Quando verrà colmato il "gap" dei tassi d'interesse?

Nelle ultime due settimane i tassi di interesse sui depositi sono diminuiti in modo uniforme, ma quelli sui prestiti non hanno ancora subito variazioni. Questo crea un "divario" che preoccupa le imprese ma offre alle banche maggiori profitti.

I tassi di interesse sui depositi e sui prestiti non sono ancora allineati.

A seguito dell'incontro tra la Banca di Stato del Vietnam (SBV) e le banche del 9 aprile, oltre 30 istituti di credito hanno ridotto simultaneamente i tassi di interesse sui depositi, con ribassi medi compresi tra lo 0,1% e lo 0,5% annuo. In questa tornata di tagli dei tassi, alcune banche, come Agribank e SeABank, hanno ridotto i tassi due volte.

Per i depositi con scadenza inferiore a 6 mesi, la maggior parte dei tassi di interesse sui risparmi è limitata al 4,75% annuo. Per depositi con scadenza pari o superiore a 6 mesi, i tassi di interesse rimangono piuttosto competitivi, generalmente compresi tra il 5,3% e il 6,8% annuo. Alcune banche offrono tassi elevati, superiori all'8% annuo, come Cake by VPBank, che applica l'8,5% annuo ai nuovi clienti che depositano 100 milioni di VND o più. Bac A Bank offre un deposito con scadenza a 6 mesi al 7,05% annuo; VCBNeo offre il 7% annuo per i depositi online; PGBank offre il 6,9% annuo... Per depositi con scadenza pari o superiore a 12 mesi, i tassi di interesse sui depositi bancari variano dal 6,7% al 7,2% annuo. Alcune banche mobilitano grandi quantità di denaro con tassi di interesse eccezionalmente elevati, come PVCombank, che applica il 10% annuo per depositi di importo eccezionalmente elevato. Cake by VPBank offre un tasso di interesse dell'8,7% annuo.

La pressione sui tassi di interesse rimane elevata.

FOTO: NGOC THANG

Nel frattempo, i tassi di interesse sui prestiti rimangono invariati. Il tasso di interesse medio sui prestiti in Dong vietnamiti a marzo, per le banche commerciali statali e a capitale misto, sia per i nuovi prestiti che per quelli già in essere con saldo residuo, si è attestato tra il 7,4% e il 9,7% annuo. Per i clienti che contraggono prestiti per l'acquisto di immobili, i tassi di interesse si sono mantenuti tra il 12% e il 14% annuo. Calcolati individualmente per ciascun cliente, i tassi di interesse sono aumentati di circa l'1% rispetto ai primi mesi dell'anno. Nel frattempo, i tassi di interesse sui prestiti in USD, sia per i nuovi prestiti che per quelli già in essere, sono rimasti tra il 4% e il 5,3% annuo.

KB Securities Vietnam (KBSV) ritiene che, nel breve termine, la tendenza al ribasso dei tassi di interesse rimanga incerta, poiché si prevede che i problemi di stress di liquidità persistano nel secondo trimestre. Inoltre, il rapporto prestiti/depositi (LDR) netto delle banche rimane elevato, avvicinandosi al limite massimo dell'85% stabilito dalla Circolare 22. La tendenza a detenere e negoziare liquidità in previsione di modifiche alla politica fiscale continua a rendere difficile la raccolta di fondi per le banche. A ciò si aggiunge la mancanza di progressi significativi nell'erogazione di investimenti pubblici in questo trimestre, che probabilmente porterà a un continuo surplus di bilancio per il Tesoro. Entrambi questi fattori limiteranno il flusso di fondi verso il sistema bancario. Infine, i complessi sviluppi in Medio Oriente stanno creando una doppia pressione sull'inflazione e sui tassi di cambio, lasciando alla Banca di Stato del Vietnam un margine di manovra limitato per fornire supporto di liquidità al sistema.

Secondo i dati della Banca di Stato del Vietnam, alla fine del primo trimestre del 2026 la crescita del credito ha superato di gran lunga quella dei depositi, con un aumento del 3,18% rispetto a solo lo 0,55% circa per i depositi. Questa significativa differenza riflette la continua pressione sulla liquidità, che costringe le banche a mantenere tassi di interesse sui depositi sufficientemente interessanti per garantire il finanziamento. Inoltre, i dati sui depositi e sui prestiti delle banche, pubblicati di recente, mostrano importi pressoché uguali, indicando un'elevata pressione sul capitale. Ad esempio, i prestiti di Vietcombank nel 2025 ammontavano a quasi 1.700 miliardi di VND, mentre i suoi depositi erano anch'essi di circa 1.700 miliardi di VND.

