Pakar keuangan sebut 4 variabel di 2025, risiko AS ubah kebijakan moneter

Pada tahun 2025, Dr. Nguyen Tri Hieu memprediksi bahwa The Fed akan beralih dari pelonggaran menjadi pengetatan ketika menghadapi risiko kenaikan inflasi. Perspektif pakar ini tidak terlalu optimistis dalam konteks global tahun depan.

Pakar keuangan sebut 4 variabel di 2025, risiko AS ubah kebijakan moneter

Pada tahun 2025, Dr. Nguyen Tri Hieu memprediksi bahwa The Fed akan beralih dari pelonggaran menjadi pengetatan ketika menghadapi risiko kenaikan inflasi. Perspektif pakar ini tidak terlalu optimistis dalam konteks global tahun depan.

Nilai tukar pada akhir tahun 2024 dapat meningkat sebesar 5% dan terus meningkat.

Pada 12 Desember, Surat Kabar Dau Tu menyelenggarakan lokakarya bertema "Investasi 2025: Menguraikan Variabel - Mengidentifikasi Peluang". Lokakarya ini menghadirkan para pakar ekonomi terkemuka yang mengevaluasi saluran investasi yang ada dan potensial, serta memberikan rekomendasi kepada komunitas bisnis dan investor mengenai peluang dan risiko.

Berbagi di Lokakarya Investasi 2025: Menguraikan Variabel - Mengidentifikasi Peluang, Dr. Nguyen Tri Hieu, Direktur Institut Penelitian dan Pengembangan Pasar Keuangan dan Real Estat Global, mengatakan bahwa tahun 2024 adalah tahun yang penuh fluktuasi dan tantangan bagi Vietnam. Tantangan-tantangan ini akan terus berlanjut di tahun 2025.

Pandangan saya tidak terlalu optimistis terhadap konteks global tahun depan, terutama perdagangan luar negeri. Dalam beberapa hari terakhir, terjadi banyak fluktuasi geopolitik dan ekonomi global seperti kemenangan pemilu Trump, konflik politik, perang yang menegangkan, atau ketidakpastian kebijakan Trump di masa jabatan keduanya. Saya tidak yakin pemerintahan Trump akan melanjutkan kebijakan pelonggaran moneternya. Vietnam menghadapi tantangan dalam nilai tukar, perdagangan luar negeri, ketegangan geopolitik, dan ekonomi internal,” tegas pakar ekonomi Nguyen Tri Hieu.

Oleh karena itu, kondisi-kondisi di atas memerlukan persiapan yang matang, karena tahun 2025 mungkin merupakan tahun yang penuh tantangan bagi perekonomian Vietnam. Secara khusus, 4 "variabel" utama bagi perekonomian Vietnam dipaparkan.

Dr. Nguyen Tri Hieu, Direktur Institut Penelitian dan Pengembangan Pasar Keuangan dan Real Estat Global, tidak terlalu optimis tentang konteks global tahun depan.

"Pertama, fluktuasi nilai tukar yang kuat. Sejauh ini, nilai tukar USD/VND telah meningkat sebesar 4,5% dan mungkin meningkat sebesar 5% pada akhir tahun. Nilai tukar akan meningkat dan berfluktuasi ke arah positif tahun depan dan akan sangat bergantung pada kebijakan moneter AS," ujar Bapak Hieu.

Pada tahun 2025, pakar ini memprediksi The Fed akan beralih dari pelonggaran menjadi pengetatan. Meskipun Trump baru-baru ini mengumumkan bahwa ia tidak mengganti kepemimpinan The Fed, The Fed mungkin menghadapi inflasi yang meningkat. Alasannya adalah harga barang setelah pajak akan naik. Di saat yang sama, pasar tenaga kerja AS akan kekurangan pasokan akibat kebijakan imigrasi baru Trump. Kebijakan pemotongan pajak Trump untuk orang kaya akan meningkatkan defisit anggaran AS dan dapat memaksa pemerintah AS untuk menerbitkan obligasi dengan suku bunga tinggi guna menyeimbangkan anggaran. Untuk mendorong kenaikan obligasi, suku bunga harus dinaikkan.

"Dengan faktor-faktor di atas, saya memprediksi suku bunga AS akan naik, yang akan menyebabkan perubahan kebijakan moneter The Fed. Pada saat itu, nilai dolar akan menguat, menekan nilai tukar, dan membuat harga barang menjadi lebih mahal," tegas Bapak Hieu.

Di saat yang sama, variabel perdagangan luar negeri juga perlu mendapat perhatian khusus. Ekspor dan impor Vietnam sangat besar, sehingga sangat terdampak. Dengan slogan "America First", Trump dapat mengenakan tarif impor yang tinggi kepada negara-negara yang surplus perdagangan dengan AS, termasuk Vietnam (Vietnam merupakan salah satu dari 10 negara dengan surplus perdagangan terbesar dengan AS). Jika AS menaikkan tarif hingga 60% terhadap Tiongkok dan menurunkan tarif terhadap negara lain (minimal 25%), ekspor Vietnam ke AS akan sangat terdampak, yang akan berdampak pada pertumbuhan ekonomi Vietnam. Vietnam sangat bergantung pada pasar AS—mitra ekspor nomor satu. Kebijakan proteksi perdagangan Trump, jika diterapkan, akan sangat merugikan Vietnam.

