Penutupan pemerintah AS selama 43 hari resmi berakhir pada malam 12 November. Laporan ketenagakerjaan September 2025 – salah satu indikator ekonomi utama yang tertunda akibat penutupan pemerintah – juga dirilis pada 20 November. Namun, para analis memperingatkan bahwa akan butuh waktu lama sebelum data ekonomi AS kembali normal .
Laporan ketenagakerjaan September 2025 menunjukkan sinyal yang beragam: ekonomi AS menciptakan 119.000 lapangan kerja baru, lebih tinggi dari perkiraan, tetapi tingkat pengangguran naik menjadi 4,4%. Hal ini menyulitkan para analis untuk membuat penilaian yang tegas. Tergantung pada apakah titik "terang" atau "gelap" yang ditekankan, pasar menghadapi dua skenario: Federal Reserve AS (Fed) akan mempertahankan suku bunga acuan berkat data rekrutmen yang positif, atau akan mempertimbangkan untuk memangkas suku bunga pada akhir tahun 2025 karena meningkatnya pengangguran.
Bahkan dalam situasi normal, keputusan kebijakan The Fed sulit. Namun, dalam situasi saat ini—dengan gejolak ekonomi, tanda-tanda pelemahan pasar tenaga kerja, inflasi yang terus berlanjut, dan laporan yang tertunda—analisis menjadi semakin menantang karena "kabut data" masih menyelimuti Wall Street.
Para ahli Bank of America (BoA) menggambarkan lanskap statistik saat ini sebagai "serangkaian kesalahan". Oleh karena itu, data Oktober 2025 kemungkinan hanya akan mencakup angka ketenagakerjaan tanpa tingkat pengangguran; data November 2025 akan lebih lengkap, tetapi tentu saja akan tertunda.
Pada tanggal 21 November, Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) mengonfirmasi bahwa mereka tidak akan merilis laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Oktober; dan laporan IHK bulan November ditunda hingga tanggal 18 Desember, setelah pertemuan Fed untuk membahas suku bunga (10 Desember).
Hal ini menimbulkan pertanyaan: Bagaimana The Fed akan merencanakan kebijakannya jika tidak ada data yang andal? Namun, pasar masih condong ke arah kemungkinan The Fed memangkas suku bunga pada Desember 2025. Menurut perangkat CME FedWatch, probabilitas The Fed memangkas suku bunga pada pertemuan mendatang melebihi 70% pada sesi perdagangan 21 November.
Pasar bereaksi keras setelah Presiden The Fed New York, John Williams, mengisyaratkan bahwa ia dapat mendukung penurunan suku bunga pada pertemuan berikutnya – meskipun belum ada data pengangguran untuk November 2025. Mengingat peran The Fed New York yang sangat penting dalam sistem, komentar Williams memiliki dampak yang jauh lebih besar dibandingkan rekan-rekannya.
Beberapa pejabat The Fed, termasuk Stephen Miran, anggota Dewan Gubernur The Fed dan penasihat dekat Presiden Donald Trump, telah memperingatkan bahwa pasar tenaga kerja sedang bermasalah dan The Fed perlu terus memangkas suku bunga. Di sisi lain, beberapa pejabat khawatir inflasi dapat memburuk dan meyakini The Fed harus mempertahankan sikapnya.
Secara keseluruhan, data September 2025, meskipun tertunda, belum cukup untuk memberikan arahan yang tegas bagi The Fed. Hal ini wajar, karena data ekonomi "retrospektif" jarang memberikan jawaban yang jelas. Oleh karena itu, seperti yang telah dikomentari oleh banyak pakar The Fed, bank sentral AS mungkin perlu mempertimbangkan untuk beralih ke pendekatan yang lebih prediktif, alih-alih terlalu bergantung pada data masa lalu.
Source: https://vtv.vn/thieu-du-lieu-kinh-te-khong-can-duoc-niem-tin-cua-thi-truong-vao-viec-fed-se-giam-lai-suat-100251123105450913.htm
Komentar (0)