Ekonomi Rusia tumbuh secara ajaib di bawah sanksi

Pekan lalu, Presiden Rusia Vladimir Putin menyatakan bahwa fase pemulihan ekonomi telah selesai, setelah negara tersebut berhasil mengatasi tekanan eksternal yang belum pernah terjadi sebelumnya. Moskow dengan mudah menghindari sanksi dan kembali meraup keuntungan besar dari ekspor minyak.

Menurut IMF, ekonomi Rusia diperkirakan tumbuh 1,5% tahun ini. (Sumber: Bloomberg)

Bahkan Dana Moneter Internasional (IMF) telah meningkatkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Rusia secara tajam. IMF memperkirakan produk domestik bruto (PDB) Rusia akan tumbuh sebesar 1,5% tahun ini dan 1,3% pada tahun 2024, setelah mengalami penurunan pada tahun 2022.

Sementara itu, Presiden Putin yakin tingkat pertumbuhan tahun ini akan mencapai 2,8%. Angka ini dua kali lebih tinggi dari perkiraan pemerintah Rusia pada bulan April tahun ini. Apa yang membuat Rusia begitu unik?

Armada “abu-abu”, mengeksploitasi pusat transit

"Sanksi-sanksi tersebut belum mencapai tujuan utamanya, yaitu menyebabkan kerusakan yang tak tergantikan bagi perekonomian Rusia. Saya pikir seiring waktu, para akademisi akan mempelajari dengan saksama pengalaman Rusia, yang unik dalam banyak hal," ujar Maxim Maximov, Lektor Kepala Fakultas Kewirausahaan dan Inovasi di Universitas Ekonomi Plekhanov (Rusia).

Tentu saja, ada contoh seperti Korea Utara atau Iran, yang juga telah berkembang cukup sukses di bawah tekanan sanksi eksternal. Namun, tak satu pun dari negara-negara ini yang mampu melawan hampir seluruh kekuatan NATO dan sekaligus mampu memastikan pertumbuhan ekonomi yang signifikan.

Pertama, Rusia telah berhasil membentuk armada "abu-abu"-nya sendiri, yang siap mengangkut minyak Rusia dan menghasilkan uang darinya. Masalah asuransi kini telah teratasi.

Menurut firma analitik Prancis Kpler, yang mengumpulkan data tentang pasar komoditas dan analitik maritim, pada Agustus 2023, sekitar 75% pengiriman bahan bakar melalui laut dilakukan tanpa asuransi kapal perusahaan Barat, alat utama untuk menegakkan embargo.

Ada tiga jenis kapal tanker minyak sebagai berikut:

Armada "Bersih", yaitu kapal tanker yang tidak menunjukkan perilaku mencurigakan (perubahan bendera atau struktur kepemilikan yang tidak jelas). Kapal-kapal ini mudah diidentifikasi dan beroperasi sesuai hukum.

Armada "abu-abu" adalah fenomena baru yang muncul setelah konflik Rusia-Ukraina. Asal kapal dan pemiliknya disembunyikan untuk menghindari sanksi. Banyak kapal berganti bendera. Saat ini terdapat sekitar 900 kapal "abu-abu" (sekitar 8% dari armada global).

Dalam hal jumlah kapal "abu-abu", pada tahun 2022 Rusia adalah pemimpin mutlak: 42% dari seluruh kapal "abu-abu" di dunia , 21% dari Liberia, dan 15% dari Kepulauan Marshall. Sebelum perang, 2,6 juta barel minyak Rusia per hari diangkut oleh kapal "bersih", tetapi setelah 24 Februari 2022, minyak ini diangkut oleh armada "abu-abu".

Armada gelap digunakan untuk mengangkut barang ilegal atau yang dikenai sanksi. Mereka menonaktifkan sistem identifikasi otomatis dan menggunakan teknologi untuk menyembunyikan dan memalsukan lokasi mereka. Saat ini terdapat sekitar 1.100 kapal dalam armada gelap, yang mencakup sekitar 10% dari armada niaga global.

Lima negara teratas dalam hal jumlah kapal armada “gelap” meliputi 33% dari Panama, 28% dari Liberia, 15% dari Kepulauan Marshall, 14% dari Rusia, dan 8% dari Malta.

