Pasar saham di minggu baru (31 Maret - 4 April 2025): Dapat "menguji" ambang batas 1.300 poin, peluang untuk merestrukturisasi portofolio jika Indeks VN terkoreksi dalam

NDO - Pasar saham domestik pekan lalu (24-28 Maret) terus tertekan untuk terkoreksi ketika terjadi penurunan selama 4/5 sesi, memperpanjang penurunan minggu kedua berturut-turut sejak mencapai puncaknya di 1.340 poin. Dengan arus kas yang menurun, ketidakpastian kebijakan tarif global, dan bencana alam... sentimen kehati-hatian mungkin masih berlanjut dalam jangka pendek. Namun, tren kenaikan jangka menengah masih berlanjut, sehingga beberapa pendapat meyakini bahwa peluang untuk merestrukturisasi portofolio akan muncul dalam sesi koreksi yang mendalam.

Tekanan menurun cukup merata, VN-Index sedikit menurun pada minggu kedua

Perang tarif Presiden AS Donald Trump meningkat minggu lalu, memicu kekhawatiran di kalangan investor. Hal ini diperkirakan akan semakin memanas karena investor dengan cemas menunggu pernyataan baru dari Trump minggu ini. Selain itu, ekonomi AS menunjukkan beberapa tanda perlambatan pertumbuhan, yang menyebabkan pasar saham AS kembali mengalami penurunan minggu ini.

Selama minggu ini, beberapa pasar regional pulih seperti Indonesia, India... sementara Thailand dan Filipina tetap dalam tren menurun.

Pasar saham Vietnam pekan lalu (24-28 Maret) menunjukkan kinerja yang cukup mendekati perkiraan sebelumnya. Pasar domestik masih berada di bawah tekanan untuk terkoreksi dan melemah selama dua minggu berturut-turut setelah mencapai puncak jangka pendek di 1.340 poin.

Di akhir pekan, Indeks VN ditutup di level 1.317,46 poin, turun -4,42 poin, setara dengan penurunan -0,33% dibandingkan pekan sebelumnya. Di bursa HNX, Indeks HNX juga mengalami tekanan penurunan yang lebih kuat, turun 7,62 poin, setara dengan 3,10%, dan ditutup di level 238,2 poin. Indeks UPCoM juga mengalami koreksi pekan ini dengan penurunan -0,7%, menjadi 98,62 poin di akhir pekan.

Tekanan penurunan pada Indeks VN berasal dari semua kelompok industri seperti VN30, saham berkapitalisasi kecil, dan saham berkapitalisasi menengah. Namun, pasar terdiferensiasi secara kuat, dengan penurunan yang terutama terkonsentrasi pada kelompok-kelompok berikut: Makanan Laut (-5,12%), Viettel (-3,72%), Teknologi (-3,16%). Kelompok-kelompok yang bergerak berlawanan arah dengan tren pasar adalah: Karet alam (+7,83%), Vingroup (+7,54%), dan Penerbangan (+1,90%).

Serupa dengan skornya, likuiditas seluruh pasar pekan lalu mempertahankan tren penurunan seiring meningkatnya kewaspadaan. Total nilai perdagangan rata-rata seluruh pasar hanya 20.338 miliar VND/sesi, turun 6,5% dibandingkan pekan sebelumnya, di mana likuiditas yang sesuai juga turun 11,4% menjadi 16.981 miliar VND/sesi.

Statistik menunjukkan bahwa rata-rata likuiditas pasar pada bulan Maret mencapai VND22.733 miliar/sesi, naik 27,3% dibandingkan Februari, tetapi masih turun 23,6% dibandingkan periode yang sama. Akumulasi sejak awal tahun, total likuiditas pasar mencapai VND17.806 miliar/sesi, turun 15,5% dibandingkan rata-rata pada tahun 2024.

Meskipun tekanan jual bersih investor asing menurun dibandingkan minggu sebelumnya, kelompok ini tetap menjadi alasan pasar untuk meningkatkan penyesuaian. Akibatnya, investor asing mencatatkan penjualan bersih lebih dari -2,284 miliar VND minggu lalu di seluruh pasar, sehingga meningkatkan penjualan bersih kumulatif sejak awal tahun menjadi -26,191 miliar VND.

