(NLDO)- Para ahli memperkirakan bahwa pasar saham pada tahun 2025 akan mengalami gelombang yang kuat, bahkan "kejang-kejang", yang dapat membuat investor mabuk laut.
Bapak Huynh Anh Tuan - Direktur Jenderal Perusahaan Saham Gabungan Dong A Securities (DAS)
Arus kas akan dibersihkan
Pada tahun 2024, karena dampak nilai tukar, banyak investor asing akan mengurangi porsi investasinya. Namun, kini nilai tukar telah melemah, sehingga pasar saham akan lebih positif. Sebelumnya, investor asing memperkirakan AS akan mempertahankan suku bunga tinggi, sehingga mereka secara bertahap menjual. Namun, kini nilai tukar telah melemah, mata uang Vietnam tidak takut devaluasi, sehingga kemungkinan investor asing akan kembali. Selain itu, investor asing khawatir akan inflasi jika Vietnam memasok uang, tetapi uang yang mereka jual untuk sementara disembunyikan di dalam negeri. Ini merupakan peluang positif bagi pasar Vietnam.
Sebaliknya, tingkat pertumbuhan perusahaan pada tahun 2024 relatif baik, terutama di industri perbankan, kecuali untuk usaha kecil dengan pertumbuhan rendah. Sejumlah perusahaan di sektor properti kawasan industri mencatat laba positif. Khususnya untuk perusahaan properti, kesulitan yang berkaitan dengan obligasi juga telah berangsur teratasi. Saat ini, banyak perusahaan telah memobilisasi penerbitan obligasi baru, yang merupakan kondisi yang menguntungkan bagi pasar saham pada tahun 2025.
Namun, terdapat skenario yang tidak stabil. Meskipun direncanakan, peningkatan pasar saham masih berjalan lambat, yang juga menjadi alasan investor mengurangi ekspektasi mereka. Namun, dapat dikatakan bahwa pada bulan Maret, Vietnam kemungkinan akan masuk dalam daftar peningkatan, sehingga akan menjadi poin yang menarik bagi investor.
Bagi ekonomi makro, hal terpenting adalah pertumbuhan PDB pada tahun 2024 mungkin tinggi, tetapi tingkat pertumbuhan perusahaan tentu harus lebih tinggi. Dan dengan rasio P/E (harga terhadap pendapatan) yang masih positif seperti saat ini (sekitar 12 kali lipat) dan tingkat pertumbuhan perusahaan tercatat yang mencapai 18%, pasar masih menarik.
Ketika pasar membaik, hasilnya akan positif dalam waktu dekat. Dalam jangka pendek, arus kas belum siap, tetapi saya yakin dengan solusi untuk mendorong investasi publik dan investasi infrastruktur secara intensif di berbagai jalur penting, pasar saham akan kembali menarik arus kas dalam 3 tahun ke depan.
Berbicara lebih lanjut tentang arus kas, meskipun belum tumbuh, dengan perdagangan margin mencapai hampir 10 miliar dolar AS, sementara likuiditas pasar hanya sekitar 15.000 miliar VND, hal ini merupakan sebuah paradoks. Namun, fakta bahwa margin meningkat tetapi tidak meningkat menunjukkan bahwa arus kas terkonsentrasi di tempat lain. Hal ini juga merupakan poin penting yang perlu diperhatikan oleh investor di tahun 2025.
Saya pikir ketika bisnis merestrukturisasi arus kas mereka dan kembali ke sumber modal yang baik dari bank, kepercayaan investor domestik dan asing akan kembali.
Selain itu, penarikan bersih sebesar 4 miliar dolar AS dari investor asing pada tahun 2024 mengharuskan investor lain untuk merespons. Investor domestik telah "terjebak" dengan arus kas ini, tidak dapat melepaskannya, sehingga mengakibatkan likuiditas rendah. Saya yakin dan memperkirakan bahwa pada tahun 2025 arus kas ini akan kembali normal setelah Tahun Baru Imlek 2025.
Dr. Nguyen Anh Vu - Kepala Departemen Perbankan dan Keuangan, Universitas Perbankan Kota Ho Chi Minh
Harapan dari arus kas baru
Berbicara tentang pasar saham pada tahun 2025, investor tentu mengharapkan kemungkinan peningkatan pasar yang tinggi. Dari sana, mereka akan menyambut modal asing dari ETF investasi. Karena banyak studi menunjukkan bahwa pasar dari pasar frontier setelah ditingkatkan ke pasar negara berkembang akan meningkat cukup kuat, termasuk menarik modal asing berkali-kali lipat.
