Kementerian Keuangan mengubah aturan keamanan keuangan bagi organisasi perdagangan efek.

Kementerian Keuangan baru saja menerbitkan Surat Edaran No. 102/2025/TT-BTC, yang mengubah dan melengkapi sejumlah pasal dalam Surat Edaran No. 91/2020/TT-BTC, yang menetapkan indikator keamanan keuangan dan langkah-langkah penanganan bagi organisasi usaha efek yang tidak memenuhi indikator tersebut. Surat Edaran ini berlaku mulai 15 Desember 2025.

Investor memantau perkembangan pasar saham. Foto: Hua Chung/VNA

Selain penyesuaian yang tepat dan konsisten dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku (Undang-Undang No. 56/2024/QH15 tanggal 29 November 2024, Keputusan No. 155/2020/ND-CP, Keputusan No. 245/2025/ND-CP dan dokumen pelaksanaannya), Surat Edaran No. 102/2025/TT-BTC diterbitkan dengan tujuan menghitung indikator keamanan keuangan yang mencakup risiko dalam operasi perusahaan efek dan perusahaan manajemen dana (organisasi perdagangan efek) sesuai dengan perkembangan yang kuat baik dalam luas maupun kedalaman pasar saham, terutama tingkat pertumbuhan kapitalisasi pasar akhir-akhir ini.

Dengan demikian, penerbitan Surat Edaran No. 102/2025/TT-BTC membantu organisasi perdagangan efek mengelola risiko dengan lebih baik, meningkatkan kapasitas dan kemampuan mereka dalam menyediakan layanan, serta menarik investor, terutama investor asing, mengingat pasar saham Vietnam memasuki tahap perkembangan baru setelah ditingkatkan statusnya menjadi pasar sekunder negara berkembang oleh FTSE Russell. Di saat yang sama, penerbitan Surat Edaran No. 102/2025/TT-BTC juga berkontribusi pada peningkatan efektivitas pengelolaan efek dan pasar saham oleh negara, memastikan pasar beroperasi secara efektif dan transparan, serta melindungi hak dan kepentingan sah para pelaku pasar.

Surat Edaran No. 102/2025/TT-BTC mengubah dan melengkapi isi 7 Pasal dalam Surat Edaran No. 91/2020/TT-BTC, mengganti sejumlah Lampiran, dan menghapuskan isi terkait dalam sejumlah klausul. Perubahan dan penambahan utama dalam Surat Edaran No. 102/2025/TT-BTC adalah sebagai berikut:

Terkait modal tersedia, surat edaran tersebut telah mengubah ketentuan tentang laba yang belum dibagikan untuk menghitung modal tersedia agar konsisten dengan rezim akuntansi saat ini; pada saat yang sama, surat edaran tersebut telah mengubah sejumlah kenaikan dan penurunan saat menghitung modal tersedia organisasi perdagangan efek agar konsisten dengan ketentuan Surat Edaran No. 91/2020/TT-BTC dan agar konsisten dengan situasi operasi aktual organisasi perdagangan efek di masa lalu.

Terkait koefisien risiko pasar, Surat Edaran ini telah mengubah dan melengkapi sejumlah ketentuan mengenai koefisien risiko pasar saham tercatat guna memastikan kepatuhan terhadap ketentuan mengenai pemindahan lantai pencatatan saham dalam Keputusan No. 155/2020/ND-CP, Surat Edaran No. 57/2021/TT-BTC, Surat Edaran No. 69/2023/TT-BTC. Di samping itu, Surat Edaran ini juga menetapkan biaya non-tunai tambahan dalam penghitungan dan pengukuran aset investasi serta aktivitas organisasi perdagangan efek.

Selain itu, dalam surat edaran tersebut secara khusus diatur mengenai koefisien risiko pasar untuk obligasi korporasi dengan peringkat kredit guna menghitung risiko ketika organisasi perdagangan efek melakukan investasi berdasarkan peringkat kredit obligasi atau penerbit obligasi sesuai praktik internasional, sekaligus memastikan terlaksananya Undang-Undang No. 56/2024/QH15 tanggal 29 November 2024 (yang mengatur tentang isi peringkat kredit dalam penerbitan dan investasi obligasi dalam Undang-Undang Efek).

Dengan demikian, organisasi perdagangan efek diperbolehkan merujuk pada hasil pemeringkatan kredit yang diumumkan oleh 3 lembaga pemeringkat internasional, termasuk Standard & Poor's, Fitch Rating, dan Moody's, serta lembaga pemeringkat kredit independen lainnya yang telah mendapatkan Sertifikat Kelayakan Usaha dari Kementerian Keuangan . Selain itu, Surat Edaran ini juga mengatur prinsip-prinsip yang berlaku untuk hasil pemeringkatan kredit apabila obligasi/penerbit obligasi memiliki lebih dari satu hasil pemeringkatan kredit, dan jangka waktu pengumuman hasil pemeringkatan kredit melebihi satu tahun.

Terkait harga untuk perhitungan risiko, dalam surat edaran ini telah disesuaikan prinsip penetapan harga efek dan aset lain pada lembaga perdagangan efek agar sesuai dengan prinsip penetapan harga efek tercatat dan transaksi menurut kenyataan di Bursa Efek (termasuk saham atas nama untuk diperdagangkan, obligasi tercatat, obligasi tidak tercatat).

Terkait dengan formulir pelaporan, untuk penyeragaman penggunaan dalam pelaporan sesuai ketentuan peraturan perundang-undangan di bidang usaha efek, maka dengan Surat Edaran ini telah dilakukan penggantian formulir pelaporan perusahaan pengelola dana dan perusahaan efek sesuai dengan perubahan sebagaimana dimaksud di atas.

Terkait dengan ketentuan peralihan, untuk memudahkan lembaga perdagangan efek dalam menyesuaikan diri secara bertahap dengan isi yang telah direvisi serta membatasi dampak penyesuaian tingkat risiko baru terhadap indikator keamanan keuangan sebelumnya, lembaga perdagangan efek mempunyai jangka waktu 6 bulan untuk menyesuaikan kegiatannya guna memastikan rasio keamanan keuangan sesuai ketentuan perundang-undangan.

Sumber: https://baotintuc.vn/kinh-te/bo-tai-chinh-sua-doi-quy-dinh-an-toan-tai-chinh-voi-to-chuc-kinh-doanh-chung-khoan-20251031165043947.htm