Ragu-ragu untuk melepas modal negara di Bidiphar

Setelah bertahun-tahun divestasi modal negara di Perusahaan Saham Gabungan Farmasi dan Peralatan Medis Binh Dinh (Bidiphar) gagal, baru-baru ini Komite Rakyat provinsi Binh Dinh ingin mengusulkan untuk mempertahankan modal di perusahaan farmasi ini.

Ragu-ragu untuk melepas modal negara

Berdasarkan Keputusan Perdana Menteri Nomor 1479/QD-TTg tanggal 29 November 2022 tentang Persetujuan Rencana Restrukturisasi Badan Usaha Milik Negara dan Badan Usaha Milik Negara Tahun 2022-2025, terdapat 141 Badan Usaha Milik Negara yang akan dilepas modalnya pada periode 2022-2025.

Khususnya, Komite Rakyat Provinsi Binh Dinh perlu melepaskan sahamnya dari dua perusahaan: Perusahaan Saham Gabungan Farmasi dan Peralatan Medis Binh Dinh (Bidiphar - kode saham: DBD) dan Perusahaan Saham Gabungan Mineral Binh Dinh (Bimico). Hingga saat ini, melalui Dana Investasi Pembangunan Provinsi Binh Dinh, Komite Rakyat Binh Dinh memegang 13,34% saham DBD dan 25% saham Mineral Binh Dinh.

Sementara rencana divestasi di Bimico telah diumumkan akan dilaksanakan mulai kuartal keempat tahun 2024 melalui pencocokan pesanan atau transaksi negosiasi, dengan harga awal VND22.300 per saham, Binh Dinh belum mengusulkan rencana divestasi di Bidiphar.

Bapak Pham Anh Tuan, Ketua Komite Rakyat Provinsi Binh Dinh, menginformasikan bahwa provinsi tersebut meminta agar modal negara di Bidiphar tetap berada di bawah naungan Badan Usaha Milik Negara (BUMN). Para pemimpin provinsi berpendapat bahwa ketika melakukan divestasi modal negara, badan usaha kunci yang memengaruhi kegiatan politik dan sosial harus ditinggalkan, dan badan usaha yang tidak perlu dikelola harus didivestasi oleh negara. Meskipun sebelumnya, dalam laporan pelaksanaan divestasi modal negara pada triwulan ketiga tahun 2024 yang disampaikan kepada Komite Pengarah Inovasi dan Pengembangan Badan Usaha, Kementerian Keuangan , Kementerian Perencanaan dan Investasi, Komite Rakyat Provinsi Binh Dinh tetap melaporkan bahwa "pemerintah daerah terus menyusun rencana dan mengorganisir pelaksanaan divestasi yang akan diselesaikan pada periode 2024-2025 sesuai arahan".

Dalam 9 bulan pertama tahun 2024, modal negara telah didivestasikan dari 05 perusahaan (F1) dengan nilai total modal negara sebesar 145 miliar VND, menghasilkan 157 miliar VND; Perusahaan, Perusahaan Umum, dan Badan Usaha Milik Negara didivestasikan dari 3 perusahaan (F2) dengan nilai 40,9 miliar VND, menghasilkan 182 miliar VND.

Sumber: Kementerian Keuangan

Faktanya, Bidiphar telah dimasukkan dalam Rencana Divestasi selama bertahun-tahun, tetapi belum terlaksana. Pada tahun 2020-2021, Binh Dinh gagal mendivestasikan Bidiphar di bursa saham karena harganya tidak sesuai dengan harga yang diharapkan dalam konteks pandemi Covid-19 yang memengaruhi harga saham (saham DBD di bursa saham menurun, sehingga divestasi menjadi tidak menguntungkan, dan berpotensi menyebabkan kerugian modal negara). Oleh karena itu, provinsi telah mengusulkan kebijakan untuk melanjutkan divestasi pada periode 2021-2025.

Berdasarkan Keputusan No. 4608/QD-UBND tanggal 10 Desember 2019, harga awal penawaran saham modal negara di Bidiphar disetujui sebesar VND 43.221/saham. Pada awal tahun 2020, harga saham DBD adalah VND 55.550/saham. Meskipun mengalami penurunan akibat dampak Covid-19, harga sahamnya masih berada di VND 48.600/saham pada awal tahun 2021 dan kembali meningkat di atas VND 51.000/saham pada awal tahun 2022.

Pada tahun 2023, Komite Rakyat provinsi Binh Dinh terus meminta perpanjangan periode divestasi di Bidiphar hingga setelah tahun 2025, dengan alasan bahwa pelaksanaan divestasi pada periode 2024-2025 tidak menguntungkan dan pendapatan dari divestasi tidak memenuhi harapan terbaik, sehingga tidak menjamin kepentingan Negara.

Setelah bertahun-tahun ragu, sekarang batas waktu divestasi hampir berakhir, Binh Dinh ingin mempertahankan modal negara di Bidiphar?

