Ekonomi Tiongkok - Perspektif yang Masih Belum Baik, Belum Bisa 'Membawa Tim' Seluruh Dunia

Tiongkok telah membekukan seluruh perekonomiannya untuk melawan pandemi Covid-19, namun "pencairan" ini tidak berarti bahwa pembukaan kembali akan mudah dan keadaan akan memanas dengan cepat dan meledak.

Ekonomi Tiongkok - Sebuah perspektif yang masih belum stabil, belum mampu 'menanggung beban' seluruh dunia . (Sumber: Reuters)

Memasuki tahun 2023, ketika ekonomi global sedang terpuruk di banyak tempat, dunia menaruh seluruh kepercayaannya pada kebangkitan ekonomi Tiongkok yang kuat setelah masa "beku" akibat pandemi Covid-19.

“Seberkas cahaya di langit yang suram”

Para ekonom dan investor dunia tengah berupaya "menyemangati" Beijing agar segera mengakhiri kebijakan Nol Covid-nya, dengan harapan bahwa, setelah bertahun-tahun ditutup dan produksi tertekan, ekonomi Tiongkok pasti akan segera bangkit.

Momen yang ditunggu-tunggu akhirnya tiba. Pada 8 Januari 2023, Beijing secara resmi mengumumkan pembukaan kembali negaranya setelah 3 tahun menjalani "karantina wilayah" ketat untuk mencegah epidemi Covid-19. Ini adalah kabar baik bagi seluruh dunia - semua orang akan merasakan manfaat dari pemulihan ekonomi terbesar kedua di dunia yang pesat ini.

Namun, enam bulan kemudian, antisipasi investor Wall Street telah memudar. Pemulihan ekonomi Tiongkok dari pandemi belum sekuat yang diharapkan. Produksi industri mengecewakan; perdagangan – baik impor maupun ekspor – menunjukkan perlambatan yang signifikan.

Utang ada di mana-mana, terutama di sektor pengembangan properti, yang menyumbang 30% dari ekonomi terbesar kedua di dunia. Karena berbagai alasan, mitra dagang global merasa resah dan khawatir dengan meningkatnya peran pemerintah dalam perdagangan negara tersebut. Sektor swasta, yang diharapkan menjadi pendorong utama pemulihan ekonomi Tiongkok, belum "bangkit".

Para pengamat mengatakan kegagalan pembukaan kembali bukan sekadar kekecewaan jangka pendek, tetapi juga merupakan tanda bahwa ledakan ekonomi China yang dulu kuat telah lenyap.

Mekanisme yang memicu “keajaiban Tiongkok” dalam transformasi selama tiga dekade dan mengubah perekonomian menjadi kekuatan internasional yang kuat tidak lagi sama seperti sebelumnya.

Gelembung properti Tiongkok akhirnya meletus. Dan karena peran sentral properti dalam perekonomian, "proses yang sulit" untuk menyerap kerugian tersebut akan terus menyedot uang dari rumah tangga, bank, dan jaringan luas pemerintah daerah.

Populasi usia kerja di ekonomi negara Asia Timur Laut ini semakin menua dan jumlah anak muda yang menggantikan mereka semakin sedikit dibandingkan sebelumnya dalam sejarah modern negara ini.

Ekspor tetap menjadi kunci perekonomian, tetapi dalam konteks baru – dengan banyak negara yang pernah mendukung perdagangan bebas beralih dari globalisme ke proteksionisme.

Berbeda dengan perlambatan sebelumnya, tampaknya Beijing tidak akan berbuat banyak untuk membalikkan tren penurunan ini. Sebaliknya, Presiden Tiongkok Xi Jinping telah mempersiapkan rakyatnya untuk era pertumbuhan yang lebih rendah, tetapi dengan tujuan yang berbeda dalam hal kualitas dan struktur ekonomi baru.

Pertanyaan yang ditanyakan investor Wall Street sekarang adalah apakah mereka harus terus berinvestasi di sana atau tidak?

Jawabannya, tidak banyak harapan di sini, karena alih-alih pemulihan kuat yang diharapkan Wall Street, masyarakat justru menyaksikan Tiongkok yang sangat berbeda. Manajer hedge fund legendaris Stanley Druckenmiller—yang telah lama meyakini perkembangan ekonomi nomor 1 di Asia—menjelaskan gambaran suram tentang masa depan investasi di Tiongkok pada Konferensi Investasi Bloomberg Juni lalu.