Perdagangan luar negeri Vietnam telah tumbuh pesat dalam beberapa tahun terakhir, dengan omzet ekspor-impor hampir dua kali lipat PDB. Namun, ketergantungan yang tinggi pada pasar AS juga menjadi risiko. Kebijakan proteksionis Trump akan menciptakan tantangan besar, terutama jika Vietnam dimasukkan ke dalam daftar manipulasi mata uang seperti pada periode sebelumnya. Menurut pakar ini, salah satu cara untuk menyeimbangkannya adalah dengan meningkatkan impor dari AS guna mengurangi surplus perdagangan. Di saat yang sama, penting untuk menyambut peluang dari bisnis AS yang pindah dari Tiongkok ke Vietnam, terutama di sektor manufaktur teknologi tinggi dan semikonduktor.

Di saat yang sama, situasi geopolitik merupakan variabel yang perlu diperhatikan. Titik-titik panas di Ukraina, Timur Tengah, dan baru-baru ini di Semenanjung Korea, akan menciptakan perkembangan yang tidak terduga, yang akan memengaruhi mata uang global dan kebijakan ekonomi Vietnam. Pemerintahan baru di Suriah dan situasi di Korea Selatan akan menciptakan fluktuasi global, sehingga tentu saja akan memengaruhi situasi di Vietnam.

Dari sisi ekonomi, banyak bisnis masih berjuang untuk pulih pasca-COVID-19, terutama UKM. Menurut pengamatan Bapak Hieu, banyak bisnis menyatakan tidak dapat meminjam, dan kredit macet meningkat. Dukungan dari Pemerintah dan Bank Negara tidak cukup untuk membantu bisnis pulih sepenuhnya. Pada tahun 2025, jumlah bisnis yang bangkrut mungkin akan meningkat jika tidak ada langkah-langkah dukungan yang lebih kuat.

Peluang tapi perlu hati-hati

Meskipun menghadapi banyak tantangan, Vietnam memiliki peluang untuk menerima modal investasi dari perusahaan-perusahaan AS, terutama di bidang teknologi tinggi dan semikonduktor. Hal ini dapat mendorong proses modernisasi industri. Baru-baru ini, perusahaan teknologi semikonduktor terkemuka AS, Nvidia, memutuskan untuk memilih Vietnam sebagai lokasi pusat Litbang pertama Nvidia di ASEAN.

Jika perang dagang antara AS dan China pecah, kemungkinan beberapa perusahaan AS yang beroperasi di China akan berusaha memindahkan produksi dan aktivitas bisnis mereka ke negara-negara tetangga, termasuk Vietnam.

Barang-barang Vietnam dapat diuntungkan dengan tarif yang lebih rendah dibandingkan barang-barang Tiongkok ketika diekspor ke AS. Namun, belajar dari pengalaman tahun-tahun sebelumnya di masa jabatan pertama Bapak Trump, jika Vietnam tidak berhati-hati dan menjadi stasiun transit barang-barang dari Tiongkok ke AS karena barang-barang yang diimpor langsung ke AS dari Tiongkok dikenakan tarif yang sangat tinggi, maka Vietnam kemungkinan besar akan diawasi dan dihukum.

Eropa, pasar ekspor terbesar kedua Vietnam, juga menawarkan peluang besar, meskipun situasi perang di Ukraina dapat berdampak negatif terhadap permintaan barang di Eropa. Namun, banyak barang konsumsi Vietnam yang memenuhi selera dan kebutuhan masyarakat Eropa dan harganya lebih murah daripada barang produksi dalam negeri di Eropa, sehingga Eropa tetap menjadi pasar ekspor terbesar Vietnam setelah Amerika Serikat.

Vietnam sedang dalam proses restrukturisasi ekonominya, menciptakan fondasi bagi tahap pembangunan baru. Namun, Bapak Hieu juga menekankan bahwa pergerakan ekonomi dunia menuntut Vietnam untuk terus beradaptasi dengan kondisi dan lingkungan global yang terus berubah guna memaksimalkan manfaat integrasi internasional, sekaligus merespons risiko dan hambatan secara efektif. "Dalam kehidupan, ada satu hal yang konstan dan tak pernah berubah, yaitu perubahan kehidupan yang terus-menerus," ujar Filsuf Heraklitus yang diulang-ulang oleh pakar ini dalam Lokakarya tersebut.

Sumber: https://baodautu.vn/chuyen-gia-tai-chinh-chi-ra-4-bien-so-nam-2025-rui-ro-my-xoay-chuyen-cstt-d232290.html