Strategi kebijakan moneter bank...

Bank-bank sentral utama juga cenderung sangat transparan dalam menjelaskan keputusan kebijakan mereka dan alasan di baliknya kepada publik. Transparansi semacam itu meningkatkan efektivitas kebijakan moneter dengan membantu rumah tangga dan bisnis membentuk ekspektasi tentang kondisi ekonomi dan keuangan di masa depan, yang memengaruhi keputusan pengeluaran dan investasi mereka. Di saat yang sama, transparansi juga membantu negara-negara memantau akuntabilitas bank sentral dalam mencapai tujuan yang telah ditetapkan.

Karena kebijakan moneter memiliki jeda dalam dampaknya terhadap perekonomian, The Fed dan bank sentral utama lainnya mengambil pendekatan berwawasan ke depan. Bank-bank sentral tidak hanya mempertimbangkan kondisi ekonomi saat ini, tetapi juga proyeksi mereka tentang perkembangan ekonomi dan risiko yang menyertainya. Empat kali setahun, sebagai bagian dari pendekatan berwawasan ke depan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), setiap anggota Dewan Gubernur dan setiap presiden Bank Sentral Federal mengembangkan dan menyajikan proyeksi mereka sendiri tentang prospek pertumbuhan PDB riil (yang disesuaikan dengan inflasi), tingkat pengangguran, dan inflasi, beserta penilaian mereka terhadap arah suku bunga dana federal yang paling mungkin mendorong hasil yang konsisten dengan tujuan FOMC.

Selain itu, prakiraan staf Dewan Federal Reserve dan analisis lain yang diberikan kepada FOMC dirilis ke publik setelah jeda lima tahun. Sebagian besar prakiraan bank sentral bersifat menghakimi—artinya, prakiraan tersebut tidak dihasilkan oleh satu model tunggal, melainkan mencerminkan penilaian para pembuat kebijakan atau staf, yang seringkali didasarkan pada berbagai model dan sumber informasi.

Prakiraan ini dipublikasikan setiap triwulan dalam Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP). Prakiraan SEP terbaru juga tercantum dalam Laporan Kebijakan Moneter Semesteran kepada Kongres . Tentu saja, prakiraan ekonomi selalu mengandung ketidakpastian yang signifikan. Salah satu cara FOMC menyoroti ketidakpastian ini adalah dengan memberikan informasi dalam SEP tentang sejauh mana prakiraan sebelumnya tidak akurat. Dalam rapat FOMC, para pembuat kebijakan membahas pandangan masing-masing dan mencapai konsensus tentang keputusan kebijakan yang tepat.

Sebagian besar bank sentral utama lainnya juga menerbitkan prakiraan inflasi dan variabel makroekonomi lainnya. Contoh yang baik adalah Laporan Inflasi Bank of England, yang menyediakan prakiraan pertumbuhan ekonomi, pasar tenaga kerja, dan inflasi, beserta penilaian ketidakpastian yang terkait dengan setiap prakiraan. Penerbitan prakiraan meningkatkan transparansi, sebagian karena tujuan bank sentral terkait inflasi dan ketenagakerjaan dalam jangka menengah hingga panjang seringkali dinyatakan dengan jelas.

Strategi kebijakan moneter bank sentral utama

Ketika membahas kebijakan moneter dan memproyeksikan perekonomian, para pembuat kebijakan The Fed sering merujuk pada aturan kebijakan. Aturan-aturan ini mengusulkan tingkat suku bunga kebijakan berdasarkan estimasi deviasi dari: (1) Inflasi dari target bank sentral dan (2) Output dari pemanfaatan penuh sumber daya. Namun, aturan-aturan ini sendiri tidak memperhitungkan efek umpan balik yang akan ditimbulkan oleh perubahan suku bunga kebijakan terhadap pertumbuhan, pasar tenaga kerja, dan inflasi. Dengan menggabungkan aturan kebijakan ke dalam model ekonomi makro, dimungkinkan untuk mempertimbangkan proposal suku bunga kebijakan yang memperhitungkan efek umpan balik ini. Selama bertahun-tahun, FOMC secara teratur mempertimbangkan proposal dari aturan kebijakan sederhana dan simulasi yang memperhitungkan efek umpan balik (Dokumen-dokumen ini diterbitkan bersama risalah rapat FOMC setelah jeda lima tahun). Bank-bank sentral utama lainnya juga menggunakan aturan kebijakan dengan cara yang serupa, tetapi hingga saat ini, belum ada bank sentral utama yang secara mekanis menetapkan suku bunga kebijakan berdasarkan rekomendasi aturan tersebut.

Dalam hal tujuan kebijakan, The Fed dan bank sentral utama lainnya secara terbuka dan jelas menjelaskan tujuan kebijakan moneter mereka. Dalam Undang-Undang Federal Reserve, Kongres mewajibkan The Fed untuk menetapkan kebijakan moneter guna mendorong "kesempatan kerja maksimum, harga yang stabil, dan suku bunga jangka panjang yang sesuai." Pada tahun 2012, FOMC mengadopsi Pernyataan tentang Tujuan Jangka Panjang dan Strategi Kebijakan Moneter, yang ditegaskan kembali setiap bulan Januari. Pernyataan ini menunjukkan bahwa FOMC menilai inflasi 2 persen (diukur dengan tingkat perubahan tahunan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi) paling konsisten dengan mandat undang-undang The Fed dalam jangka panjang. Target inflasi FOMC bersifat simetris, artinya inflasi yang berada di atas atau di bawah 2 persen tidak diinginkan. Pernyataan tersebut juga menunjukkan bahwa FOMC berupaya meminimalkan deviasi dari tingkat kesempatan kerja maksimum yang ditetapkan oleh Komite. Pada saat yang sama, pernyataan tersebut mengakui bahwa kesempatan kerja maksimum sebagian besar ditentukan oleh faktor-faktor nonmoneter dan berubah seiring waktu (anggota FOMC memberikan penilaian mereka terhadap tingkat pengangguran normal jangka panjang setiap kuartal dalam SEP).