Analogamente, Vietcombank Securities Company prevede che nel secondo trimestre la liquidità del sistema continuerà a subire pressioni a fronte di un forte aumento della domanda di erogazioni. La tendenza alla riduzione dei tassi di interesse sui depositi potrebbe rallentare il miglioramento del capitale investito in alcune banche, in particolare quelle di piccole e medie dimensioni o quelle con un'elevata crescita del credito. Inoltre, il volume delle operazioni di mercato aperto (OMO) in scadenza ad aprile rimane elevato. Pertanto, si prevede una minore disponibilità di liquidità e i tassi di interesse sui depositi continueranno a rimanere relativamente alti nel prossimo periodo, soprattutto per le scadenze a medio e lungo termine.

I tassi di interesse diminuiranno negli ultimi due trimestri dell'anno?

I tassi di interesse sono stati uno dei temi sollevati dagli azionisti delle banche nelle recenti assemblee generali. Il signor Nguyen Duc Vinh, direttore generale di VPBank, ha spiegato: "Nel primo trimestre la liquidità è stata relativamente limitata, il che ha portato a un aumento dei tassi di interesse sui depositi nella maggior parte delle banche. Attualmente, i tassi di interesse sui depositi sono al livello più alto degli ultimi tre anni per tutte le scadenze. Tuttavia, questa tendenza rimarrà elevata solo per un breve periodo e diminuirà gradualmente verso la fine del secondo trimestre e l'inizio del terzo. Secondo il signor Nguyen Duc Vinh, il recente incontro tra il nuovo governatore della Banca di Stato del Vietnam e le banche ha dimostrato una forte determinazione a controllare i tassi di interesse. Pertanto, le banche manterranno i tassi di interesse a un livello stabile, poi li ridurranno e infine abbasseranno i tassi sui prestiti per sostenere l'economia."

Il signor Le Thanh Tung, membro del consiglio di amministrazione di VietinBank, ha riconosciuto che i tassi di interesse sono aumentati rapidamente e sono rimasti elevati di recente, riflettendo principalmente le esigenze di equilibrio della liquidità del sistema e l'aumento della concorrenza, esercitando pressione sul costo della mobilitazione di capitale per le banche. L'andamento dei tassi di interesse dipende da molti fattori nazionali e globali, in particolare dagli sviluppi in Medio Oriente. Nello scenario di base, VietinBank ritiene che il costo del capitale possa rimanere elevato nel breve termine, ma il tasso di aumento rallenterà e si stabilizzerà gradualmente con il miglioramento delle condizioni di liquidità del mercato. Tuttavia, se lo shock del prezzo del petrolio dovesse persistere e il dollaro statunitense continuasse a rafforzarsi, la pressione per un aumento dei tassi di interesse potrebbe protrarsi fino al 2026.

"L'attuale liquidità del sistema riflette la pressione causata da una crescita del credito superiore alla crescita del capitale. Per raggiungere un equilibrio armonioso tra obiettivi di crescita e stabilità macroeconomica, la Banca di Stato del Vietnam (SBV) ha implementato con flessibilità soluzioni per mantenere la stabilità della liquidità del sistema e dei tassi di interesse. Tuttavia, i complessi sviluppi del mercato internazionale hanno creato una pressione significativa sulla politica monetaria della SBV", ha analizzato il signor Tung. Secondo la valutazione di VietinBank, la SBV implementerà una serie completa di soluzioni per sostenere la liquidità del sistema attraverso strumenti operativi quali tassi di cambio, tassi di interesse, operazioni di mercato aperto (OMO), rifinanziamento e limiti di credito. Le banche raccomandano inoltre di valutare un allentamento del metodo di calcolo dei depositi presso il Tesoro di Stato per ridurre la pressione sul rapporto prestiti/depositi (LDR). Allo stesso tempo, la SBV coordinerà efficacemente le politiche fiscali e monetarie.

KBSV prevede una tendenza al ribasso più netta dei tassi di interesse, con una riduzione media di circa lo 0,5-1% all'anno negli ultimi due trimestri del 2026, grazie all'abbondanza di capitali derivanti dai consistenti afflussi di fondi pubblici di investimento nel sistema bancario; all'attenuazione del conflitto in Iran, che allevia le pressioni inflazionistiche e valutarie, dando così alla Banca di Stato del Vietnam margine di manovra per sostenere la liquidità del sistema bancario; e alle numerose nuove politiche che il Governo e la Banca di Stato del Vietnam introdurranno nella seconda metà dell'anno per raggiungere l'obiettivo di crescita del PIL del 10%, tra cui la riduzione dei tassi di interesse. "Entrando nella seconda metà del 2026, i tassi di interesse sui prestiti mostreranno una tendenza al ribasso più netta, simile alla diminuzione dei tassi di interesse sui depositi, al fine di sostenere la crescita economica. La tendenza al ribasso in questo periodo probabilmente rimarrà selettiva, privilegiando settori chiave come le esportazioni e la produzione industriale", prevede KBSV.

Fonte: https://thanhnien.vn/khoang-trong-lai-suat-bao-gio-lap-day-185260426213351671.htm