A marzo l'indice PMI cala e le pressioni sui costi si estendono.

Il 1° aprile, S&P Global ha annunciato che l'indice PMI manifatturiero del Vietnam per marzo 2026 ha raggiunto 51,2 punti, un calo significativo rispetto ai 54,3 punti del mese precedente. Pur rimanendo al di sopra della soglia dei 50 punti – a testimonianza della continua espansione dell'attività manifatturiera – questo dato rappresenta il miglioramento più basso da settembre 2025, ponendo fine a un periodo di forte crescita.

Lo sviluppo più rilevante è la rapida e crescente pressione sui costi dei fattori produttivi. Quasi la metà delle aziende intervistate ha segnalato un forte aumento dei costi a marzo, il tasso più elevato da aprile 2022. Ciò è dovuto principalmente all'impennata dei prezzi globali del petrolio in un contesto di tensioni in Medio Oriente, che ha comportato un aumento dei costi di carburante, trasporto e logistica.

Di conseguenza, i prezzi alla produzione sono stati costretti ad aumentare al ritmo più rapido dall'aprile 2011 e tra i più alti dall'inizio dell'indagine. Ciò indica che le pressioni inflazionistiche sui costi si stanno diffondendo lungo l'intera catena produttiva.

La pressione sui prezzi sta rapidamente influenzando la domanda. I nuovi ordini sono ancora in aumento, ma al ritmo più lento da settembre dello scorso anno. Parte della domanda è trainata dai clienti che acquistano in anticipo per evitare ulteriori aumenti di prezzo in futuro.

Al contrario, la domanda internazionale si è indebolita significativamente, poiché i nuovi ordini di esportazione hanno invertito la tendenza e sono diminuiti dopo un periodo di stabilità. Ciò segnala un aumento dei rischi esterni, in un'economia globale colpita dall'inflazione e dall'instabilità geopolitica .

La produzione manifatturiera ha continuato ad aumentare per l'undicesimo mese consecutivo, ma al ritmo più lento registrato nello stesso periodo. Le imprese sono diventate più caute, poiché la fiducia delle aziende è scesa al livello più basso degli ultimi sei mesi, a causa delle preoccupazioni relative alla volatilità dei prezzi e all'approvvigionamento di materie prime.

Anche la catena di approvvigionamento è sottoposta a una pressione significativa. I tempi di consegna dei fornitori si sono allungati notevolmente, raggiungendo i livelli più alti degli ultimi quattro anni, principalmente a causa dell'aumento dei costi di trasporto. Di conseguenza, le aziende stanno riducendo gli acquisti di materie prime, ponendo fine a una serie di otto mesi di riduzioni della spesa.

Il mercato del lavoro nel settore manifatturiero sta mostrando segnali negativi, con un calo dell'occupazione per la prima volta in sei mesi. Le imprese faticano a trovare sostituti e stanno limitando l'impiego di lavoratori stagionali a causa del rallentamento della crescita degli ordini. Di conseguenza, l'arretrato di lavoro sta nuovamente aumentando.

Per evadere gli ordini, molte aziende hanno dovuto utilizzare le scorte di prodotti finiti, causando una significativa diminuzione dei livelli di magazzino, a testimonianza dell'erosione della "zona cuscinetto" produttiva.

Andrew Harker, direttore del dipartimento di economia di S&P Global Market Intelligence, ha osservato che l'indice PMI di marzo ha chiaramente rispecchiato l'impatto iniziale delle tensioni in Medio Oriente sul settore manifatturiero vietnamita. Data l'elevata dipendenza dalle importazioni di energia, le imprese nazionali risentono direttamente dei prezzi del petrolio e dei costi di trasporto.

Secondo lui, il tasso di aumento dei costi di produzione e dei prezzi di vendita è attualmente al livello più alto degli ultimi quasi 15 anni, il che indica una pressione significativa e immediata. Sebbene la produzione e gli ordini siano ancora in aumento, parte della spinta deriva da fattori a breve termine, come ad esempio i clienti che effettuano ordini in anticipo.

In questo contesto, le prospettive a breve termine per il settore manifatturiero sono considerate meno positive, a meno che le tensioni geopolitiche non si attenuino presto e le vie di trasporto strategiche non vengano riaperte. Ciò evidenzia anche l'urgente necessità di rafforzare la resilienza della catena di approvvigionamento, diversificare le fonti di fornitura e controllare i rischi di costo.

Fonte: https://daibieunhandan.vn/pmi-thang-3-giam-diem-ap-luc-chi-phi-lan-rong-10411928.html