Ekspor minyak dan produk minyak bumi dari Rusia belum berhenti. Financial Times melaporkan bahwa Uni Eropa (UE), yang memberlakukan sanksi, terus menerima bahan baku dari Rusia dalam jumlah besar, tetapi tidak secara langsung, melainkan melalui negara ketiga.

Pedagang Swiss Glencore mengirimkan ribuan ton tembaga Rusia melalui Turki ke Italia pada bulan Juli tahun ini; India memasok ribuan ton produk minyak bumi yang terbuat dari minyak Rusia ke Uni Eropa. Akibatnya, ketergantungan Eropa pada Rusia tetap ada, tetapi Turki, Tiongkok, India, dan UEA telah menjadi titik transit antara Uni Eropa dan Federasi Rusia.

Financial Times menekankan bahwa hal ini "mengurangi efektivitas sanksi Barat".

Sementara itu, miliarder Oleg Deripaska (salah satu orang terkaya Rusia) mengungkapkan "kekaguman" atas ketahanan ekonomi Rusia. Miliarder ini yakin bahwa Moskow telah "bertahan" dari upaya mengisolasi ekonomi dengan mengembangkan hubungan dagang baru dengan negara-negara di Belahan Bumi Selatan dan meningkatkan investasi pemerintah dalam produksi industri dalam negeri.

Sektor swasta yang dinamis

"Saya terkejut melihat betapa tangguhnya sektor swasta," kata Deripaska. "Saya pikir 30% perekonomian akan runtuh, tetapi ternyata jauh lebih sedikit. Belanja militer dan subsidi pemerintah memang menurun, tetapi penurunannya kecil. Sektor swasta telah menemukan cara untuk beroperasi dan melakukannya dengan sukses. Sanksi adalah alat abad ke-19, dan di abad ke-21, sanksi tidak lagi efektif."

Vladimir Chernov, analis di Freedom Finance Global, juga mengatakan bahwa jika ekonomi Rusia tumbuh setidaknya 2,1% pada akhir tahun ini, kita dapat berbicara tentang pemulihan penuh. Pada kuartal kedua tahun 2023, PDB Rusia meningkat sebesar 4,9%, sementara pada kuartal kedua tahun 2023 PDB-nya menurun sebesar 4,5%.

Industri merupakan indikator penting lainnya dari pemulihan ekonomi Rusia. "Produksi industri telah menurun selama 11 bulan berturut-turut sejak April tahun lalu. Namun, mulai Maret 2023, sektor ini mulai tumbuh kembali," ujar analis Chernov.

Terakhir, pemulihan pendapatan minyak dan gas Rusia merupakan indikator penting lainnya dari transformasi lengkap ekonomi Rusia.

Pemulihan pendapatan minyak dan gas Rusia merupakan indikator penting lainnya dari transformasi menyeluruh ekonomi Rusia. (Sumber: Reuters)

Minyak masih - diskon besar, dijual di atas harga tertinggi

"Pangsa minyak dan produk minyak bumi Rusia di pasar dunia begitu tinggi sehingga sulit untuk mengisolasi mereka tanpa mengejutkan seluruh dunia," kata Olga Belenkaya, kepala analisis makroekonomi di Finam.

Faktanya, Barat tidak menginginkan hal ini, sehingga kita tidak melihat embargo minyak yang ketat, melainkan pembatasan dalam bentuk batas harga. Oleh karena itu, tidak mengherankan jika Eropa terus mengonsumsi sumber daya energi Rusia, hanya saja sekarang mereka melakukannya melalui negara ketiga.

Misalnya, produk minyak datang ke Eropa dari India dan Turki, yang mendapatkan keuntungan dari peran mereka sebagai perantara. Untuk mengubah pasokan logistik dan menemukan pembeli baru bagi minyak dan produk minyaknya, Rusia terpaksa menawarkan diskon yang signifikan.

