Merangsang likuiditas pasar saham

Pasar saham mengalami September - Oktober dengan likuiditas yang lemah, tanpa motivasi yang jelas untuk menarik arus kas investor.

Uang di saham "menetes"

Arus kas masuk ke pasar saham berada pada level rendah, dengan sesi-sesi penurunan likuiditas yang signifikan. Pada sesi perdagangan 5 November, likuiditas pencocokan HoSE turun menjadi VND8.200 miliar, terendah sejak pertengahan Mei 2023. Investor asing meningkatkan skala penarikan bersih menjadi VND853 miliar.

Bahkan pada sesi 6 November, VN-Index meningkat lebih dari 15 poin setelah terpilihnya kembali Presiden Donald Trump, namun arus kas yang masuk ke lantai bursa belum membaik. Arus kas pada dua sesi berikutnya tidak mengalami peningkatan, likuiditas terus bergerak sideways pada level rendah dengan nilai yang sesuai sekitar 11.000-12.000 miliar VND.

Likuiditas sepanjang bulan Oktober 2024 hanya mencapai VND 17.764 miliar, setara dengan September 2024 dan juga merupakan level terendah sejak awal tahun. Dalam beberapa bulan terakhir, Indeks VN terus berfluktuasi, indeks berfluktuasi tanpa mencapai titik impas; investor asing terus menjual bersih, sementara investor individu mengurangi jumlah akun baru.

Bapak Truong Hien Phuong, Direktur Senior Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas KIS Vietnam, mengatakan bahwa situasi geopolitik di dunia, pemilihan presiden AS, dan konflik geopolitik cenderung menyebar, membuat investor lebih khawatir dan berhati-hati dalam menyalurkan modal.

Sementara itu, situasi domestik belum menunjukkan banyak informasi positif. Laporan kinerja bisnis kuartal ketiga 2024 hampir selesai, tetapi isu peningkatan pasar belum terlaksana. Kenaikan nilai tukar, kenaikan harga emas, atau lonjakan harga tanah di beberapa daerah, meskipun hanya fenomena lokal, juga mendorong investor saham untuk mempertimbangkan saluran investasi lain. Fakta bahwa investor asing terus melakukan penjualan bersih telah secara signifikan memengaruhi psikologi investor domestik.

Butuh waktu agar non-pendanaan awal dapat berlaku.

Pada awal November 2024, peraturan baru untuk melonggarkan Pra-Pendanaan resmi berlaku, yang memungkinkan investor institusi asing untuk membeli saham tanpa memerlukan dana yang cukup saat melakukan pemesanan. Ini merupakan salah satu hambatan terakhir untuk membantu meningkatkan pasar saham Vietnam dan diharapkan dapat menarik sejumlah besar modal asing ke pasar. Namun, para ahli sepakat bahwa dampak positif dari peraturan ini akan membutuhkan waktu untuk menembus pasar.

"Dana asing yang berinvestasi di Vietnam telah lama berinvestasi dan memahami peraturan sebelumnya, sehingga tidak terlalu terpengaruh. Lembaga asing lain juga membutuhkan waktu, perlu mempertimbangkan, meneliti, dan mengevaluasi dengan cermat sebelum memasuki pasar," ujar Bapak Truong Hien Phuong.

Senada dengan itu, Bapak Vicente Nguyen, Direktur Investasi AFC Vietnam Fund, mengatakan bahwa regulasi non-pra-pendanaan belum memberikan dampak langsung yang signifikan. Berkat regulasi ini, peningkatan peringkat pasar oleh FTSE Russell berpeluang terwujud, dan jika pasar saham Vietnam ditingkatkan peringkatnya, hal itu dapat membantu menarik modal asing.

Bagaimana cara merangsang likuiditas?

Membahas prospek likuiditas pasar hingga akhir tahun, para ahli masih memiliki banyak kekhawatiran karena belum banyak informasi positif. Namun, dalam jangka panjang, Direktur Investasi AFC Vietnam Fund meyakini terdapat banyak pilihan untuk meningkatkan pasar saham dan menarik arus modal, baik domestik maupun internasional. Selain regulasi non-prefunding, perbaikan dan inovasi proses transaksi, serta mempersingkat proses transaksi dari T+2,5 menjadi T0, merupakan langkah-langkah yang dapat dipertimbangkan.

Bapak Vicente Nguyen menekankan: “Jika kita perhatikan, kita akan melihat bahwa dalam 3 tahun terakhir, hampir tidak ada penawaran umum perdana (IPO) di pasar untuk menambah produk baru. Pada akhirnya, pasar masih hanya berisi perusahaan-perusahaan tersebut, tanpa produk baru, bagaimana mungkin menarik lebih banyak perhatian? Oleh karena itu, mempromosikan IPO, atau meng-ekuitaskan perusahaan milik negara, mendorong perusahaan swasta untuk mencatatkan sahamnya, adalah cara untuk mempromosikan pasar saham dan menarik lebih banyak arus kas dari investor.”

Hal yang paling mendasar adalah bahwa bisnis itu sendiri harus terus tumbuh untuk meningkatkan minat investor.

Memberikan saran tambahan tentang solusi kebijakan, Tn. Truong Hien Phuong menyampaikan harapannya agar lembaga manajemen terus meningkatkan perlawanan terhadap dan menghukum entitas yang melakukan penetapan harga di pasar saham, meninjau dan memiliki mekanisme bagi kelompok yang secara spontan dan tanpa dasar meminta nasihat saham, mendistorsi pasar, dan memengaruhi sentimen investor.

Secara khusus, Bapak Phuong berharap agar lembaga-lembaga tersebut akan mempromosikan dan lebih memperkuat prosedur-prosedur untuk memenuhi persyaratan-persyaratan organisasi penilai, dan meningkatkan pasar saham sesegera mungkin.

Upaya dari satu pihak tidak dapat mendorong perkembangan pasar secara keseluruhan. Upaya dari lembaga negara dan perusahaan publik dapat merangsang sentimen positif investor, menarik arus kas kembali ke pasar, baik dari investor domestik maupun asing.

Pasar saham mengalami September - Oktober dengan likuiditas yang lemah, tanpa motivasi yang jelas untuk menarik arus kas investor.

Komentar (0)