuk melakukan pembayaran tepat waktu. Di sisi lain, peningkatan arus kas yang signifikan dari aktivitas bisnis di kawasan industri juga turut mendorong perusahaan untuk memiliki dana guna membayar utang.

Di Perusahaan Saham Gabungan Dat Xanh Group (HoSE: DXG) , total liabilitas pada akhir tahun 2023 mencapai VND 14.600 miliar, turun 10% dibandingkan akhir tahun sebelumnya. Dari jumlah tersebut, VND 11.600 miliar merupakan utang jangka pendek, dan hampir VND 3.000 miliar merupakan utang jangka panjang.

Struktur utang Dat Xanh pada akhir kuartal keempat tahun 2023 menurun 8% menjadi VND 5.289 miliar. Sementara itu, pajak dan utang lainnya kepada negara meningkat 7% menjadi VND 798 miliar.

Tahun 2023 merupakan tahun yang sangat sulit bagi perusahaan, terbukti dari pengurangan 1.305 karyawan pada tahun 2023, dari 3.773 pada akhir tahun 2022 menjadi 2.468 pada akhir tahun 2023. Jumlah anak perusahaan Dat Xanh juga menurun menjadi hanya 84 perusahaan, di mana 8 anak perusahaan yang bergerak di sektor properti sedang menjalani proses pembubaran.

Rasio utang terhadap ekuitas Vinhomes adalah 0,31 kali, dengan utang yang beredar mencapai 12% dari total modal.

Berbeda dengan perusahaan-perusahaan di atas, Vinhomes JSC (HoSE: VHM) mencatat pertumbuhan utang positif setelah 1 tahun dan total pinjaman beredar melebihi 10.000 miliar VND.

Liabilitas Vinhomes pada akhir tahun 2023 tercatat sebesar VND261.991 miliar, meningkat 24% dibandingkan awal tahun. Dari jumlah tersebut, pertumbuhan tercatat pada utang jangka pendek dan jangka panjang, tetapi utang perusahaan sebagian besar merupakan utang jangka pendek.

Utang keuangan perusahaan mencapai VND 56,682 miliar, dengan struktur utang mencakup pinjaman jangka pendek sebesar VND 14,813 miliar dan pinjaman jangka panjang lebih dari VND 35,689 miliar. Utang perusahaan sebagian besar berasal dari pinjaman bank, sementara dari jalur obligasi, Vinhomes mencatat utang lebih dari VND 9,808 miliar pada akhir Desember 2023.

Pada akhir tahun 2023, rasio utang terhadap ekuitas Vinhomes mencapai 0,31 kali. Utang yang belum dibayar tersebut mencapai 12% dari total modal perusahaan.

Fakta bahwa bisnis real estat dengan cepat melunasi utang mereka dalam konteks suku bunga pasar menunjukkan tanda-tanda mereda telah membantu bisnis itu sendiri mengurangi beban biaya bunga tinggi pada saat penerbitan.

Dalam laporan prospek investasi Februari 2024, Perusahaan Sekuritas VNDirect mengatakan bahwa hambatan diperkirakan akan berangsur-angsur mereda, sehingga membantu pasar real estat pulih mulai paruh kedua tahun 2024.

"Kami yakin pasar properti residensial telah melewati masa tersulit, dan akan menunjukkan pemulihan yang lebih jelas mulai paruh kedua tahun 2024," tim analisis VNDirect menilai .

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/ap-luc-tai-chinh-bua-vay-vay-no-cua-cac-cong-ty-bds-dang-nhu-the-nao-a650966.html