Tanpa lagi memperkirakan dinamika ekonomi ini dalam 10 hingga 15 tahun ke depan, pakar Stanley Druckenmiller bahkan mengatakan, "Tiongkok bukan lagi tantangan besar bagi AS dalam hal kekuatan dan pertumbuhan ekonomi."

Namun, argumen Bank of America masih menegaskan bahwa meskipun resesi akan memengaruhi seluruh dunia, Tiongkok akan tetap menjadi "pengecualian penting" dan pemulihan ekonominya merupakan "secercah cahaya di tengah langit yang suram".

"Ledakan" itu datangnya agak terlambat?

Namun kenyataannya, apa yang telah dilakukan oleh ekonomi terbesar Asia ini dalam beberapa bulan terakhir tidaklah baik. Pada April 2023, data ekonomi Tiongkok lemah secara keseluruhan.

Survei yang dilakukan oleh Biro Statistik Nasional Tiongkok terhadap para eksekutif manufaktur menunjukkan aktivitas manufaktur di negara itu secara tak terduga mengalami kontraksi. Produksi industri, ukuran lain yang menunjukkan seberapa banyak uang yang dihasilkan suatu negara, naik 5,9% sejak Maret—stabil, tetapi masih jauh di bawah kenaikan 10,6% yang diperkirakan para analis.

Pasar real estat, sumber utama pendapatan pemerintah, juga tersendat, dengan penjualan turun sebanyak 22% pada kuartal pertama tahun 2023.

Ekonom Societe Generale Wei Yao menghitung bahwa pertumbuhan penjualan eceran bulan ke bulan pada dasarnya nol.

Para analis kembali optimistis untuk Mei 2023. Dengan beberapa perkembangan positif, penjualan otomotif tampak pulih, sektor ritel dan jasa secara mengejutkan meningkat, dan indikator pendapatan serta margin laba membaik untuk bulan ketiga berturut-turut…

Namun, bukan berarti ledakan ini sedikit terlambat. "Perekonomian Tiongkok mungkin akan dibuka kembali, tetapi tidak akan sekuat sebelumnya," kata Leland Miller, pendiri China Beige Book, sebuah layanan survei bisnis Tiongkok.

Menurut ahli ini, pemulihan sangat rapuh.

Masalahnya adalah meskipun belanja konsumen mungkin meningkat, pendorong terbesar ekonomi Tiongkok – real estat dan ekspor – tidak akan berkinerja sebaik itu.

Belanja konsumen menyumbang sekitar 37% dari ekonomi Tiongkok (di AS sekitar 70%). Jadi, mengembalikan konsumen ke kondisi normal memang membantu, tetapi belum cukup untuk menopang perekonomian.

China akan kesulitan melaksanakan pembukaan kembali yang ajaib sebagaimana diinginkan Wall Street jika roda mesin real estat dan ekspornya yang besar tidak mampu berputar.

Beijing telah mencoba mengalihkan ekonomi negaranya ke model konsumsi, seperti AS, tetapi ekspor masih menyumbang 20% ​​dari ekonomi China.

Pada bulan Mei, pengiriman keluar turun 7,5%, penurunan pertama tahun ini. Penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh perlambatan ekonomi global secara keseluruhan, tetapi juga karena persaingan geopolitik yang semakin tidak menguntungkan bagi Beijing.

Impor - indikator utama kesehatan ekonomi China - juga melambat.

Beijing telah membekukan seluruh perekonomiannya selama pandemi Covid-19 baru-baru ini, tetapi itu tidak berarti pembukaan kembali akan mudah dan keadaan akan memanas dengan cepat.

"Situasi akan membaik pada tahun 2023, tetapi kemudian akan ada masalah struktural yang dapat memperlambatnya pada tahun 2024, 2025," prediksi Miller. Setelah itu, seberapa kuat ekonomi Tiongkok dapat bangkit kembali bergantung pada banyak faktor, baik di dalam maupun di luar ekonomi raksasa tersebut.

Sumber: https://baoquocte.vn/kinh-te-trung-quoc-mot-goc-nhin-van-chua-on-khong-the-ganh-team-cho-ca-the-gioi-233716.html