La graduale eliminazione dei limiti di credito aiuterà le imprese ad accedere al capitale in modo più efficace - Foto: QUANG DINH
Intervistati dal quotidiano Tuoi Tre , molti esperti ritengono che si tratti di un passo in linea con le tendenze internazionali, che contribuisce ad accrescere il ruolo proattivo delle banche. Tuttavia, l'eliminazione del limite di credito non significa permettere al credito di circolare liberamente, ma richiede piuttosto un sistema di vigilanza più rigoroso, unitamente a riforme in materia di sicurezza del capitale e gestione del rischio, per garantire la stabilità finanziaria.
È impossibile "girare la valvola" liberamente.
Il signor Nguyen Hung, direttore generale di TPBank , ha affermato che la crescita del credito della banca è stimata tra l'11% e il 12% nella prima metà del 2025. I flussi di capitale si concentrano in settori essenziali con un impatto di vasta portata, come la produzione, i trasporti e la logistica, il settore immobiliare al servizio di esigenze concrete e i prestiti a privati e famiglie di imprese.
In risposta alle preoccupazioni relative alla rapida crescita del credito in caso di abolizione del limite di credito, il signor Hung ha affermato che tutte le banche devono gestire e mantenere il rapporto tra crediti in sofferenza e totale dei crediti al di sotto della soglia regolamentata, controllando rigorosamente i rischi e predisponendo accantonamenti adeguati.
Secondo il dottor Le Duy Binh, direttore di Economica Vietnam, i limiti di credito erano un tempo un'importante "valvola di regolamentazione", utile a frenare il rapido aumento del credito verificatosi prima del 2012, quando il credito era cresciuto del 54% nel 2007, portando a un'inflazione a due cifre.
Negli ultimi 20 anni, la "sala di credito" ha contribuito a controllare la crescita del credito, a stabilizzare l'inflazione e i tassi di cambio.
Tuttavia, egli ritiene che nel medio termine il Vietnam debba procedere all'eliminazione del limite alla proprietà straniera per gestire la politica monetaria in modo orientato al mercato, mantenendo al contempo la crescita del credito a un livello ragionevole in rapporto al PIL.
"Eliminare i limiti al credito non significa permettere che il debito totale dell'economia aumenti liberamente. È necessario garantire un adeguato controllo sulla crescita del credito, evitando inflazione o instabilità macroeconomica", ha affermato Binh.
Analogamente, il signor Le Van Thanh, esperto di WiGroup, concorda sul fatto che la rimozione del limite alla crescita del credito non significa permettere al credito di crescere in modo incontrollato. La rimozione del limite promuoverà la concorrenza tra le banche. Gli istituti con solide basi patrimoniali e una buona governance avranno l'opportunità di espandersi più rapidamente, creando lo slancio necessario per migliorare l'efficienza operativa complessiva del sistema.
La signora Ha Vo Bich Van, consulente finanziaria presso Hub Dong Hanh, una filiale di FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, ritiene che l'eliminazione del limite alla proprietà straniera sia un passo di riforma necessario nel contesto di un'economia che ha bisogno di assorbire più capitali per la ripresa. Tuttavia, la transizione deve essere attuata gradualmente, a seconda della capacità di gestione del rischio di ciascuna banca, evitando i due estremi di un controllo rigido o di una totale lassità.
Prima di rimuovere i limiti di credito, è necessario valutare i rischi.
Tuttavia, gli esperti avvertono anche che, in assenza di strumenti alternativi adeguati, la rimozione del limite alla crescita del credito potrebbe portare a un surriscaldamento del credito, a un aumento dei crediti inesigibili e a flussi di capitali verso settori speculativi come quello immobiliare e finanziario. Ciò eserciterebbe pressioni sull'inflazione e sui tassi di cambio, sconvolgendo l'equilibrio macroeconomico.
Il dottor Le Duy Binh ha osservato che il rapporto credito/PIL è attualmente al 134%, uno dei più alti della regione, e che se continuerà ad aumentare bruscamente, ciò influirà sullo sviluppo del mercato dei capitali.
La signora Nguyen Thu Ha, direttrice dell'analisi azionaria presso SSI Research, ritiene che, una volta eliminato il limite alla proprietà straniera, le normative sull'adeguatezza patrimoniale e sulla gestione del rischio debbano essere inasprite, soprattutto in conformità con gli standard di Basilea III. Secondo la signora Ha, le banche con solide riserve di capitale trarranno vantaggio dal non essere più vincolate dai limiti di credito imposti in precedenza.
