Vietnam - destinasi untuk perdagangan derivatif komoditas.

Pemerintah baru-baru ini mengeluarkan Keputusan 330/2025/ND-CP yang menetapkan kerangka hukum yang terbuka dan fleksibel untuk bursa komoditas yang beroperasi di dalam Pusat Keuangan Internasional. Terkait hal ini, seorang reporter dari Banking Times mewawancarai Ibu Vu Thi Minh Ngoc, Direktur Departemen Manajemen dan Pengembangan Pasar Domestik, Kementerian Perindustrian dan Perdagangan.

Pengembangan Undang-Undang tentang Perdagangan Derivatif Komoditas dianggap sebagai kebutuhan mendesak. Peran apa yang akan dimainkan undang-undang ini dalam menstandarisasi pasar dan menghubungkannya dengan pasar internasional?

Dalam konteks integrasi ekonomi internasional yang mendalam, harga banyak komoditas di pasar dunia berfluktuasi tajam, meningkatkan risiko terhadap kegiatan produksi, bisnis, dan impor-ekspor perusahaan. Perdagangan komoditas melalui bursa komoditas, termasuk kontrak spot dan derivatif, semakin menegaskan peran pentingnya dalam membentuk harga transparan berdasarkan sinyal pasar, mendukung perdagangan komoditas riil, dan menyediakan alat lindung nilai risiko yang efektif.

Di Vietnam, pasar derivatif komoditas masih dalam tahap awal pengembangan. Kerangka hukum, infrastruktur perdagangan, dan mekanisme pengelolaan pasar belum sepenuhnya dirancang dan belum memenuhi persyaratan untuk mengembangkan pasar perdagangan komoditas yang modern, transparan, dan efisien. Oleh karena itu, perlu dibangun sistem hukum yang komprehensif dan khusus untuk bidang ini.

Pengembangan Undang-Undang tentang Perdagangan Derivatif Komoditas akan berkontribusi pada penyempurnaan kerangka hukum, penyelarasan dengan praktik internasional, dan menciptakan dasar hukum untuk menghubungkan dan mengintegrasikan pasar perdagangan komoditas di kawasan ini dan di seluruh dunia .

Pasar derivatif di Vietnam telah menyaksikan partisipasi banyak bisnis dan individu di berbagai sektor dalam beberapa waktu terakhir, tetapi masih kurang kontrol atas penetapan harga. Jadi, bagaimana pembentukan "bursa" perdagangan derivatif akan mendukung pasar dan investor, Bu?

Pengalaman terkini menunjukkan bahwa harga beberapa komoditas seperti perak dan minyak bumi berfluktuasi tajam, yang jelas mencerminkan kebutuhan mendesak akan alat lindung nilai risiko. Di pasar internasional, harga perak pernah mencapai hampir 108,6 USD/ons. Di dalam negeri, harga batangan perak pernah melebihi 111 juta VND/kg. Namun, perdagangan perak di Vietnam masih sebagian besar dilakukan melalui transaksi fisik, bersifat terdesentralisasi, kurang memiliki mekanisme pembentukan harga terpusat, dan tidak memiliki alat manajemen, sehingga menimbulkan banyak risiko bagi investor dan bisnis.

Sebagai contoh, terkait produk minyak bumi, awal Maret 2026 terjadi peningkatan tajam harga dunia (kadang-kadang naik lebih dari 10-20%), yang menciptakan tekanan signifikan pada harga domestik. Perkembangan ini menunjukkan perlunya instrumen pasar, terutama derivatif, dalam mengelola risiko harga.

Selain itu, aktivitas perusahaan seperti Perusahaan Energi dan Industri Nasional Vietnam (PVN) menunjukkan perlunya mekanisme khusus bagi perusahaan milik negara ketika berpartisipasi dalam transaksi derivatif, karena ini merupakan aktivitas lindung nilai risiko, bukan aktivitas pengadaan reguler; dapat menghasilkan keuntungan dan kerugian yang tidak terkait langsung dengan pengiriman fisik; dan tidak cocok untuk menerapkan mekanisme penawaran tradisional. Hal ini menunjukkan perlunya peningkatan kerangka hukum agar fleksibel dan sesuai dengan karakteristik khusus pasar dan entitas yang berpartisipasi.

Dengan demikian, pembentukan pasar derivatif komoditas membantu produsen untuk secara proaktif menjual dengan harga yang menguntungkan, sementara bisnis juga dapat meminimalkan risiko melalui lindung nilai. Namun, membangun bursa komoditas membutuhkan banyak faktor, terutama partisipasi lembaga keuangan dan bank dalam kegiatan perantara untuk mendukung operasional pasar derivatif komoditas.

Ke depan, kekuatan apa yang akan difokuskan oleh pasar derivatif Vietnam untuk mendukung investor dan perekonomian, Bu?

Mulai tahun 2026, Vietnam berencana untuk menguji coba bursa komoditas fisik untuk beberapa produk pertanian utama. Model ini akan mengintegrasikan berbagai jenis kontrak seperti kontrak spot, forward, dan derivatif, sehingga membentuk ekosistem perdagangan komoditas yang komprehensif.

Oleh karena itu, daftar produk yang dapat diperdagangkan telah diperluas untuk mencakup produk pertanian, energi, logam (tidak termasuk emas), kredit karbon, dan beberapa aset digital; konsep kontrak spot dan kontrak derivatif telah diperjelas; dan model lembaga kliring independen telah diperkenalkan untuk meningkatkan transparansi dan keamanan di pasar.

Dengan orientasi ini, sistem bursa komoditas akan menghubungkan wilayah produksi dengan bisnis ekspor, pengolahan, logistik, pergudangan, perbankan, dan investor. Peningkatan proporsi barang ekspor yang diperdagangkan melalui bursa diharapkan dapat berkontribusi pada peningkatan harga jual, menstabilkan aktivitas ekspor, dan menciptakan efek domino positif pada pasar keuangan, logistik, dan domestik.

Meningkatnya proporsi barang ekspor yang diperdagangkan melalui bursa diharapkan dapat berkontribusi pada peningkatan harga jual, menstabilkan aktivitas ekspor, dan menciptakan efek domino positif pada pasar keuangan, logistik, dan domestik. Dengan orientasi ini, Vietnam diharapkan memiliki banyak kondisi yang menguntungkan untuk menjadi salah satu tujuan utama yang menarik di kawasan ini untuk perdagangan komoditas dan derivatif.

Terima kasih, Bu!

Vietnam berupaya mengembangkan Bursa Komoditas Khusus di dalam Pusat Keuangan Internasional (VIFC), di mana pasar derivatif dan bursa derivatif memainkan peran penting.

Kota Ho Chi Minh saat ini sedang mempercepat pembangunan pusat keuangan regional dan internasional untuk menciptakan momentum dalam menjalin hubungan dengan pasar keuangan global; menarik lembaga keuangan asing, mempromosikan sumber daya, dan menciptakan terobosan untuk pembangunan. Dalam model ini, perdagangan derivatif komoditas merupakan salah satu dari tiga "pilar inti" pusat tersebut.

Dengan mencantumkan produk-produk Vietnam yang memiliki keunggulan kompetitif, tujuannya adalah untuk menarik investor, terutama dari lembaga keuangan dan bank domestik maupun asing, untuk memfasilitasi kegiatan perdagangan komoditas.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/viet-nam-diem-den-cho-giao-dich-hang-hoa-phai-sinh-179891.html