Sejumlah taipan membawa "anak-anak kesayangan" mereka ke IPO: Sebagian berharap akan kebangkitan, sebagian lainnya tak lagi khawatir dengan kekurangan barang.

(Dan Tri) - Rangkaian bisnis yang menerbitkan saham perdana ke publik semuanya adalah "kesayangan" perusahaan-perusahaan besar seperti Gelex, Hoang Huy, dan Haxaco. Gioi Di Dong, FPT Long Chau, dan Highlands Coffee juga sedang bersiap.

Setelah masa hening, sejumlah perusahaan besar mulai bersiap untuk IPO (penawaran saham perdana) saham-saham "favorit" mereka lagi. Hal ini tidak hanya mencerminkan masa keemasan pasar saham, tetapi juga membantu memecahkan masalah "kekurangan barang" yang sedang terjadi.

Gelex , Hoang Huy, Haxaco... semuanya menempatkan "favorit" mereka di bursa saham; banyak pihak memiliki niat

Melihat gelombang IPO yang telah melonjak sejak awal tahun, dengan perhatian terfokus pada rencana IPO dan pencatatan saham Gelex Infrastructure, yang dianggap sebagai salah satu pendorong pertumbuhan penting bagi saham GEX di Gelex Group Corporation. Gelex Infrastructure adalah salah satu dari dua anak perusahaan langsung Gelex Group, bersama dengan Gelex Electric Joint Stock Company (Gelex Electric), yang telah diperdagangkan di bursa saham dengan kode saham GEE. Per akhir kuartal kedua tahun 2025, Gelex secara langsung memiliki 91,62% modal dasar Gelex Infrastructure.

Demikian pula dengan Hoang Huy Financial Services Investment Joint Stock Company (kode saham: TCH), anak perusahaannya, CRV Real Estate, telah menyelesaikan pendaftaran sahamnya di HoSE Juni lalu. Didirikan pada tahun 2006, CRV Real Estate saat ini memiliki serangkaian proyek besar di Hai Phong dengan total investasi berkisar antara hampir VND1.500 miliar hingga VND15.000 miliar.

Sebelumnya, pada 22 Agustus, pasar saham Vietnam juga menyambut kembalinya PTM Automobile Manufacturing, Trading and Service Joint Stock Company (kode saham: PTM). Perusahaan ini merupakan anak perusahaan dari Hang Xanh Automobile Service Joint Stock Company (Haxaco, kode saham: HAX), perusahaan yang saat ini memimpin pangsa pasar distribusi mobil Mercedes-Benz di Vietnam.

Di sektor ritel dan konsumen, sejumlah perusahaan besar juga telah memulai rencana pencatatan saham perdana (IPO). Mobile World Investment Corporation (kode saham: MWG) berencana memisahkan dua jaringan ritel ponsel dan aksesori, Thegioididong.com dan Dien May Xanh, menjadi perusahaan publik independen dengan nama umum MW, dengan perkiraan IPO pada tahun 2030. Perusahaan ini juga tidak menyembunyikan ambisinya untuk IPO saham jaringan EraBlue di Indonesia.

Bapak Nguyen Duc Tai, Chairman Mobile World, menegaskan bahwa beliau akan menciptakan lebih banyak antusiasme dan tekad bagi tim kepemimpinan berikutnya, membantu setiap jaringan memasuki fase pengembangan baru dan mengembangkan segmen bisnis grup lebih jauh di masa mendatang. Menurutnya, IPO juga merupakan cara untuk "menghidupkan kembali" jaringan tersebut, membuka periode pertumbuhan yang "bergejolak" dan lebih menarik, dengan fokus pada kualitas, bukan sekadar kuantitas.

Jaringan Highlands Coffee juga bekerja sama dengan bank investasi internasional seperti UBS dan Jefferies untuk mempersiapkan IPO di Vietnam. FPT Long Chau Pharmaceutical Joint Stock Company telah menyelesaikan penjualan 10% modalnya kepada mitranya, Creador SDN Bhd, dengan mempertimbangkan langkah ini untuk menciptakan landasan pencatatan di bursa saham. CP Vietnam Livestock Joint Stock Company juga sedang mempercepat proses IPO untuk mengumpulkan modal guna memperluas operasi bisnisnya.

Efek IPO telah membantu saham perusahaan meningkat tajam sejak awal tahun (Foto: VNDStock).

Perusahaan sekuritas dan “hausnya” margin

Senada dengan itu, di sektor keuangan, Perusahaan Saham Gabungan VPS Securities (VPS) telah mengumumkan rencana untuk mengadakan rapat umum pemegang saham luar biasa pada bulan Oktober dengan agenda utama menyetujui rencana IPO dalam tahun ini. Perusahaan Saham Gabungan VPBank Securities (VPBankS) diperkirakan akan melakukan IPO pada kuartal keempat tahun ini.