"Pada awal tahun, diskon ekspor minyak Rusia dibandingkan dengan standar internasional mencapai $34-35 per barel, dan pada paruh pertama tahun 2023 anggaran menerima kurang dari 500 miliar rubel dari minyak dan gas. Namun, seiring dengan adaptasi rantai pasokan dan Rusia mengurangi produksi dan ekspor sesuai dengan OPEC+, diskon tersebut menyempit secara signifikan, yang berkontribusi pada peningkatan pendapatan minyak dan gas," ujar Belenkaya.

Menurut perkiraan Reuters , pendapatan anggaran dari minyak dan gas akan meningkat menjadi sekitar 733 miliar rubel ($7,6 miliar) pada bulan September. Angka ini 14% lebih tinggi dari bulan sebelumnya. Angka ini akan lebih tinggi lagi pada bulan September 2022, ketika pendapatan anggaran dari minyak dan gas akan mencapai 688 miliar rubel.

Minyak Rusia telah dijual dengan harga premium di atas batas harga Barat selama beberapa bulan terakhir. Selain itu, diskon terhadap Brent telah meningkat tiga kali lipat, dari $35 di awal tahun menjadi sedikit di atas $11 per barel pada pertengahan September, menurut Kementerian Keuangan Rusia.

Harga rata-rata minyak Ural dari 15 Agustus hingga 14 September adalah $77 per barel, dibandingkan dengan minyak Laut Utara yang mencapai $88,61 per barel. Dengan demikian, setelah 1 bulan, harga minyak di Rusia telah meningkat hampir 10%.

"Kami memperkirakan pendapatan minyak dan gas Rusia akan terus tumbuh seiring rencana pemerintah untuk lebih lanjut mengurangi diskon minyak Rusia ke tingkat standar," ujar analis Chernov.

Rubel Melemah, Sanksi Terlambat

Satu-satunya hal yang dibutuhkan untuk beradaptasi dengan ekonomi seperti itu adalah rubel yang lemah. Menurut perkiraan Kementerian Pembangunan Ekonomi, di tahun-tahun mendatang, satu dolar akan berharga setidaknya 90 rubel.

Menyeimbangkan anggaran dan neraca berjalan membutuhkan rubel yang lemah. Selain itu, Rusia terpaksa beralih dari mata uang kuat (dolar dan euro) ke mata uang negara sahabat dan rubel. Pangsa rubel dalam ekspor telah meningkat dari 13% pada Februari 2022 menjadi 42% pada pertengahan tahun ini, tetapi pangsanya dalam impor hampir tidak berubah (sekitar 30%).

Akibatnya, mata uang keras yang diterima di Rusia kemungkinan tidak cukup untuk memenuhi kebutuhan impor warga negara, bisnis, dan orang yang bepergian ke luar negeri, yang memberi tekanan pada nilai tukar rubel dan berdampak negatif terhadap inflasi serta daya beli pendapatan rubel dan tabungan masyarakat.

Permintaan domestik juga meningkat secara signifikan lebih besar dari perkiraan awal, baik konsumsi rumah tangga maupun investasi, para ahli mencatat.

“Permintaan domestik telah pulih ke level kuartal keempat tahun 2021. Hal ini sebagian besar dicapai melalui belanja pemerintah berskala besar, pembayaran anggaran kepada warga negara, program pinjaman preferensial, dan pemulihan impor yang cepat,” tegas Bapak Belenkaya.

Namun di sisi lain, perlu diperhitungkan risiko terhadap ekonomi Rusia, yang mencakup tidak hanya tekanan sanksi baru dari Barat, tetapi juga masalah domestik yang memerlukan perhatian.

"Adaptasi terjadi seiring dengan perubahan struktur ekonomi akibat penurunan kualitas teknologi, dan di masa mendatang, kesenjangan ini dapat bertambah akibat sanksi," Bapak Belenkaya memperingatkan. "Kelangkaan sumber daya tenaga kerja telah meningkat, yang akan membatasi kemampuan untuk memperluas pasokan."

Bank Rusia saat ini sedang berupaya mendinginkan permintaan dengan suku bunga tinggi, yang terutama akan memukul sektor ekonomi pasar (non-subsidi), yang berpotensi menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi yang signifikan tahun depan.

Sumber: https://baoquocte.vn/kinh-te-nga-tang-truong-ky-dieu-duoi-lenh-trung-phat-244157.html