Bank-bank sentral utama lainnya di seluruh dunia juga memiliki mandat yang lebih luas yang ditetapkan oleh hukum (atau, dalam kasus Bank Sentral Eropa, oleh perjanjian) dan memiliki target inflasi yang spesifik, tetapi seperti Fed, mereka tidak menetapkan target spesifik untuk tujuan ekonomi lainnya. Misalnya, perjanjian yang membentuk ECB mencantumkan stabilitas harga sebagai tujuan utama, tetapi juga mengarahkan ECB untuk berkontribusi pada pencapaian tujuan-tujuan Uni Eropa, termasuk lapangan kerja penuh dan pertumbuhan ekonomi yang seimbang. ECB mendefinisikan stabilitas harga sebagai inflasi tahunan di bawah 2% dan bertujuan untuk mempertahankan inflasi "di bawah, tetapi mendekati, 2% dalam jangka menengah." Dalam praktiknya, semua bank sentral utama berusaha mencapai stabilitas harga sambil menghindari deviasi yang besar dalam lapangan kerja dan output.

Pendekatan ini terkadang disebut penargetan inflasi "fleksibel". Bahkan bank sentral dengan mandat yang semata-mata berkaitan dengan inflasi tidak diwajibkan untuk mengembalikan inflasi ke target dalam waktu sesingkat mungkin dan dapat mempertimbangkan tujuan ekonomi lainnya (seperti lapangan kerja). Dalam model ekonomi makro yang populer, pendekatan semacam itu secara signifikan meminimalkan kerugian kesejahteraan yang terkait dengan inflasi tanpa menyebabkan kerugian kesejahteraan yang besar akibat deviasi yang besar dari kesempatan kerja penuh. Bank sentral dengan penargetan inflasi meliputi Federal Reserve (The Fed), Bank of England, Bank of Japan, Bank Sentral Eropa (ECB), Bank Nasional Swiss, dan banyak lainnya.

Akhirnya, The Fed dan bank sentral utama lainnya di seluruh dunia secara teratur mempublikasikan keputusan kebijakan mereka dan menjelaskan alasan di baliknya. Misalnya, setelah delapan pertemuan rutin setiap tahun, FOMC menerbitkan keputusan kebijakan dan penilaian perkembangan ekonomi terkini serta prospek ekonomi (FOMC menerbitkan pernyataan pasca-pertemuan pertamanya pada tahun 1994 dan mulai mengeluarkan pernyataan setelah setiap pertemuan pada tahun 1999. Pernyataan, risalah, dan transkrip konferensi pers tersedia di situs web Dewan di https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm). Setelah pertemuan-pertemuan ini, Ketua The Fed mengadakan konferensi pers untuk memberikan informasi tambahan dan menjawab pertanyaan. Risalah rapat FOMC yang terperinci diterbitkan tiga minggu kemudian; transkrip lengkap dan materi rapat diterbitkan lima tahun kemudian. Dua kali setahun, The Fed mengirimkan Laporan Kebijakan Moneter kepada Kongres, dan Ketua The Fed memberikan kesaksian di hadapan komite kongres tentang laporan ini.

Bank-bank sentral di seluruh dunia juga menggunakan banyak alat komunikasi yang sama. Misalnya, Bank of England, Bank of Japan, ECB, Reserve Bank of Australia, dan Bank Sentral Swedia merilis risalah rapat kebijakan secara terperinci, biasanya dalam waktu satu bulan setelah rapat. Sebagian besar bank sentral utama mengadakan konferensi pers secara berkala, di mana seorang pembuat kebijakan senior menjelaskan keputusan kebijakan dan menjawab pertanyaan dari media; para pembuat kebijakan mereka juga memberikan kesaksian di hadapan anggota parlemen dan memberikan pidato publik. Bank of Japan, seperti halnya FOMC, menerbitkan risalah rapat kebijakan lengkapnya secara berkala. Bank of England telah mengumumkan rencana untuk merilis risalah rapat kebijakannya setiap delapan tahun, dimulai pada tahun 2023.

Secara keseluruhan, komunikasi kebijakan The Fed menyediakan sumber informasi yang kaya yang dapat digunakan oleh anggota Kongres dan publik untuk memahami keputusan FOMC dan menilai dampaknya terhadap perekonomian. Informasi ini membantu memastikan akuntabilitas The Fed kepada publik. Demikian pula, komunikasi kebijakan dari bank sentral utama lainnya membantu publik dan regulator memahami keputusan kebijakan mereka. Dengan membantu publik memahami tujuan dan strategi bank sentral, informasi kebijakan ini membantu meningkatkan efektivitas kebijakan moneter.

Sumber: https://baodaknong.vn/chien-luoc-chinh-sach-tien-te-cua-cac-ngan-hang-trung-uong-lon-247571.html