Mirae Asset 'mencari emas' setelah musim pelaporan kuartal pertama 2025

37 saham dengan hasil bisnis kuartal pertama yang stabil, pertumbuhan yang baik, dan kisahnya sendiri baru saja 'diisyaratkan' oleh Mirae Asset kepada "pedagang saham".

Mirae Asset Securities Vietnam baru saja menerbitkan laporan "Pemilihan Portofolio Saham Berdasarkan Hasil Bisnis pada Kuartal Pertama 2025". Dengan demikian, tim analisis memberikan saran tentang "keranjang" komoditas baru di tengah stagnannya laba perusahaan-perusahaan tercatat dan pasar saham yang menunjukkan tanda-tanda ketidakstabilan di awal kuartal kedua.

Kriteria pemilihannya meliputi hasil bisnis yang stabil, pertumbuhan yang baik, dan memiliki kisah yang unik, berdasarkan kombinasi metode SEPA Mark Minervini dalam memilih saham dengan fundamental yang baik dan metode investasi Canslim milik William O'neil.

Mirae Asset menilai bisnis telah melewati fase pemulihan puncak setelah periode keuntungan rendah (Foto ilustrasi)

Menurut data laba Mirae Asset Q1/2025 (diperbarui hingga 5 Mei 2025), rata-rata laba setelah pajak (PBT) perusahaan tercatat masih meningkat dibandingkan periode yang sama, tetapi momentum terobosan telah melemah dan tingkat diferensiasi antarindustri semakin dalam.

Secara spesifik, jumlah sektor hijau telah menyempit dibandingkan dengan kuartal keempat tahun 2024, sementara tingkat pertumbuhan total laba setelah pajak di seluruh pasar telah mencapai level terendah dalam enam kuartal. Mengutip FiinTrade (diperbarui pada 9 Mei 2025), Mirae Asset mencatat pertumbuhan laba setelah pajak sebesar 11,8% pada kuartal pertama tahun 2025 dibandingkan periode yang sama, jauh di bawah tingkat pertumbuhan 20,7% pada kuartal pertama tahun 2024.

Industri yang pertumbuhannya pesat antara lain: Komunikasi (14.361,4%), ritel (74,5%), real estat (59,3%), utilitas (48,9%), kimia (37,5%), teknologi informasi (21,1%), asuransi (18,1%), perbankan (15,3%)... Sebaliknya, banyak pula industri yang mengalami penurunan, terutama: Telekomunikasi (turun 47,9%), minyak dan gas (turun 56,5%), pariwisata dan hiburan (turun 17,5%), jasa keuangan (turun 4,7%)...

Mirae Asset menilai bahwa bisnis telah melewati fase pemulihan puncak setelah periode keuntungan rendah; pasar secara bertahap stabil, memaksa investor untuk menyaring lebih hati-hati karena keuntungan menyebar dan banyak industri pilar telah melewati puncak jangka pendeknya.

Terkait perkembangan pasar saham, pada akhir tiga bulan pertama tahun 2025, Indeks VN hanya mampu menguat sekitar 3%, jauh di bawah level hampir 14% pada kuartal pertama tahun 2024. Pada awal April, indeks ini merosot hampir 20% akibat koreksi tajam akibat fluktuasi ekonomi global dan tarif.

Likuiditas juga menurun cukup tajam, dengan nilai rata-rata pesanan yang sesuai pada kuartal pertama mencapai VND 16,039 miliar/sesi, turun 25% dibandingkan periode yang sama dan 15% lebih rendah dibandingkan level rata-rata pada tahun 2024. Per 31 Maret 2025, kapitalisasi HOSE mencapai sekitar VND 5,45 miliar, setara dengan 47,4% PDB 2024 dan mencakup 93,6% dari nilai kapitalisasi saham tercatat di seluruh pasar.

'Duduk di pasir demi emas'

Atas dasar itu, filter Mirae Asset merekomendasikan investor untuk memprioritaskan "tim" yang mampu memegang kendali dengan kuat (margin laba kotor yang terus meningkat), serangan yang tajam (kisah pertumbuhan), dan kekuatan fisik yang melimpah (likuiditas yang baik). Dalam konteks Indeks VN yang masih rentan "jatuh" ketika berita makro berubah warna, kode Super dan Good, jika dikeluarkan pada waktu yang tepat, dapat sepenuhnya menjadi "penghenti" untuk mempertahankan ritme keuntungan portofolio, menunggu saat pasar memiliki jalur yang lebar untuk keluar.

Sumber: Mirae Asset Securities Vietnam

Menanggapi industri ketenagalistrikan, Mirae Asset meyakini bahwa Rencana Energi VIII (yang telah disesuaikan) dan Undang-Undang Ketenagalistrikan (yang diamandemen) membuka jalan bagi pasar pembangkit listrik yang lebih kompetitif, karena permintaan konsumsi listrik pada tahun 2025 diproyeksikan akan tumbuh secara berkelanjutan. Oleh karena itu, REE, NT2, dan POW akan menjadi tiga variabel yang patut diperhatikan.

Dalam sektor properti dan konstruksi, "kisah" kebangkitan setelah solusi hukum cukup menarik. Implementasi Undang-Undang Bisnis Properti, amandemen Undang-Undang Konstruksi, dan paket kredit suku bunga preferensial untuk perumahan sosial membuka "landasan pacu" baru, yang memungkinkan saham-saham seperti: DIG, VHM, DPG, dan HHV untuk "lepas landas" sepenuhnya.

Sumber: Mirae Asset Securities Vietnam

Sementara itu, industri kimia, pupuk, dan karet akan menjadi kelompok industri yang diuntungkan oleh kebijakan pajak dan harga komoditas. Mulai 1 Juli 2025, pupuk akan dikenakan PPN keluaran sebesar 5%, yang akan membantu industri memulihkan pajak masukan; harga karet tetap tinggi ketika pasokan global terbatas. Oleh karena itu, DGC, BFC, DRI, dan DPR merupakan saham-saham yang perlu dipantau secara ketat oleh investor terkait pergerakan harga input.

Secara umum, strategi "bertahan" dengan hal-hal penting dan "menyerang" dengan "kisah" akan membantu portofolio investor menyeimbangkan antara keamanan dan potensi terobosan dalam lingkungan ekonomi dengan banyak variabel.

Cahaya matahari

Sumber: https://congthuong.vn/mirae-asset-dai-cat-tim-vang-sau-mua-bao-cao-quy-i2025-387212.html