Pasar saham minggu lalu: Tekanan jual menyebar, arus kas bottom-fishing tetap berhati-hati

Bốn tuần lao dốc liên tiếp, VN-Index rơi khỏi mốc 1.600 điểm – tín hiệu tiêu cực chưa dừng lại

Investor asing jual bersih selama 16 minggu berturut-turut - sinyal negatif belum berhenti

Selama pekan tanggal 3-7 November, pasar saham Vietnam mencatat penurunan tajam di awal pekan, diselingi dua sesi pemulihan teknis singkat, sebelum jatuh tajam di sesi terakhir pekan tersebut. Di akhir pekan, VN-Index turun 40,55 poin (-2,47%), ditutup pada level 1.599,1, dan berhasil menembus zona support kuat di 1.600 poin. Dibandingkan dengan puncaknya di 1.794,58 poin yang dicapai pada 14 Oktober, indeks ini telah turun hampir 200 poin hanya dalam empat minggu.

Penurunan tidak hanya terjadi di HoSE. Indeks HNX juga menutup pekan ini di level 260,11 poin, turun 5,74 poin (-2,16%), sementara Indeks UPCoM menunjukkan peningkatan tipis sebesar 1,77%. Secara regional, saham Vietnam termasuk di antara 10 pasar teratas dengan penurunan tertajam pekan ini, bersama dengan Nikkei 225 (-4,07%), Kospi (-3,74%), dan PSEi Filipina (-2,87%).

Likuiditas pasar terus menurun, mencapai VND126.380 miliar, 8,15% lebih rendah dibandingkan minggu lalu. Khususnya, sesi perdagangan pada 6 November mencatat nilai terendah dalam 5 bulan, turun 45,6% dibandingkan rata-rata 20 sesi terakhir, menunjukkan bahwa arus kas secara bertahap mulai keluar dari pasar.

Investor asing mempertahankan rekor jual bersih mereka selama 16 minggu berturut-turut, dengan total nilai VND2.613 miliar. Secara spesifik, mereka menjual bersih VND2.204 miliar di HoSE, VND476,54 miliar di UPCoM, dan hanya membeli bersih VND67,46 miliar di HNX. Meskipun masih melakukan aksi jual, intensitas aksi jual bersih telah sedikit "menurun" ketika nilai jual bersih bulanan menurun dari VND30.000 miliar di bulan Agustus menjadi VND23.274 miliar di bulan Oktober.

Berdasarkan masing-masing kode, STB merupakan saham yang paling banyak terjual dengan lebih dari 14,6 juta lembar saham (setara VND756,8 miliar), diikuti oleh HDB (VND425,9 miliar) dan MBB (VND283 miliar). Di sisi lain,FPT merupakan saham yang paling banyak dibeli oleh investor asing berkat pertumbuhan dua digit pada hasil bisnis Q3 dan prospek ekspor perangkat lunak yang positif. Di bursa HNX, PVS memimpin kelompok pembelian bersih dengan 6,35 juta lembar saham, senilai lebih dari VND220 miliar.

Sepanjang pekan ini, saham VIC masih menunjukkan tren positif, berkontribusi lebih dari 8 poin terhadap Indeks VN, meskipun sempat turun 3,9% di sesi terakhir pekan ini. Sebelumnya, saham ini mengalami empat sesi kenaikan berturut-turut, sehingga menutup pekan ini dengan kenaikan 4,55%. Di sisi lain, banyak saham berkapitalisasi besar yang menekan indeks: VHM menyebabkan Indeks VN turun 6,4 poin, TCB turun 3,2 poin, STB turun 2,9 poin, VPL turun 2,2 poin, dan MWG turun 2 poin.

Di lantai UPCoM, Masan Consumer menjadi titik terang dengan peningkatan yang mengesankan, menyumbang 2,62 poin terhadap Indeks UPCoM, dalam konteks bahwa perusahaan ini tengah bersiap untuk memindahkan pencatatannya ke HoSE pada kuartal keempat tahun 2025 atau awal tahun 2026.

Yang perlu diperhatikan adalah peningkatan pasokan yang tajam di sore hari, terutama setelah pukul 14.00 di banyak sesi, mencerminkan sentimen investor yang menghindari risiko. Meskipun permintaan untuk mencapai titik terendah muncul di sekitar angka 1.600 poin di pertengahan pekan, momentum pemulihan dengan cepat melemah. Fakta bahwa Indeks VN menembus 1.600 poin di akhir pekan menunjukkan bahwa arus kas untuk mencapai titik terendah masih berhati-hati dan belum cukup kuat untuk mempertahankan pemulihan.

Bapak Hoang Xuan Chien, Direktur Pengembangan Bisnis divisi konsultasi investasi VPS Securities, mengatakan bahwa tekanan penyesuaian kemungkinan masih akan datang dari saham-saham pilar seperti bank dan Vin. Namun, kelompok saham berkapitalisasi menengah menunjukkan sinyal yang lebih positif, yang berpotensi menciptakan titik terendah jangka pendek dalam waktu dekat. Ia memperkirakan bahwa minggu depan pasar mungkin masih berfluktuasi kuat untuk menyingkirkan saham-saham yang melemah, sehingga mengaktifkan arus kas baru. "Jika permintaan kembali, Indeks VN mungkin mengalami pemulihan teknis; sebaliknya, indeks mungkin jatuh kembali ke kisaran 1.500-1.520 poin," ujarnya.

Menurut AIS Securities, rentang 1.600-1.610 poin dianggap sebagai level support yang penting. Kegagalan mempertahankan rentang ini akan meningkatkan risiko penurunan yang lebih dalam. Meskipun mengalami pemulihan yang kuat pada 4 November, Indeks VN dengan cepat "kehilangan kekuatan" di sesi-sesi berikutnya dan mengakhiri pekan di bawah 1.600 poin.

Sementara itu, VCBS merekomendasikan agar investor memanfaatkan pemulihan teknis untuk merestrukturisasi portofolio mereka, mengurangi proporsi saham yang lemah, dan membatasi pengejaran saham-saham berharga tinggi. Asean Securities juga berpandangan bahwa Indeks VN akan terus berfluktuasi dalam jangka pendek sambil bergerak di bawah garis rata-rata MA5 dan MA20. Investor sebaiknya memegang saham-saham dengan basis harga yang baik, atau berinvestasi dalam jumlah kecil pada saham-saham dengan sinyal RSI yang memasuki zona jenuh jual.

Oleh karena itu, pekan lalu menjadi ujian berat bagi pasar ketika level support 1.600 poin tertembus, arus kas melemah, dan sentimen investor terkikis setelah empat minggu berturut-turut mengalami penurunan. Dalam jangka pendek, potensi pemulihan hanya dapat terwujud ketika permintaan bottom-fishing cukup kuat dan arus kas asing menghentikan penarikan bersih. Investor sebaiknya mempertahankan strategi yang hati-hati, memprioritaskan pelestarian modal, dan menunggu sinyal yang lebih jelas tentang titik ekuilibrium baru pasar.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-qua-ap-luc-ban-lan-rong-dong-tien-bat-day-van-de-dat-173303.html