(NLĐO) - Para ahli memperkirakan bahwa pasar saham pada tahun 2025 akan mengalami gelombang yang kuat, bahkan "bergetar hebat", yang dapat menyebabkan investor merasa bingung.
Bapak Huynh Anh Tuan - Direktur Jenderal Perusahaan Saham Gabungan Dong A Securities (DAS)
Aliran uang akan terbuka.
Pada tahun 2024, akibat dampak nilai tukar, banyak investor asing mengurangi kepemilikan investasi mereka. Namun, sekarang nilai tukar telah menurun, pasar saham akan lebih positif. Sebelumnya, investor asing memperkirakan AS akan mempertahankan suku bunga tinggi, sehingga mereka secara bertahap menjual kepemilikan mereka. Tetapi sekarang nilai tukar telah menurun, mata uang Vietnam tidak lagi takut akan depresiasi, sehingga sangat mungkin investor asing akan kembali. Selain itu, investor asing khawatir tentang inflasi jika Vietnam meningkatkan jumlah uang beredar, tetapi uang yang mereka jual untuk sementara tetap berada di dalam negeri. Ini adalah peluang positif bagi pasar Vietnam.
Sebaliknya, pertumbuhan bisnis pada tahun 2024 relatif baik, terutama di sektor perbankan, kecuali untuk usaha kecil dengan pertumbuhan rendah. Sejumlah perusahaan real estat industri mencapai keuntungan positif. Bagi perusahaan real estat, kesulitan terkait penerbitan obligasi secara bertahap mereda. Banyak perusahaan kini telah menerbitkan obligasi baru, menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi pasar saham pada tahun 2025.
Namun, ada satu skenario yang mengkhawatirkan: peningkatan peringkat pasar saham, meskipun sesuai rencana, berjalan lambat, yang meredam ekspektasi investor. Meskipun demikian, kemungkinan Vietnam dimasukkan dalam daftar peningkatan peringkat pada bulan Maret dapat menarik bagi investor.
Dari perspektif makroekonomi , hal terpenting adalah meskipun pertumbuhan PDB pada tahun 2024 mungkin tinggi, tingkat pertumbuhan bisnis tentu harus lebih tinggi lagi. Dan dengan rasio P/E (price-to-earnings ratio) positif saat ini (sekitar 12 kali) dan tingkat pertumbuhan perusahaan yang terdaftar mencapai 18%, pasar tetap menarik.
Ketika pasar ditingkatkan, keadaan akan positif dalam waktu dekat. Dalam jangka pendek, modal belum siap, tetapi saya percaya bahwa dengan solusi untuk mendorong investasi publik dan investasi infrastruktur secara kuat di banyak jalur penting, pasar saham akan menarik kembali modal dalam 3 tahun ke depan.
Mengenai arus kas, meskipun belum tumbuh, fakta bahwa perdagangan margin telah mencapai hampir $10 miliar sementara likuiditas pasar hanya sekitar 15.000 miliar VND merupakan sebuah paradoks. Namun, peningkatan perdagangan margin tanpa peningkatan likuiditas pasar yang sepadan menunjukkan bahwa modal terkonsentrasi di tempat lain. Ini juga merupakan poin penting yang perlu diperhatikan investor pada tahun 2025.
Saya percaya bahwa ketika bisnis merestrukturisasi arus kas mereka dan kembali ke pembiayaan yang terjangkau dari bank, kepercayaan investor, baik domestik maupun internasional, akan kembali.
Selain itu, arus keluar bersih sebesar $4 miliar dari investor asing pada tahun 2024 membutuhkan kekuatan penyeimbang dari investor lain. Investor domestik telah "terjebak" dengan modal ini, tidak dapat melepaskannya, sehingga mengakibatkan likuiditas rendah. Saya percaya dan berharap bahwa arus modal ini akan terlepas dan kembali setelah Tahun Baru Imlek pada tahun 2025.
Dr. Nguyen Anh Vu - Kepala Departemen Keuangan dan Perbankan, Universitas Perbankan Kota Ho Chi Minh
Ekspektasi dari arus kas baru
Mengenai pasar saham pada tahun 2025, investor kemungkinan akan memiliki ekspektasi tinggi terhadap peningkatan status pasar. Hal ini akan menarik modal asing dari ETF. Banyak studi menunjukkan bahwa pasar negara berkembang, setelah ditingkatkan statusnya menjadi pasar negara maju, mengalami pertumbuhan yang signifikan, menarik investasi asing berkali-kali lipat.
