Reli terpanjang dalam beberapa tahun terakhir di Wall Street: Optimisme menyebar, tetapi risiko suku bunga tetap hati-hati

Sesi perdagangan terakhir Oktober 2025 di pasar saham AS ditutup di zona hijau, berkontribusi pada minggu dan bulan yang positif bagi Wall Street. Namun, di balik optimisme laporan laba yang melampaui ekspektasi, sinyal kehati-hatian dari Federal Reserve AS (Fed) sedikit meredam gejolak pasar, mencegah investor untuk sepenuhnya melepaskan antusiasme mereka.

Amazon mengangkat Wall Street, namun sinyal hati-hati Fed meredam kegembiraan

Ketiga indeks utama menguat pada 31 Oktober. S&P 500 naik 0,26% menjadi 6.840,20 poin, terus mendekati level tertinggi sepanjang masanya. Nasdaq Composite naik 0,61% menjadi 23.724,96 poin, menandai rekor kenaikan tujuh bulan terpanjang sejak awal 2018. Dow Jones Industrial Average naik 40,75 poin, atau 0,09%, menjadi 47.562,87 poin.

Kendati kenaikan intraday terbilang sederhana, namun merupakan bagian penting dari teka-teki yang melengkapi Oktober yang kuat: S&P 500 naik 2,27%, menandai enam bulan kenaikan terpanjang sejak 2021; Nasdaq naik 4,7%; dan Dow juga naik 2,5% dalam sebulan, kenaikan terpanjang sejak Januari 2018.

Titik terang terbesar sesi ini adalah Amazon. Saham raksasa e-commerce ini melonjak hingga 9,6% setelah melaporkan pendapatan yang melampaui perkiraan analis. CEO Andy Jassy mencatat bahwa bisnis komputasi awan AWS berkembang pesat pada tingkat yang belum pernah terlihat sejak tahun 2022, sebuah tanda bahwa permintaan akan layanan AI dan penyimpanan data terus melonjak.

Dengan kapitalisasi pasar sekitar $2,4 triliun, fluktuasi saham Amazon saat ini memiliki pengaruh yang lebih besar daripada sebagian besar nama lainnya dalam indeks S&P 500. Para ahli mengatakan bahwa tanpa terobosan Amazon, pasar kemungkinan besar akan berada di zona merah pada sesi terakhir bulan ini.

Reli pasar saham AS terjadi setelah investor menerima sejumlah laporan pendapatan positif dari perusahaan-perusahaan berkapitalisasi besar. Menurut LSEG, 315 perusahaan di S&P 500 telah melaporkan hasil keuangan kuartal ketiga mereka sejauh ini, dan 83,2% di antaranya telah melampaui ekspektasi, jauh melampaui rata-rata historis sebesar 67%.

Namun, pesan hati-hati The Fed telah meredam kegembiraan secara signifikan. Setelah pertemuan kebijakan bulan Oktober, Ketua The Fed, Jerome Powell, mengatakan bahwa penurunan suku bunga pada pertemuan bulan Desember "bukanlah hal yang mustahil", bertentangan dengan ekspektasi pasar. Seketika, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Desember, menurut pengukur CME FedWatch, turun tajam menjadi 65%, dari 91,7% hanya seminggu sebelumnya.

Tidak hanya itu, Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic dan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack juga memberi sinyal bahwa mereka belum siap melonggarkan kebijakan moneter ketika tekanan inflasi masih lebih tinggi dari target.

Mengomentari valuasi pasar, Angelo Kourkafas, ahli strategi di Edward Jones, memperingatkan bahwa rasio P/E forward S&P 500 telah meningkat hingga lebih dari 23 kali, setara dengan gelembung dot-com pada tahun 2000. Ini berarti pertumbuhan laba harus dipertahankan pada tingkat tinggi untuk menjustifikasi harga saat ini.

Kepemimpinan pasar tampaknya sangat terfokus pada raksasa teknologi. Meskipun Amazon bersinar, saham Apple turun 0,4% karena kekhawatiran akan keterbatasan pasokan iPhone selama musim puncak tahun ini, meskipun memperkirakan penjualan yang lebih baik dari perkiraan.

Saham-saham bahan makanan terpukul keras oleh risiko hilangnya manfaat SNAP jika penutupan pemerintah berlanjut. Saham Kroger turun 2,8%, Walmart turun 1%, dan Conagra Brands turun 1,3%. Pergerakan ini menyoroti kerentanan ekonomi konsumen AS.

Namun, pasar masih mencatat banyak titik terang pada saham-saham individu: Warner Bros Discovery meningkat 8,7% di tengah berita bahwa Netflix sedang mempertimbangkan untuk mengakuisisi studio dan divisi streaming; Western Digital meningkat 8,7% setelah memperkirakan hasil positif; First Solar melonjak 14,3% berkat pendapatan yang melampaui ekspektasi

Sekitar 21,03 miliar saham diperdagangkan di bursa saham AS, hampir sama dengan rata-rata 20 sesi terakhir, menunjukkan bahwa aliran uang masih dalam aktivitas yang kuat.

Saham-saham yang maju mendominasi NYSE dan Nasdaq, dengan banyak yang mencapai titik tertinggi baru dalam 52 minggu, suatu tanda bahwa permintaan masih ingin mempertahankan posisinya karena prospek teknologi AI terus menjadi tema investasi utama.

Namun, kurangnya data ekonomi dari lembaga pemerintah (akibat penutupan yang berkepanjangan) telah memaksa investor untuk lebih mengandalkan hasil perusahaan untuk menilai "kesehatan" ekonomi AS.

Kim Forrest, CIO di Bollywood Capital, mengatakan: Pemerintah tidak menyediakan data, sehingga investor terpaksa menggunakan laporan laba perusahaan sebagai panduan perekonomian.

Tahun ini, S&P 500 naik 16% dan Nasdaq naik 23%, memberikan dasar yang cukup kuat untuk mengharapkan keuntungan akhir tahun, tetapi juga membuat risiko koreksi lebih sensitif.

Beberapa pakar memperingatkan bahwa investor bereaksi berlebihan terhadap taruhan suku bunga rendah. Jika The Fed terus menunda siklus pelonggarannya, saham dapat menghadapi koreksi teknis.

Sesi perdagangan terakhir bulan Oktober berakhir di zona hijau, mengonfirmasi periode pertumbuhan yang impresif bagi pasar saham AS. Pemulihan yang kuat dari Amazon dan grup teknologi terkait AI terus menjadi pendorong utama yang mendorong pasar mendekati rekor tertinggi baru.

Namun, investor tidak dapat mengabaikan faktor risiko: valuasi pasar yang tinggi, ketidakpastian arah pemotongan suku bunga Fed, arus modal terkonsentrasi pada sekelompok kecil saham, dan kurangnya data ekonomi akibat penutupan pemerintah.

Wall Street masih mempertahankan keadaan "optimisme bersyarat" bahwa tren naik terus mendominasi, tetapi kehati-hatian secara bertahap kembali ke dewan pengambil keputusan investor.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/chuoi-tang-dai-nhat-nhieu-nam-tren-pho-wall-lac-quan-lan-rong-nhung-van-de-chung-rui-ro-lai-suat-172907.html