È questo il momento migliore per le IPO?

Le condizioni macroeconomiche favorevoli e i progressivi cambiamenti legislativi saranno fattori a sostegno delle IPO nel prossimo periodo.

Il report di Deloitte sulle IPO nel Sud-est asiatico del 2024 fornisce un riepilogo aggiornato dei risultati dopo un anno di relativa calma sui mercati dei capitali.

Secondo Deloitte, nel 2024 il mercato del Sud-est asiatico ha visto 136 offerte pubbliche iniziali (IPO), raccogliendo 3,7 miliardi di dollari di capitale e raggiungendo una capitalizzazione di mercato di 19,1 miliardi di dollari.

Nel 2024 il mercato delle IPO nel Sud-est asiatico è rimasto debole, con un numero totale di IPO in calo da 163 nel 2023 a 136. Di conseguenza, l'importo totale raccolto tramite IPO è diminuito del 36% e la capitalizzazione di mercato complessiva delle IPO è calata del 54%.

Il mercato delle IPO ha registrato due anni consecutivi di calo sia in termini di fondi totali raccolti che di capitalizzazione di mercato complessiva. Inoltre, l'importo medio raccolto per IPO è diminuito costantemente dal 2021, a testimonianza di un contesto difficile per le offerte pubbliche.

Sebbene il numero di offerte pubbliche iniziali (IPO) rimanga positivo, il capitale totale raccolto è stato il più basso degli ultimi nove anni, in calo rispetto ai 5,8 miliardi di dollari raccolti con 163 IPO nel 2023.

In questa regione si è registrato un calo dell'attività di IPO rispetto all'anno precedente, principalmente a causa della mancanza di quotazioni su larga scala. Nel 2024, solo un'IPO ha raccolto oltre 500 milioni di dollari, rispetto alle quattro quotazioni di questo tipo registrate nel 2023.

La Malesia si è affermata come un punto di riferimento positivo nel Sud-est asiatico, primeggiando nella regione sia per numero di IPO che per ammontare totale di capitale raccolto tramite IPO. Il Vietnam, invece, ha registrato una sola quotazione in borsa nel 2024, quella di DNSE, che ha raccolto circa 37 milioni di dollari.

Nel mercato vietnamita, l'importo medio raccolto tramite IPO dal 2021 al 2023 è stato di soli 7,09 milioni di dollari. L'ultima volta che il Vietnam ha registrato un'operazione del valore di oltre 30 milioni di dollari risale al 2019 (Viglacera, che ha raccolto 68 milioni di dollari). L'unica IPO del 2024, la prima nel settore FinTech in Vietnam, ha superato la performance del mercato vietnamita per l'intero anno 2023 ed è stata circa cinque volte superiore all'importo medio raccolto da un'IPO nel periodo 2021-2023.

Situazione delle IPO in Vietnam nel periodo 2023-2024. Fonte: Deloitte

Il rapporto Deloitte ha inoltre evidenziato che, oltre al tradizionale percorso di IPO per la quotazione in borsa, le società vietnamite seguono anche un approccio atipico ma comune: le IPO tramite offerta convenzionale. Con questo metodo, le società devono prima ottenere l'approvazione della loro domanda di quotazione in borsa da parte della Commissione statale per i titoli, quindi registrarsi per la negoziazione su una borsa secondaria vigilata dalla HNX, ovvero Upcom. Dopo due anni, queste società quotate possono richiedere la quotazione su una delle due principali borse, HSX o HNX, secondo la Legge sui titoli n. 54/2019/QH14.

Il signor Bui Van Trinh, vicedirettore generale di Deloitte Vietnam Ha dichiarato: "Sebbene l' economia vietnamita si trovi ad affrontare numerose sfide nel 2024, si ritiene comunque che sia un buon momento per gli investitori attuali e potenziali per entrare nel mercato. Questa aspettativa è supportata non solo da condizioni macroeconomiche favorevoli, tra cui un'inflazione controllata e bassi tassi di interesse, ma anche da progressivi cambiamenti legislativi volti ad attrarre maggiori investimenti esteri e una più profonda integrazione nell'economia globale. L'opinione generale è che il periodo più positivo debba ancora venire."

Sul mercato, si stanno inoltre preparando i piani per le offerte pubbliche iniziali (IPO), la cui attuazione è prevista per il 2025.

Ad esempio, il Gruppo Masan prevede di quotare le azioni della Masan Consumer Goods Corporation (MCH) alla Borsa di Ho Chi Minh (HoSE) nel 2025, mentre il Gruppo Hoa Sen prevede anch'esso di emettere azioni al pubblico e di quotare in borsa due sue controllate, la Hoa Sen Steel Pipe Joint Stock Company e la Hoa Sen Plastic Joint Stock Company. In precedenza, durante l'assemblea generale annuale del 2024, il Presidente del Consiglio di Amministrazione della Hoang Anh Gia Lai Joint Stock Company aveva anche rivelato i piani per un'offerta pubblica iniziale (IPO) e la quotazione delle azioni della Gia Lai Livestock Joint Stock Company…

Analogamente, anche Vinpearl Joint Stock Company, una controllata di Vingroup (VIC), si sta avvicinando al suo piano di ritorno in borsa dopo aver completato il processo di quotazione in borsa nel novembre 2024.

Fonte: https://baodautu.vn/da-den-thoi-diem-tot-nhat-cho-cac-thuong-vu-ipo-d245063.html