Quali fattori hanno contribuito al raddoppio del valore del titolo in sole due settimane?

Le azioni di THD hanno raddoppiato il loro valore in sole due settimane, spingendo la capitalizzazione di mercato a 24.700 miliardi di VND grazie alla notizia di un mega-progetto da 5 miliardi di dollari a Ninh Binh. Questa impennata fenomenale rievoca l'ondata storica del 2021, sebbene quel vecchio slancio sia ora completamente scomparso.

Thời báo Ngân hàng•21/05/2026

Le informazioni relative al mega-progetto da 5 miliardi di dollari della sua società affiliata, Thaigroup, hanno alimentato le aspettative degli investitori per le azioni THD.

Le informazioni relative al mega-progetto da 5 miliardi di dollari della sua società affiliata, Thaigroup, hanno alimentato le aspettative degli investitori per le azioni THD.

A metà maggio 2026, il mercato azionario ha assistito a un fenomeno chiamato THD di Thaiholdings Joint Stock Company. Chiudendo la sessione di negoziazione del 20 maggio, THD ha continuato il suo trend rialzista, raggiungendo i 64.100 VND per azione, segnando una serie di 10 sessioni consecutive con aumenti di prezzo che hanno raggiunto il limite massimo.

In meno di due settimane (dall'8 al 20 maggio), il prezzo delle azioni è balzato del 102%, raggiungendo il livello più alto degli ultimi quattro anni. Parallelamente, la capitalizzazione di mercato dell'azienda è salita a 24.700 miliardi di VND. La liquidità è migliorata significativamente, raggiungendo decine di migliaia di unità per sessione. Tuttavia, questo volume di scambi rimane relativamente basso rispetto alla capitalizzazione di mercato di miliardi di dollari, indicando un'elevata concentrazione di azioni in circolazione, il che rende il prezzo suscettibile a ulteriori rialzi.

Si prevede che l'impulso dietro questo forte aumento dei prezzi provenga dai piani di Thaigroup Corporation (una società affiliata in cui Thaiholdings detiene il 48% del capitale). Questa entità ha appena rivelato l'intenzione di avviare la costruzione di un mega-progetto di oltre 1.000 ettari a Ninh Binh entro la fine di quest'anno. Con un investimento totale di 128.000 miliardi di VND (circa 5 miliardi di dollari), il complesso, progettato da POPULOUS e SOM (USA), includerà un circuito di Formula 1 di 6 km conforme agli standard FIA, un'accademia di calcio internazionale e 15.000-20.000 camere di lusso. In particolare, si stima che il progetto contribuirà con oltre 35.000 miliardi di VND in tasse sull'utilizzo del terreno al bilancio statale.

Questo forte aumento del prezzo delle azioni di THD ricorda il ciclo 2020-2021. Da circa 16.000 VND al momento della quotazione iniziale, THD è salita costantemente fino a raggiungere un picco di 277.000 VND per azione nel dicembre 2021 (un aumento di quasi 14 volte), portando la sua capitalizzazione di mercato al primo posto sulla borsa HNX con 43,750 miliardi di VND.

Tuttavia, da una prospettiva di analisi fondamentale, gli attuali risultati aziendali di Thaiholdings non hanno generato un aumento significativo commisurato al prezzo delle azioni. Nel primo trimestre del 2026, il fatturato netto ha raggiunto i 239 miliardi di VND (un aumento del 9% su base annua) e l'utile netto ha raggiunto i 30 miliardi di VND (un aumento del 14,5%). Quest'anno, la società punta a un fatturato di 967 miliardi di VND e a un utile netto di 91 miliardi di VND. Questa crescita riflette le aspettative di flussi di cassa futuri derivanti dal progetto Ninh Binh, piuttosto che un profitto intrinseco immediato.

Un fattore chiave che gli investitori devono comprendere è che THD non è più associata al signor Nguyen Duc Thuy (Bau Thuy). Nel giugno 2022, il signor Thuy ha venduto tutte le 87,4 milioni di azioni (il 25% del capitale), guadagnando oltre 3.350 miliardi di VND e ritirandosi completamente dal settore immobiliare di questo ecosistema.

Questo imprenditore ha spostato la sua attenzione sul settore bancario e finanziario, lasciando un segno significativo con la ristrutturazione di LPBank e assumendo ufficialmente la carica di CEO di Sacombank a partire dai primi di marzo 2026.

Nel complesso, con un aumento del 100% in un breve periodo, THD attrae capitali speculativi. Tuttavia, data l'insufficiente liquidità, gli investitori devono monitorare attentamente l'evoluzione della domanda e dell'offerta, evitando di cadere in trappole psicologiche prima che il progetto multimiliardario compia progressi legali sostanziali e abbia un impatto concreto sui bilanci.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/luc-day-nao-giup-co-phieu-tang-gap-doi-chi-sau-2-tuan-182339.html