Selain itu, fondasi penting lainnya dari pasar saham Vietnam adalah partisipasi aktif investor baru. Pada tahun 2024 saja, lebih dari 2 juta rekening baru ditambahkan. Ini termasuk generasi muda, investor dengan perspektif baru, yang melek teknologi, memiliki toleransi risiko, dan berpengetahuan tentang pasar saham. Mereka tertarik pada saham, bukan hanya emas atau properti seperti generasi tahun 60-an dan 70-an…
Meskipun generasi investor ini mungkin tidak memiliki investasi awal yang besar, potensi pertumbuhan bertahap mereka di masa depan sangat baik. Mereka akan menciptakan generasi investor pasar saham yang berkelanjutan.
Pasar saham pada tahun 2025 diprediksi akan mengalami volatilitas dan mengikuti tren kenaikan.
Selain itu, saya mengamati bahwa preferensi investor telah berubah secara signifikan akhir-akhir ini, dengan institusi dan dana terbuka menarik investor dengan fondasi yang lebih profesional dan stabil.
Mengenai suku bunga, suku bunga pasti akan tetap stabil pada tahun 2025, karena pemerintah telah mendorong pertumbuhan ekonomi, sehingga mempertahankan kebijakan suku bunga rendah. Namun, untuk menarik modal asing, saya percaya investor baru membutuhkan cerita yang segar. Terutama dalam merger dan akuisisi, perlu ada dorongan lebih terkait arus kas untuk menarik minat investor di pasar saham.
Bapak Nguyen The Minh - Direktur Riset dan Pengembangan, Yuanta Securities Vietnam
Pasar saham akan mengalami fluktuasi yang kuat pada tahun 2025.
Dari perspektif makroekonomi, tahun 2025 akan menjadi tahun pertumbuhan yang kuat, bahkan bisa dibilang yang terbaik sejak 2016. Namun, apakah pasar saham Vietnam akan tumbuh sejalan dengan prospek makroekonomi tersebut adalah cerita lain.
Naik turunnya harga saham Vietnam dipengaruhi oleh dua faktor: kondisi makroekonomi dan sentimen investor. Jika situasi makroekonomi stabil, pasar akan menguntungkan, tetapi sentimen investor dapat berdampak signifikan terhadap investor. Ketidakpastian dari pasar global merupakan variabel utama, terutama terkait keputusan kebijakan Presiden AS Donald Trump.
Oleh karena itu, keputusan Presiden Trump terkait ketegangan perdagangan dan ekonomi AS-Tiongkok, mulai dari kebijakan pajak hingga imigrasi, akan berdampak signifikan pada masa depan ekonomi AS dan memengaruhi sentimen investor domestik dan asing.
Ingat, pada tahun 2017, pasar saham, meskipun masih menunjukkan tren kenaikan, mengalami volatilitas yang signifikan. Oleh karena itu, tren ini mungkin akan kembali pada tahun 2025, tetapi skenarionya masih belum jelas. Sangat mungkin Trump akan menerapkan kebijakan yang meningkatkan ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok serta negara-negara lain, meskipun belum sampai pada titik kritis. Misalnya, menaikkan tarif produk AS menjadi 19-15%...
Demikian pula, meskipun ada seruan agar Federal Reserve (FED) memangkas suku bunga di pasar saham, seruan ini belum mencapai puncaknya, karena hal itu akan menguntungkan pasar saham.
Sangat sulit untuk memprediksi bagaimana pasar akan bergerak dalam waktu dekat, tetapi menurut pendapat saya, sangat mungkin Presiden Trump akan menciptakan hal-hal yang menguntungkan ekonomi AS dan pasar saham akan bergerak naik.
Di pasar saham yang masih berkembang seperti Vietnam, masih banyak spekulan, dan faktor psikologis sangat berpengaruh. Oleh karena itu, bahkan pernyataan yang tampaknya "ringan" di media sosial dapat menyebabkan pasar saham Vietnam berfluktuasi hebat. Akan sangat tidak bijaksana bagi investor mana pun untuk takut "terbawa arus" oleh fluktuasi pasar.
Namun, peningkatan status pasar merupakan katalis penting; jika dilakukan pada waktu yang tepat, pasar saham pada tahun 2025 dapat mengalami peningkatan pesat, dengan tren yang lebih jelas dibandingkan dengan kondisi lesu pada tahun 2025. Secara khusus, akan terjadi kembalinya investor asing karena gelombang IPO (penawaran umum perdana) perusahaan-perusahaan besar menarik kembali modal asing ke pasar.
Saya memperkirakan likuiditas pasar tahun ini akan mencapai sekitar 25.000 miliar VND per sesi perdagangan.
Sumber: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm
Komentar (0)