Kredit "meledak" baru-baru ini, ke mana uang "berlari"? - Foto: Gambar AI
Informasi tersebut disampaikan oleh Bapak Tran Ngoc Bau - Direktur Jenderal Perusahaan Data Ekonomi Keuangan WiGroup - pada program ekonomi yang diselenggarakan oleh WiGroup bekerja sama dengan Vietnambiz pada malam tanggal 15 Juli.
Arus kredit kuat ke sektor properti, apa yang perlu dikhawatirkan?
Bapak Tran Ngoc Bau mengatakan bahwa pada paruh pertama tahun ini, pertumbuhan ekonomi dan kredit keduanya "meledak".
Namun, banyak kekhawatiran masih muncul: Mengapa ekonomi tumbuh baik tetapi konsumsi masyarakat tidak meningkat, atau kredit tumbuh kuat tetapi bisnis masih kesulitan mengakses pinjaman?
"Jika kita mencermati komponen-komponen pertumbuhan ekonomi, kita dapat melihat bahwa dalam empat kuartal terakhir—terutama kuartal terakhir—pertumbuhan ekonomi masih sangat bergantung pada sektor industri FDI dan sektor publik (pengeluaran investasi pembangunan dan belanja rutin)," analisis Bapak Bau.
Sementara itu, perekonomian secara keseluruhan, termasuk rumah tangga dan sektor swasta, belum benar-benar pulih, yang juga menjadi alasan mengapa banyak orang tidak merasakan hubungan yang jelas antara angka pertumbuhan ekonomi dan pertumbuhan pendapatan mereka sendiri.
Tuan Tran Ngoc Bau
Bapak Bau juga mengemukakan, sejak awal tahun 2024 hingga saat ini, laju pertumbuhan kredit yang disalurkan ke sektor produksi hampir "stagnan".
Kredit ke sektor perdagangan, transportasi dan telekomunikasi juga tetap stabil di sekitar 18-19%.
Sebaliknya, kredit yang mengalir ke konsumsi dan real estat tumbuh sangat kuat, mencapai rekor tertinggi dalam beberapa tahun.
Menurut Bapak Bau, dalam konteks konsumsi yang sulit, kredit konsumen kemungkinan tidak akan meningkat tajam. Oleh karena itu, pertumbuhan kredit terutama berasal dari sektor properti.
"Jelas, pertumbuhan kredit yang kuat selama dua tahun terakhir, terutama dalam enam bulan terakhir, hampir seluruhnya didorong oleh sektor properti dan konstruksi. Sementara itu, sektor industri mempertahankan laju pertumbuhan yang lambat sepanjang tahun. Hal ini perlu disadari, karena mencerminkan ketidaksesuaian arus kredit," tegas Bapak Bau.
Ia juga memperingatkan: "Kekhawatiran tentang kredit yang mengalir ke sektor properti dalam 6 bulan dan 1 tahun terakhir akan menimbulkan risiko terhadap harga properti dan risiko terhadap sistem perbankan di masa mendatang. Itu adalah kekhawatiran pasar, tetapi para pembuat kebijakan atau manajer terkadang memiliki strategi lain."
Intinya, di masa lalu, struktur modal utang perusahaan real estat yang terdaftar di bursa efek Vietnam mencapai 60% berasal dari mobilisasi obligasi. Saat ini, rasio ini hanya sekitar 30-40%.
Nilai total obligasi yang beredar di industri properti juga telah menurun dari hampir VND600.000 miliar menjadi lebih dari VND100.000 miliar. Oleh karena itu, ketika mereka mengurangi pinjaman obligasi, artinya mereka harus meminjam dari bank untuk melunasi sebagian utang tersebut, komentar Bapak Bau.
Apakah inflasi aset meningkat?
Menganalisis lebih lanjut pendorong pertumbuhan, Tn. Nguyen Hoang Linh - direktur penelitian Vietcombank Fund Management Company (VCBF) - mengatakan bahwa kebijakan Vietnam saat ini sangat berfokus pada sisi penawaran, terutama peningkatan infrastruktur transportasi dan peningkatan pasokan real estat.
"Namun, perlu dicatat bahwa pasokan harus dipenuhi oleh permintaan. Permintaan dalam perekonomian bergantung pada pendapatan jangka panjang masyarakat, yang pada gilirannya bergantung pada kinerja bisnis dan perluasan produksi serta layanan - yang pada gilirannya mengarah pada peningkatan rekrutmen," ujar Bapak Linh.
Ia juga mengomentari bahwa meskipun inflasi menurut indeks harga konsumen rendah dibandingkan dengan rencana Pemerintah , inflasi aset menunjukkan tanda-tanda meningkat pesat, terutama pada harga real estat perumahan.
Hal ini mengakibatkan banyak orang tidak mampu membeli rumah meskipun mereka membutuhkannya. Ketika harga properti naik, biaya sewa pun ikut naik, sehingga biaya hidup pun meningkat dan memberikan tekanan yang besar pada kehidupan.
Mengenai dampak nilai tukar, Bapak Linh mengatakan bahwa jika nilai tukar terlalu tertekan, inflasi akan terpengaruh. Namun, dalam perhitungan indeks harga konsumen Vietnam, sebagian besar barang impor hanya berdampak besar pada kelompok minyak bumi.
Dalam kurun waktu terakhir, harga minyak tetap rendah berkat perlambatan pertumbuhan ekonomi dunia dan pasokan yang berkelanjutan. Oleh karena itu, hingga saat ini, efek spillover dari nilai tukar terhadap inflasi belum terlalu besar.
Source: https://tuoitre.vn/ca-trieu-ti-dong-bom-ra-kinh-te-chuyen-gia-phan-tich-duong-di-dong-tien-20250716101851599.htm
Komentar (0)