Secara historis, Komite Rakyat Binh Dinh juga telah mengusulkan untuk mempertahankan modal negara di sejumlah perusahaan. Misalnya, pada tahun 2021, Binh Dinh mengusulkan agar Pemerintah mengizinkannya untuk tetap memegang 51% modal dasar di Perusahaan Saham Gabungan Lingkungan Binh Dinh dan Perusahaan Saham Gabungan Taman Hijau dan Penerangan Kota Quy Nhon dengan alasan bahwa proporsi pendapatan dari layanan publik di atas 50%.

Bagaimana Bidiphar menjalankan bisnis?

Bidiphar dikenal sebagai perusahaan khusus dalam industri farmasi Vietnam karena berfokus pada pengembangan obat antibiotik dan obat khusus. Bidiphar juga merupakan perusahaan farmasi pertama di negara ini yang meneliti dan memproduksi obat kanker.

Perusahaan mempertahankan pendapatan dan laba yang stabil. Meskipun periode 2019-2020 menurun, fluktuasinya tidak signifikan. Pada tahun 2021, pendapatan dan laba Bidiphar mengalami pertumbuhan yang kuat dan masih menghasilkan laba lebih dari 200 miliar setiap tahunnya.

Laporan keuangan untuk 6 bulan pertama tahun 2024 menunjukkan bahwa pendapatan bersih perusahaan mencapai 816 miliar VND, dan laba sebelum pajak mencapai 165 miliar VND. Berdasarkan laporan terbaru, dalam 9 bulan pertama tahun ini, perusahaan telah mencapai 63% dari rencana pendapatan dan 77% dari rencana laba tahun ini.

Penjualan obat-obatan yang diproduksi sendiri merupakan sumber pendapatan utama bagi Bidiphar. Saat ini, Bidiphar merupakan satu-satunya perusahaan farmasi domestik yang berpartisipasi dalam struktur penawaran obat-obatan kanker, menempati peringkat ke-6 dalam hal nilai setelah perusahaan farmasi asing, dan memimpin dalam hal output (berdasarkan dosis obat). Namun, nilai penawaran obat-obatan kanker yang dimenangkan Perusahaan tidak tinggi karena sebagian besar merupakan obat kemoterapi bernilai rendah.

Komite Rakyat Provinsi Binh Dinh masih menjadi pemegang saham terbesar di Bidiphar. Sejak pencatatannya, Bidiphar secara teratur membayar dividen tahunan, dengan dividen untuk periode 2016-2020 dibayarkan secara tunai sebesar 15% dari modal dasar, atau VND 1.500/saham. Selama periode tersebut, Bidiphar menghabiskan hampir VND 80 miliar setiap tahunnya untuk dividen tunai, setara dengan sekitar 50% dari laba bersih. Dengan rasio kepemilikan lebih dari 13%, Komite Rakyat Provinsi Binh Dinh menerima lebih dari VND 10 miliar setiap tahun. Baru pada tahun 2020 Perusahaan mulai menerapkan rencana tambahan untuk membayar dividen dalam bentuk saham guna mempertahankan lebih banyak keuntungan untuk rencana investasi besar. Pada tahun 2023, perusahaan membayar dividen sebesar 25% dalam bentuk saham, rencana untuk tahun 2024 adalah membayar setidaknya 20% dalam bentuk tunai dan/atau saham.

Meskipun Binh Dinh belum melepas modal negara, Bidiphar juga kesulitan menemukan investor strategis. Sejak 2020, ruang investasi asing di Bidiphar telah dibuka hingga 100%, tetapi belum menemukan investor yang cocok. Di pasar, perusahaan farmasi besar telah menerima dukungan dari pemegang saham asing, bahkan menjadi perusahaan afiliasi seperti Hau Giang Pharmaceutical di bawah Taisho Pharmaceutical, Imexpharm di bawah SK, Domesco di bawah Abbott... kisah menemukan investor strategis selalu dibahas dalam setiap rapat pemegang saham Bidiphar.

Pada tahun 2023, Perusahaan berencana menerbitkan saham individual kepada maksimal 5 investor, tetapi belum terlaksana. Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Bibiphar tahun 2024 kembali menyetujui rencana penawaran saham individual kepada investor dengan total perkiraan jumlah saham yang ditawarkan sebesar 23,3 juta lembar, harga minimum VND 50.000/saham, dan akan dilaksanakan pada tahun 2024-2025.

Menurut informasi terbaru dari Phu Hung Securities Joint Stock Company (PHS), pada pertemuan investor akhir September, para pemimpin Bidiphar menyatakan bahwa perusahaan saat ini sedang bertemu dengan 4 investor domestik dan asing, dengan mengutamakan kriteria menemukan mitra strategis yang memberikan nilai tambah, mampu mentransfer teknologi, dan mendampingi perusahaan dalam jangka panjang. Namun, Bidiphar masih menghadapi beberapa kesulitan dalam kesepakatan ini karena kegiatan bisnisnya berfokus pada pengobatan kanker dan solusi penyaringan darah, yang sangat berbeda dengan pasar farmasi.

Sumber: https://baodautu.vn/dung-dang-thoai-von-nha-nuoc-tai-bidiphar-d227380.html