Bagaimana raksasa susu Vinamilk bangkit kembali?

Tahun 2023 merupakan tahun bisnis yang sulit bagi Perusahaan Saham Gabungan Produk Susu Vietnam ( Vinamilk ), tetapi hasilnya tetap meningkat dibandingkan tahun 2022. Tepat di hari-hari pertama Tahun Naga, saham Vinamilk dengan cepat melonjak lebih dari 5% setelah 5 sesi perdagangan.

Hingga saat ini, raksasa susu, Vietnam Dairy Products Joint Stock Company - Vinamilk (VNM, HOSE), dengan cepat mengikuti tren setelah Tet, kembali ke level 70.000 VND/saham, tertinggi dalam 3 bulan terakhir. Nilai saham VNM melonjak 5,3%, dari 67.400 VND/saham menjadi 71.300 VND/saham setelah 5 sesi perdagangan, sehingga kapitalisasi pasarnya menjadi sekitar 146.300 miliar VND.

Saham VNM kembali aktif diperdagangkan setelah 3 bulan (Sumber: SSI iBoard)

Tahun 2023 merupakan tahun yang penuh tantangan bagi perekonomian , karena permintaan konsumsi susu di Vietnam juga menurun secara signifikan.

Laporan terbaru dari Departemen Pertanian AS pada Desember 2023 menunjukkan bahwa total produksi susu bubuk global pada tahun 2023 diperkirakan mencapai 9,2 juta ton, angka yang hampir tidak berubah dibandingkan tahun 2022. Namun, total permintaan konsumsi susu bubuk domestik berbagai negara pada tahun 2023 diperkirakan menurun sebesar 3,1%. Oleh karena itu, permintaan impor susu bubuk diperkirakan hanya 2,5 juta ton, turun 8% dibandingkan tahun 2022.

Terdampak oleh kenyataan ini, perusahaan-perusahaan susu menghadapi banyak kesulitan. Vinamilk pun tak terkecuali, dalam 6 bulan pertama tahun ini, laba "menurun" sebesar 5,6% dibandingkan periode yang sama.

Setelah rebranding, Vinamilk kembali mencatat pertumbuhan positif. Selain itu, tahun lalu, VNM telah melakukan berbagai upaya restrukturisasi bisnis untuk mengakomodasi perkembangan konsumen generasi baru, memperluas basis pelanggan, dan menjangkau pasar global.

Hasilnya, pada kuartal keempat tahun 2023, pendapatan bersih Vinamilk mencapai VND 15.619 miliar, meningkat tipis sebesar 3,6% dibandingkan periode yang sama. Berkat pemangkasan beban keuangan yang tajam hampir 50% pada periode yang sama, dari VND 207 miliar menjadi VND 119 miliar, VNM mencapai pertumbuhan laba positif sebesar VND 2.852 miliar, meningkat sebesar 24,3%.

Dengan angka ini, VNM merupakan salah satu perusahaan dengan fluktuasi pertumbuhan terbesar pada kuartal keempat tahun 2023, menurut laporan analisis SSI Securities.

Sepanjang tahun 2023, Vinamilk akan mencapai VND60.369 miliar, meningkat lebih dari VND410 miliar. Laba akan mencapai VND9.019 miliar, meningkat 5% dibandingkan tahun 2022, mengakhiri penurunan selama 2 tahun sebelumnya.

Perkembangan pendapatan dan laba di Vinamilk dalam beberapa tahun terakhir

Sumber: Laporan Keuangan

Saham MCM rebound positif sebelum pindah ke HOSE (Sumber: SSI iBoard)

Selain terobosan dari VNM, saham MCM (Moc Chau Dairy Cattle Breeding JSC - Moc Chau Milk, UPCoM) juga berkinerja cukup baik, bertahan di harga 42.400 VND/saham. Vinamilk saat ini memegang lebih dari 59% saham di Moc Chau Milk.

Sejak pertengahan Januari 2024, MCM tiba-tiba meroket dari VND 36.900 menjadi VND 42.400/saham, setara dengan peningkatan nilai saham sebesar 13%, yang berdampak positif terhadap revaluasi investasi Vinamilk.

Lebih jauh lagi, MCM sedang dalam proses menunggu pemindahan "rumahnya" dari UPCoM ke HOSE, yang akan membantu meningkatkan nilai perusahaan, meningkatkan transparansi dalam segala aspek, baik dalam produksi maupun kegiatan bisnis dan tata kelola, sehingga menjamin kepentingan pemegang saham.

Produksi susu diperkirakan akan meningkat mulai pertengahan 2024 berkat tren kenaikan harga susu bubuk sejak Agustus 2023. Hal ini akan menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi profitabilitas industri susu di Vietnam. Menurut Tien Phong Securities, Vietnam hanya memenuhi 40-50% permintaan susu domestik, pasar susu domestik memiliki potensi pertumbuhan yang besar, namun industri susu domestik menghadapi persaingan yang ketat dari susu impor.

Saat ini, menurut data VNDirect Securities tahun 2022, Vinamilk merupakan perusahaan susu domestik dengan pangsa pasar terbesar, yaitu 44%. Namun, pasar susu domestik menghadapi persaingan yang ketat karena banyaknya perusahaan yang terlibat dalam produksi dan perdagangan produk ini. Oleh karena itu, tidak mudah bagi Vinamilk untuk mempertahankan pangsa pasar di tengah tekanan persaingan dan kenaikan harga bahan baku, yang mengakibatkan margin keuntungan yang semakin sempit.

Sumber: https://phunuvietnam.vn/co-phieu-vinamilk-don-song-tro-lai-ket-qua-kinh-doanh-noi-len-dieu-gi-20240221170727382.htm