Kesulitan di sektor properti dan obligasi “mengancam” kualitas aset bank

Menurut Laporan Industri Perbankan terbaru dari VNDirect , perbankan adalah industri yang sangat bergantung pada fluktuasi ekonomi makro , dan ketika indikator makro menjadi lebih optimis, hal itu juga akan membantu meningkatkan kualitas aset bank.

Namun, kesulitan saat ini dalam industri real estat dan pasar obligasi korporasi belum terselesaikan dan ini akan berdampak langsung pada kualitas aset bank karena risiko utang macet secara bertahap mulai terlihat...

Meskipun tidak ada "peraturan/dokumen resmi" terkait pengetatan aliran kredit ke pasar real estat, penyaluran kredit di sektor ini telah melambat dengan tujuan untuk mengekang pasar yang terlalu panas sejak tahun 2021.

Sesuai dengan Surat Edaran 08/2020, rasio maksimum modal jangka pendek yang digunakan untuk pinjaman jangka menengah dan panjang akan turun dari 37% menjadi 34% mulai 1 Oktober 2022 dan menjadi 30% mulai 1 Oktober 2023.

Para ahli VNDirect mengatakan bahwa karena pinjaman real estat biasanya merupakan pinjaman jangka menengah dan panjang, bank tidak akan membiarkan saldo pinjaman real estat meningkat terlalu kuat dalam portofolio kredit mereka.

Namun, sejak kuartal kedua tahun 2022, Pemerintah mulai melakukan pengawasan ketat terhadap pasar obligasi korporasi, terutama dengan menerbitkan Peraturan Pemerintah Nomor 65 yang mengubah Peraturan Pemerintah Nomor 153. Dalam jangka pendek, pasar telah menyaksikan serangkaian investigasi, termasuk banyaknya kasus penerbitan obligasi korporasi yang tidak sesuai peruntukan/melanggar ketentuan, serta penangkapan sejumlah petinggi perusahaan.

Hal ini menyebabkan investor kehilangan kepercayaan terhadap penerbit dan menyebabkan "boikot" pasar obligasi korporasi.

Rasio pinjaman real estat bank (Sumber: VnDirect)

Akibatnya, investor mengalami kesulitan nyata dalam mengumpulkan modal melalui obligasi korporasi. Total nilai obligasi korporasi yang diterbitkan telah turun tajam sebesar 63% selama periode yang sama, dan angka ini turun 78% untuk obligasi korporasi properti pada periode yang sama.

Di sisi lain, menurut VNDirect, suku bunga kredit telah meningkat tajam di tengah kondisi ekonomi makro yang sulit, terutama pada paruh kedua tahun 2022. Seiring dengan tingginya harga rumah, permintaan pembelian rumah telah menurun secara signifikan dan diperkirakan akan terus berlanjut di masa mendatang.

Pasokan apartemen baru di Kota Ho Chi Minh dan Hanoi pada kuartal keempat tahun 2022 masing-masing menurun sebesar 81%/38% dibandingkan periode yang sama, yang menyebabkan penurunan tajam dalam konsumsi sebesar 80%/63% dibandingkan periode yang sama (menurut CBRE).

"Kesulitan obligasi korporasi dan melemahnya penjualan telah menyebabkan investor mengalami kekurangan arus kas yang serius, yang memengaruhi kemampuan mereka untuk membayar utang dan dengan demikian berdampak negatif pada kualitas aset serta risiko kredit bank tahun ini," demikian menurut laporan VNDirect.

Para ahli menegaskan kembali bahwa meskipun bank telah membatasi pinjaman real estat, ini masih merupakan salah satu saluran modal penting bagi industri real estat karena pinjaman real estat menyumbang sekitar 21% dari kredit sistem pada akhir tahun 2022.

Rasio kepemilikan obligasi korporasi bank (Sumber: VnDirect).

Selain masalah pasar properti, VNDirect melihat masalah lain terkait kesulitan likuiditas perusahaan-perusahaan Vietnam, terutama usaha kecil dan menengah. Perusahaan-perusahaan Vietnam menghadapi biaya bunga yang tinggi dan hal ini akan memengaruhi kemampuan mereka untuk membayar utang.

Di sisi lain, dunia usaha menghadapi banyak kesulitan dalam mengakses modal, karena saluran kredit perbankan masih terbatas sementara pasar obligasi korporasi hampir membeku. Kesulitan dunia usaha dalam mengakses modal dan menurunnya kapasitas pembayaran utang akan kembali menjadi faktor yang berdampak negatif terhadap kualitas aset bank pada tahun 2023.

"Peraturan Menteri Keuangan 08/2023 yang baru diterbitkan diharapkan dapat sedikit meringankan kesulitan-kesulitan di atas, karena undang-undang tersebut memungkinkan obligasi yang telah diterbitkan untuk dinegosiasikan perpanjangannya dan melonggarkan beberapa persyaratan penerbitan. Kami yakin bahwa jika kebijakan ini diterapkan, kebijakan ini akan membantu mengurangi tekanan likuiditas bagi bisnis properti dalam jangka pendek," ujar para pakar VNDirect .

Sumber: https://www.nguoiduatin.vn/kho-khan-cua-bds-va-trai-phieu-de-doa-chat-luong-tai-san-ngan-hang-a597110.html