Anak perusahaan Techcombank, Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), telah mendapatkan sertifikat IPO dan berencana menerbitkan lebih dari 231 juta lembar saham, setara dengan 11,1% dari modal dasar, dengan harga VND46.800/lembar, sehingga valuasi perusahaan mencapai sekitar USD3,7 miliar. Informasi ini telah mendorong pertumbuhan saham TCB sejak akhir April. Sejak 26 April, saham TCBS telah meningkat lebih dari 52%.

Atau Perusahaan Efek Gabungan KAFI berencana untuk meningkatkan modal dasar dari 5.000 miliar VND menjadi 7.500 miliar VND, dan berencana untuk menerbitkan 250 juta saham kepada pemegang saham yang ada, yang dapat menghasilkan 2.500 miliar VND jika IPO berhasil....

Bagi perusahaan sekuritas, IPO untuk meningkatkan modal dianggap perlu mengingat ukuran pasar yang terus berkembang setiap harinya, dengan likuiditas mencapai miliaran dolar AS per sesi. Belum lagi banyak pihak yang telah kehabisan "ruang margin" dan perlu memobilisasi modal untuk memperluas skala pinjaman nasabah.

Selain itu, grup perusahaan sekuritas ini juga berpartisipasi dalam bidang baru aset digital. Saat ini, Vietnam merupakan salah satu negara teratas di dunia dalam hal kepemilikan dan perdagangan aset digital (sekitar 17 juta orang, dengan transaksi senilai 1.000 miliar dolar AS pada tahun 2024). Di antara negara-negara tersebut, Vietnam menempati peringkat 5 teratas dunia dalam hal minat terhadap aset digital dan 3 teratas dalam hal penggunaan bursa internasional.

Bersama reporter Dan Tri , Bapak Nguyen The Minh - Direktur Analisis Yuanta Vietnam Securities Company, hal ini merupakan "sepotong kue" yang sangat menarik dan tidak ingin diabaikan oleh perusahaan sekuritas mana pun. Namun, syarat untuk berpartisipasi di bidang ini adalah perusahaan harus memiliki modal minimal 10.000 miliar VND. Oleh karena itu, penggalangan dana di bursa efek melalui penerbitan dan IPO merupakan salah satu instrumen yang menjadi fokus perusahaan saat ini.

Likuiditas saham Vietnam telah melampaui Singapura, menduduki peringkat kedua di ASEAN.

Mengenai gambaran umum IPO, menurut para ahli, periode 2025-2030 akan menjadi periode puncak mobilisasi modal melalui pasar saham di Vietnam. Menurut prediksi, pada periode 2025-2027 saja, total nilai pencatatan baru diperkirakan mencapai 47,5 miliar dolar AS. Dari jumlah tersebut, kelompok konsumen menyumbang sekitar 12,8 miliar dolar AS, sektor jasa keuangan lebih dari 5 miliar dolar AS, sektor teknologi sekitar 4,7 miliar dolar AS, dan kelompok perusahaan yang beralih dari UPCoM ke HoSE menyumbang sekitar 20 miliar dolar AS.

Dari sudut pandang ahli, Tn. To Hai, Direktur Jenderal Vietcap Securities, sejak awal meramalkan bahwa transaksi IPO akan pulih pada akhir tahun 2025.

Menurut Bapak Nguyen The Minh, pasar memiliki banyak kondisi yang baik untuk pencatatan saham baru. Menilik ke belakang, dari tahun 2021 hingga sekarang, kita hanya menyaksikan sedikit transaksi IPO, terutama di tahun 2022. Alasan utamanya, menurut Bapak Minh, adalah likuiditas pasar yang rendah. Namun, likuiditas telah berubah, skala kapitalisasi pasar saham telah mencapai lebih dari 50% PDB Vietnam. Likuiditas telah meningkat dari beberapa ribu miliar VND menjadi rata-rata puluhan ribu miliar VND, dengan transaksi mendadak sekitar 3 miliar USD.

Ia menunjukkan bahwa likuiditas pasar Vietnam telah meningkat ke posisi kedua di kawasan ASEAN, tepat di belakang Thailand, dengan 1,09 miliar dolar AS. Selain itu, struktur permodalan saat ini telah berubah. Jika sebelumnya, arus kas di pasar saham sebagian besar berasal dari investor asing dan investor individu, kini "kekuatan" baru yang terkait dengan organisasi domestik mengambil posisi yang besar.

Likuiditas pasar Vietnam telah naik ke Top 2 di kawasan ASEAN (Foto: Yuanta Vietnam).

Menurut para ahli, organisasi-organisasi domestik ini adalah perusahaan manufaktur. Dalam konteks bisnis yang sulit (terutama setelah pengenaan pajak AS), para pihak telah memperluas kegiatan investasi mereka. Sementara properti dibekukan, suku bunga deposito bank rendah, modal menganggur perusahaan manufaktur cenderung beralih ke pasar saham.

