Bisnis real estat rajin membeli kembali obligasi sebelum jatuh tempo.

Hingga tanggal pengumuman informasi 14 Februari, belum tercatat penerbitan obligasi korporasi pada Februari 2025, sementara pelaku usaha properti masih giat membeli kembali obligasi sebelum jatuh tempo.

Bisnis real estat rajin membeli kembali obligasi sebelum jatuh tempo.

Hingga tanggal pengumuman informasi 14 Februari, belum tercatat penerbitan obligasi korporasi pada Februari 2025, sementara pelaku usaha properti masih giat membeli kembali obligasi sebelum jatuh tempo.

Berdasarkan data yang dihimpun oleh Asosiasi Pasar Obligasi Vietnam (VBMA) dari HNX dan SSC, hingga tanggal pengumuman informasi 14 Februari 2025, tidak ada penerbitan obligasi korporasi sama sekali pada paruh pertama Februari 2025. Pada Januari 2025, terdapat 4 putaran penerbitan obligasi korporasi kepada publik dengan total nilai sekitar VND 5,554 miliar, yang semuanya berasal dari sektor keuangan dan perbankan.

Meskipun belum ada penerbitan obligasi korporasi , perusahaan masih aktif membeli kembali obligasi sebelum jatuh tempo. Pada Februari 2025, perusahaan membeli kembali obligasi senilai VND2.439 miliar.

Sejak awal tahun, total nilai obligasi yang dibeli kembali sebelum jatuh tempo telah mencapai VND 15,373 miliar, meningkat 8,8% dibandingkan tahun 2024. Properti merupakan kelompok industri terkemuka, menyumbang sekitar 66,3% dari total nilai pembelian kembali awal (setara dengan sekitar VND 10,187 miliar).

Secara akumulasi sepanjang tahun 2024, total nilai penerbitan obligasi korporasi tercatat sebesar VND 468,618 miliar, dengan 22 kali penerbitan publik senilai VND 32,914 miliar (mencakup 7% dari total nilai penerbitan) dan 453 kali penerbitan privat senilai VND 435,704 miliar (mencakup 93% dari total).

Menurut Asosiasi Pasar Obligasi, pada sisa tahun 2025, total nilai obligasi yang jatuh tempo akan mencapai VND195.066 miliar. Dari jumlah tersebut, 54,7% dari nilai obligasi jatuh tempo berasal dari kelompok properti dengan nilai VND106.694 miliar, diikuti oleh kelompok perbankan dengan nilai VND41.166 miliar (21,1%).

Sementara itu, menurut estimasi VNDirect, total nilai obligasi korporasi individual yang jatuh tempo pada tahun 2025 mencapai sekitar VND203.000 miliar, naik 8,5% dibandingkan periode yang sama. Data ini tidak termasuk obligasi korporasi yang dibeli kembali sebelum jatuh tempo dan obligasi korporasi dengan perpanjangan jatuh tempo yang diumumkan hingga 24 Januari 2025.

Dari jumlah tersebut, lebih dari VND 62.000 miliar merupakan nilai obligasi yang telah diperpanjang untuk jangka waktu tambahan dan akan jatuh tempo, yang mencakup 30,6% dari total nilai obligasi korporasi individual yang jatuh tempo pada tahun 2025. Tekanan pada obligasi korporasi individual yang jatuh tempo pada tahun 2025 akan mereda pada dua kuartal terakhir tahun ini ketika total nilai jatuh tempo pada kedua kuartal tersebut mencakup lebih dari 65% dari total nilai jatuh tempo pada tahun 2025.

Kelompok properti akan menjadi kelompok dengan nilai jatuh tempo terbesar pada tahun 2025 dengan total nilai jatuh tempo lebih dari VND 130.000 miliar, mencakup 64% dari total nilai jatuh tempo pada tahun 2025. Sebesar 43,4% di antaranya, setara dengan VND 56.000 miliar, merupakan nilai obligasi korporasi individual yang telah diperpanjang jatuh temponya dan akan jatuh tempo.

Di posisi kedua adalah kelompok keuangan-perbankan dengan total nilai jatuh tempo lebih dari VND 33.000 miliar, mencakup 16,3% dari total nilai jatuh tempo pada tahun 2025.

Dibandingkan dengan nilai jatuh tempo pada tahun 2024, nilai obligasi korporasi individual yang jatuh tempo di kelompok properti meningkat tajam sebesar 113%. Di tengah lesunya pasar properti, perizinan proyek masih lebih lambat dari perkiraan, dan kesulitan dalam operasional bisnis perusahaan properti akan terus berlanjut. Oleh karena itu, tekanan terhadap arus kas dan penerbitan obligasi korporasi yang jatuh tempo akan tetap menjadi tantangan besar bagi kelompok properti di tahun 2025.

Kelompok perbankan kemungkinan masih aktif menerbitkan obligasi, membantu pasar terus pulih pada tahun 2025. Untuk mendukung target pertumbuhan ekonomi , Bank Negara menetapkan target pertumbuhan kredit yang tinggi sebesar 16% pada tahun 2025. Terlihat bahwa dengan target pertumbuhan kredit yang tinggi, permintaan mobilisasi modal perbankan pada tahun 2025 akan terus meningkat.

Penerbitan obligasi korporasi individual berjangka panjang sebagaimana yang akan dilaksanakan pada tahun 2024 tidak saja membantu perbankan dalam meningkatkan modal dimobilisasi tetapi juga membantu perbankan dalam meningkatkan rasio modal dimobilisasi jangka menengah dan panjang untuk menjamin rasio maksimum modal dimobilisasi jangka pendek untuk pinjaman jangka menengah dan panjang sesuai ketentuan Bank Negara.

Oleh karena itu, pada tahun 2025, kelompok perbankan diharapkan terus aktif menerbitkan untuk meningkatkan rasio mobilisasi modal jangka menengah dan panjang, sehingga membantu aktivitas penerbitan obligasi korporasi terus pulih pada tahun 2025.

Sumber: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-miet-mai-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-d247796.html