Selain itu, fondasi penting lainnya dari pasar saham Vietnam adalah besarnya partisipasi investor baru yang cukup aktif. Pada tahun 2024 saja, lebih dari 2 juta akun baru telah bertambah. Ini termasuk generasi muda, investor dengan perspektif baru, mereka ahli dalam teknologi dan memiliki selera investasi yang dapat menerima risiko, serta memahami pasar saham, tertarik pada saham, bukan hanya emas, tetapi juga properti seperti generasi 6x-7x...
Mungkin dengan generasi investor ini, jumlah investasi awal mereka tidak banyak, tetapi potensi peningkatannya di masa depan sangat besar. Mereka sendiri akan menciptakan generasi investor saham yang berkelanjutan bagi pasar.
Pasar saham pada tahun 2025 diperkirakan akan mengalami gelombang dan tren naik.
Selain itu, saya telah mengamati bahwa akhir-akhir ini selera investor telah banyak berubah, organisasi dan dana terbuka menarik lebih banyak investor fundamental yang profesional dan stabil.
Mengenai suku bunga, tahun 2025 dipastikan akan stabil, karena Pemerintah telah mendorong pertumbuhan ekonomi, sehingga kebijakan mempertahankan suku bunga rendah akan tetap dipertahankan. Namun, untuk menarik modal asing, saya rasa investor baru membutuhkan strategi baru. Khususnya merger dan akuisisi, kita perlu menciptakan lebih banyak insentif terkait arus kas agar investor memperhatikan pasar saham.
Bapak Nguyen The Minh - Direktur Penelitian dan Pengembangan, Yuanta Securities Vietnam Company
Pasar saham pada tahun 2025 akan mengalami "gelombang" yang kuat
Melihat ekonomi makro, tahun 2025 akan menjadi tahun pertumbuhan yang baik, bahkan bisa dibilang yang terbaik sejak 2016. Namun, untuk pasar saham Vietnam, apakah akan meningkat sejalan dengan ekonomi makro atau tidak, itu cerita lain.
Karena kenaikan atau penurunan saham Vietnam dipengaruhi oleh dua faktor: makroekonomi dan psikologi arus kas. Jika makroekonomi stabil, pasar akan positif, tetapi psikologi arus kas dapat sangat memengaruhi investor. Dalam hal ini, ketidakpastian global merupakan variabel yang besar, terutama dari keputusan Presiden AS Donald Trump.
Dengan demikian, keputusan-keputusan Tuan Trump dalam menghadapi ketegangan perdagangan dan ekonomi AS-Tiongkok, mulai dari kebijakan pajak, kebijakan imigrasi... akan sangat memengaruhi perekonomian AS di masa mendatang dan memengaruhi psikologi investor domestik dan asing.
Ingat, pada tahun 2017, pasar saham, meskipun masih dalam tren naik, mengalami "kejang" yang hebat. Oleh karena itu, pada tahun 2025, tren ini mungkin kembali tetapi akan mengikuti skenario yang belum jelas. Kemungkinan besar, Tuan Trump akan membuat keputusan yang menyebabkan ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok serta negara-negara lain, meskipun belum mencapai puncaknya. Misalnya, menaikkan tarif impor produk ke AS sebesar 19-15%...
Atau mengajukan permintaan yang menguntungkan pasar saham, meminta Federal Reserve AS (FED) untuk menurunkan suku bunga, ada di sana, tetapi itu bukan klimaks.
Sangat sulit untuk memprediksi seperti apa pasar di masa mendatang, tetapi saya pikir sangat mungkin Presiden Trump akan menciptakan hal-hal yang bermanfaat bagi ekonomi AS dan pasar saham akan bergerak naik.
Dengan pasar saham yang masih dalam tahap awal seperti Vietnam, masih banyak spekulan, dan faktor psikologis sangat terpengaruh. Oleh karena itu, meskipun ia hanya membuat pernyataan "ringan" di media sosial, hal itu dapat menyebabkan pasar saham Vietnam "bergejolak" hebat. Oleh karena itu, akan sangat buruk jika ada investor yang takut "mabuk laut".
Namun, peningkatan pasar merupakan katalis penting. Jika waktunya tepat, pasar saham pada tahun 2025 dapat meledak, dengan tren yang lebih jelas dan tidak stagnan seperti tahun 2025. Khususnya, akan ada kembalinya investor asing ketika gelombang IPO (penawaran umum perdana) perusahaan-perusahaan besar menarik arus kas asing kembali.
Saya memperkirakan likuiditas pasar tahun ini akan mencapai sekitar 25.000 miliar VND/sesi.
[iklan_2]
Sumber: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm
Komentar (0)