Pendorong lainnya terkait dengan mekanisme baru, terutama Resolusi 68 dan Resolusi 198 tentang diversifikasi sumber modal bagi sektor ekonomi swasta. Sebelumnya, aliran modal utama perusahaan bergantung pada kredit perbankan. Namun, aliran modal ini secara bertahap menyempit, sehingga kebutuhan untuk memobilisasi saluran modal lain guna memperluas bisnis perusahaan menjadi sangat besar.

IPO perusahaan anggota akan membantu bisnis memobilisasi modal dengan biaya rendah. Kementerian Keuangan dan Komisi Sekuritas juga telah aktif menyelesaikan masalah pencatatan, termasuk mempersingkat waktu prosedur pencatatan bagi bisnis.

Memecahkan masalah “kekurangan barang”

Senada dengan itu, Bapak Truong Hien Phuong, Direktur Senior KIS Vietnam Securities Company, mengatakan bahwa ada tiga faktor utama yang mendorong gelombang IPO perusahaan saat ini. Pertama, kebijakan. Bapak Phuong secara khusus menekankan 4 Resolusi penting baru dari Pemerintah. Khususnya, Resolusi 68 berfokus pada peningkatan peran ekonomi swasta, dan banyak perusahaan besar telah menanggapi seruan ini.

Mengenai pasar, para ahli KIS Vietnam menunjukkan bahwa telah terjadi ekspansi yang kuat, dan bertujuan untuk ditingkatkan menjadi pasar berkembang. Per Maret, Vietnam masuk dalam daftar pantauan FTSE dan dinilai oleh FTSE dapat direklasifikasi dari pasar frontier menjadi pasar berkembang sekunder. Hasil tinjauan akan diumumkan pada periode tinjauan berikutnya, dan Vietnam dianggap sebagai salah satu "kandidat" potensial.

Jika ditingkatkan, banyak dana besar akan masuk ke Vietnam. Bapak Phuong memprediksi bahwa hal ini tidak akan lagi terbatas pada dana investasi senilai puluhan atau ratusan juta dolar AS, karena saat ini, banyak dana dengan skala hingga miliaran dolar AS akan berinvestasi di pasar saham Vietnam. Ini adalah peluang yang ingin dimanfaatkan oleh setiap bisnis, terutama perusahaan besar, ketika mencatatkan saham mereka di bursa saham.

Pertanyaannya, ketika dana besar datang, apa yang harus kita jual? Pada saat itu, gelombang IPO juga akan memecahkan masalah "kekurangan barang" di pasar saat ini. Statistik menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan potensial (grup bluechip) telah kehabisan "ruang asing", sehingga dibutuhkan nama-nama baru untuk menarik modal asing. Dalam konteks ini, IPO merupakan kegiatan praktis untuk menciptakan produk baru bagi pasar.

Dampak kenaikan harga saham pra-IPO menjadi batu loncatan untuk dapat melaksanakan transaksi secara lebih efektif (Foto: IT).

Waspadalah terhadap "buah pahit"

Setelah setiap IPO, harga saham perusahaan yang terlibat sering berfluktuasi secara tidak normal. Bahkan, banyak investor FOMO yang merasakan "buah pahit"-nya.

Mengomentari dampak kenaikan harga saham dan potensi risiko spekulasi harga saham, Bapak Minh dengan jujur ​​menyatakan bahwa hal itu akan terjadi. Dan tidak hanya di Vietnam, di pasar saham mana pun akan ada dampak kenaikan harga saham sebelum IPO. Misalnya, kisah Uber di AS atau Grab di pasar Indonesia.

Menurutnya, dampak kenaikan harga saham pra-IPO merupakan batu loncatan untuk dapat mengeksekusi transaksi dengan lebih efektif. Hal yang perlu diperhatikan investor adalah bagaimana perusahaan menggunakan dana yang terkumpul setelahnya dan seberapa efektifnya.

Bapak Minh mengatakan bahwa efek IPO harus dilihat dalam tiga tahap. Pada tahap pra-IPO, harga saham seringkali meningkat tajam. Tahap selanjutnya adalah IPO, setelah itu akan terjadi penyesuaian, orang sering berkata bahwa "permainan telah berakhir". Tahap terakhir adalah setelah IPO, jika perusahaan menggunakan dana yang terkumpul, berinvestasi secara efektif dalam bisnis, dan meningkatkan laba, nilai perusahaan akan tumbuh. Akibatnya, harga saham akan kembali meningkat.

Menurut Bapak Phuong, penyesuaian apa pun diperlukan untuk membawa harga ke tingkat yang wajar. Penyesuaian juga membantu meredakan psikologis investor individu, karena dengan saham yang overbought, mereka akan sangat berhati-hati dalam berinvestasi. Mengomentari kondisi pasar secara umum, Bapak Phuong dengan yakin memperkirakan bahwa Indeks VN dapat mencapai 1.800-2.000 poin pada akhir tahun 2020.

Source: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-dua-con-cung-ipo-ben-mong-tai-sinh-ben-het-lo-thieu-hang-20250908144400010.htm