Kelompok saham yang melakukan jual bersih minggu lalu difokuskan pada TPB (-563 miliar VND),FPT (-530 miliar VND), PNJ (-272 miliar VND)... sementara pembelian bersih terjadi pada VRE (+455 miliar VND), VIX (+226 miliar VND), VPI (+178 miliar VND)...

Saat ini, P/E (ttm) pasar telah meningkat dari 13,5 kali pada pertengahan Februari menjadi 14,5 kali, tetapi masih 14,5% lebih rendah dari rata-rata 5 tahun.

Tekanan masih ada pada penantian berita tarif, namun mungkin pada akhir minggu

Pasar saham dengan cemas menunggu berita dari Donald Trump minggu ini. Tanggal 2 April diperkirakan akan menjadi titik panas jika menandai eskalasi baru dalam perang tarif yang dimulai oleh Presiden Trump.

Pasar saham AS diperkirakan akan berada di bawah tekanan lebih lanjut karena menyambut data dari ekonomi makro, terutama indeks PMI, pasar tenaga kerja, dan pesan dari pemimpin FED.

Di dalam negeri, investor terus mencermati perkembangan di pasar internasional. Meskipun kebijakan tarif tidak berdampak langsung terhadap Vietnam, sentimen pasar masih belum pasti hingga ada kejelasan.

Informasi makroekonomi domestik juga akan dirilis minggu ini dan diharapkan dapat menyeimbangkan informasi tersebut. Pertumbuhan PDB kuartal pertama tahun 2025 dan indikator makroekonomi lainnya akan diumumkan oleh Badan Pusat Statistik pada paruh pertama minggu depan, tetapi Perdana Menteri mengumumkan akhir pekan lalu bahwa angkanya sekitar 7%.

Selain itu, berita tentang hasil bisnis dan rapat umum pemegang saham 2025 juga diharapkan memiliki sinyal positif untuk memperkuat sentimen investor.

Namun, dari perspektif teknis, risiko jangka pendek meningkat ketika pasar kehilangan ambang batas teknis MA20, dikombinasikan dengan dampak eksternal, yang dapat menjadi sinyal yang kurang menguntungkan bagi pasar. Pasar masih terlindungi dengan baik di ambang batas bawah di area 1.300 poin. Jika terjadi koreksi di bawah area ini, peluang untuk memilih saham-saham fundamental yang baik akan muncul untuk tren investasi jangka menengah.

Likuiditas masih disesuaikan turun, tetapi secara umum masih berada pada level yang baik, di atas 20.000 miliar VND/sesi. Hal ini menunjukkan kehati-hatian psikologis dan belum adanya mentalitas jual karena takut akan risiko.

Pada 2 April, AS diperkirakan akan mengumumkan kebijakan pajak resiprokal yang menargetkan 15 negara dengan tarif pajak tinggi dan surplus perdagangan besar, yang mana Vietnam berisiko terdampak. Namun, beberapa komentar menunjukkan bahwa pasar Vietnam tidak akan terlalu terpengaruh oleh kebijakan tarif AS. Pertama, kekhawatiran tentang tarif sebagian besar tercermin dalam penyesuaian pasar dalam dua minggu terakhir; sementara itu, kelompok yang secara langsung terdampak tarif AS tidak banyak di pasar saham.

Di sisi lain, Vietnam baru-baru ini mengambil langkah-langkah yang kuat, fleksibel, dan tepat waktu untuk meminimalkan risiko dikenakan tarif oleh AS, seperti menandatangani perjanjian perdagangan dengan mitra AS dan mempertimbangkan pengurangan pajak pada beberapa produk impor seperti mobil, etanol, LNG, produk pertanian, dll.

Sementara itu, dari sisi domestik, pasar masih memiliki banyak faktor pendukung, termasuk sinyal makro dan informasi positif yang akan muncul seperti hasil bisnis perusahaan pada kuartal pertama tahun 2025, prospek peningkatan, dan penerapan sistem KRX. Oleh karena itu, zona support untuk koreksi minggu depan kemungkinan berada di area 1.300-1.305 poin, dan ada kemungkinan pemulihan jika sentimen membaik seiring munculnya berita domestik.

Sumber: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-313-442025-co-the-test-nguong-1300-diem-co-hoi-tai-cau-danh-muc-neu-vn-index-dieu-chinh-sau-post868898.html