Pasar saham besok 15 Oktober: Saham tercatat pada harga selangit, haruskah Anda membeli saat harga puncak?

Pada akhir sesi perdagangan 14 Oktober, Indeks VN ditutup pada level 1.761 poin, turun lebih dari 4 poin dibandingkan sesi sebelumnya; Indeks HNX sedikit menurun menjadi 275 poin, sementara Indeks Upcom naik 0,45 poin menjadi lebih dari 113 poin. Indeks VN30 masih naik 1,41 poin, melampaui 2.000 poin.

Likuiditas pasar meningkat seiring dengan peningkatan volume perdagangan di HOSE sebesar 21,1% dibandingkan sesi sebelumnya. Namun, tekanan jual meningkat cukup kuat di banyak saham berkapitalisasi kecil di sektor properti, kawasan industri, minyak dan gas, makanan laut, teknologi, dan konstruksi.

Menurut perusahaan sekuritas, tren jangka pendek pasar tetap positif setelah melampaui puncak 1.700 poin berkat peningkatan saham-saham berkapitalisasi besar.

Perkembangan yang patut dicatat adalah banyak investor yang tertarik dengan rencana pencatatan saham sejumlah perusahaan sekuritas - penawaran umum perdana (IPO) seperti TCBS, VPBankS, dan VPS. Perusahaan Sekuritas VPS diperkirakan akan mencatatkan sahamnya dengan harga penawaran minimum VND60.000/saham.

Menurut VPS, harga ini disetujui oleh Dewan Direksi VPS atas dasar tidak lebih rendah dari nilai buku saham menurut Laporan Keuangan Interim tahun 2025 yang telah diaudit; mencerminkan prospek pertumbuhan berkelanjutan.

Namun, banyak investor yang menilai harga ini terlalu tinggi dibandingkan harga rata-rata perusahaan sekuritas terkemuka seperti SSI, VCI, MBS, HCM, VND... Bahkan ada yang menyebut harga ini "gila".

Berbicara kepada seorang reporter dari Surat Kabar Nguoi Lao Dong, Tn. Nguyen Thanh Trung - Direktur Jenderal Perusahaan Saham Gabungan Investasi FinSuccess, menganalisis untuk mengevaluasi harga IPO perusahaan sekuritas, khususnya dalam kasus VPS, perlu melihat kedua perspektif: penilaian relatif dan penilaian yang diharapkan.

Dari segi valuasi relatif, dengan ekuitas per 30 September 2025 sekitar VND 13.297 miliar dan jumlah saham beredar setelah bonus sebanyak 1,28 miliar lembar, nilai bukunya sekitar VND 10.400/saham. Dengan harga penawaran VND 60.000, nilai buku (P/B) sekitar 5,8 kali lipat. Dibandingkan dengan perusahaan tercatat seperti SSI, HCM, atau VCI... jelas bahwa valuasi ini tidaklah murah jika dilihat hanya berdasarkan nilai buku.

Chứng khoán ngày mai 15 - 10: Cổ phiếu VPS chào bán giá cao và tiềm năng đầu tư - Ảnh 2. — Beberapa saham akan go public dengan harga pencatatan yang sangat tinggi.

"Perbedaan VPS terletak pada model bisnis dan posisi pasarnya. VPS adalah perusahaan jasa murni, tanpa banyak akun perdagangan besar, tetapi berfokus kuat pada broker, pinjaman margin, dan perbankan investasi. Harga IPO yang tinggi bukan berarti "harga gila", tetapi menunjukkan ekspektasi pasar terhadap tingkat pertumbuhan dan profitabilitas bisnis di masa depan," ujar Bapak Trung.

Bapak Nguyen Danh Thai, Pakar Makro, Perusahaan CKG Vietnam, berkomentar bahwa tahun 2025 dianggap sebagai tahun gelombang IPO. Perusahaan-perusahaan akan menawarkan saham mereka kepada publik untuk pertama kalinya, berkat tiga faktor pendorong utama, termasuk orientasi Pemerintah terhadap pasar saham untuk menjadi saluran mobilisasi modal utama, alih-alih kredit perbankan, sekaligus mendorong sektor ekonomi swasta...

Dengan sekuritas VPS (kode terdaftar VCK), hal yang kontroversial adalah harga penawaran minimum VND60.000/saham, yang menyebabkan valuasi bisnis sekitar VND89.000 miliar (sekitar USD3,4 miliar), menyebabkan banyak investor menganggap harganya "gila".

"Saat ini, sekuritas VPS menduduki peringkat No. 1 dalam pangsa pasar pialang di HOSE. Dengan nilai buku P/B perusahaan setelah penerbitan yang sukses sekitar 3,4 kali, sahamnya tidak terlalu murah tetapi tetap menarik dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan papan atas. Keputusan untuk berpartisipasi atau tidak bergantung pada selera risiko dan jangka waktu kepemilikan masing-masing investor," ujar Bapak Nguyen Danh Thai.

Komentar (0)