Nonostante le numerose sfide, la graduale eliminazione dei limiti di credito è un passo necessario per promuovere una gestione della politica monetaria più orientata al mercato, sostenere le imprese, in particolare le piccole e medie imprese, nell'accesso più efficace al capitale e favorire una sana concorrenza tra gli istituti di credito. Resta da capire come controllare i rischi per garantire una transizione sicura e sostenibile.
Infatti, la Banca di Stato del Vietnam ha pubblicato una bozza di circolare sul CAR, aggiornando le nuove normative degli standard di Basilea III (2017), e sta attualmente raccogliendo i pareri delle banche.
"Riteniamo che il panorama delle quote di mercato cambierà se il meccanismo del limite di credito verrà eliminato in modo da favorire le banche con solide riserve di capitale, poiché queste banche saranno in grado di espandere i prestiti in modo più efficace", ha previsto la signora Ha.
L'esperto Ha Vo Bich Van ha osservato che un potenziale boom del credito "tiepido" potrebbe verificarsi se le aspettative venissero gonfiate troppo presto, mentre la solidità di fondo dell'economia, ovvero la salute delle imprese e la capacità di gestione del rischio delle banche, non fosse ancora realmente robusta.
Lezioni apprese dal periodo 2009-2010 successivo alla crisi finanziaria globale: il Vietnam ha implementato un pacchetto di stimolo economico di 143.000 miliardi di VND, tassi di interesse agevolati sui prestiti al 4% e un aumento del credito di oltre il 37% nel 2009.
Le conseguenze includevano un'inflazione che raggiunse il 18,6% (nel 2011) e il surriscaldamento e il successivo crollo dei mercati immobiliari e azionari. Molte imprese "fallirono" a causa dell'accumulo di debiti e di un'inversione di tendenza dei costi del capitale. La Banca di Stato del Vietnam fu quindi costretta a inasprire le condizioni di credito e a ristrutturare l'intero settore bancario.
Ha citato l'esempio del governo sudcoreano negli anni '90, che iniettò massicciamente credito nei conglomerati chaebol attraverso il suo sistema bancario statale. Questo capitale a basso costo, privo di controlli sui rischi, portò infine a una crisi di liquidità e a insolvenze diffuse. Questo è un esempio lampante delle conseguenze di una crescita incontrollata del credito, qualcosa che il Vietnam deve evitare se elimina i tetti massimi al credito senza implementare "barriere secondarie".
Secondo la signora Van, la realtà attuale è che il rapporto tra crediti deteriorati e crediti totali a bilancio delle banche ha superato il 4%. Se includiamo i prestiti del Gruppo 2 e i crediti deteriorati ceduti a VAMC, la cifra reale potrebbe raggiungere il 7-8%. Nel frattempo, le imprese continuano ad avere difficoltà ad accedere al capitale, il che indica che la qualità del credito non ha tenuto il passo con la crescita quantitativa.
Le "barriere non vincolanti" devono essere sostituite da strumenti basati sul mercato.
Secondo gli esperti, l'eliminazione dei limiti di credito non implica necessariamente un forte aumento dell'offerta di moneta e dell'inflazione, se accompagnata da strumenti di regolamentazione basati sul mercato, come i requisiti di riserva, i tassi di interesse di riferimento e le operazioni di mercato aperto.
Il signor Le Van Thanh ha sostenuto che l'offerta totale di credito dipende non solo dalle banche, ma anche dalle esigenze di finanziamento delle imprese e dell'economia. In condizioni di crescita lenta e di debole domanda di credito, è improbabile che il credito aumenti vertiginosamente, anche in assenza delle limitazioni imposte dai limiti di credito.
Dal punto di vista tecnico, il signor Le Duy Binh sostiene che indicatori di sicurezza come il coefficiente di adeguatezza patrimoniale (CAR), la liquidità e la solvibilità svolgeranno un ruolo chiave nel controllo del credito, sostituendo gli strumenti amministrativi. Con il CAR, le banche possono espandere i prestiti solo in proporzione alla propria capacità patrimoniale e al livello di sicurezza del capitale.
Il coefficiente di riserva obbligatoria è uno strumento efficace per il controllo dell'offerta di moneta e può essere aumentato, se necessario, per contenere l'inflazione. Tuttavia, l'utilizzo di questi strumenti richiede che la Banca di Stato del Vietnam migliori le proprie capacità di supervisione, previsione e gestione delle politiche.
L'esperto Ha Vo Bich Van ha aggiunto che, per allocare il capitale in modo più efficace, è necessario rafforzare il meccanismo di valutazione del credito per imprese e privati, incoraggiando così il flusso di capitali verso i settori della produzione e dell'esportazione e limitando il flusso di denaro verso aree speculative come il settore immobiliare e quello dei titoli.
"Il credito non dovrebbe essere dettato da provvedimenti amministrativi o da aspettative a breve termine, ma deve basarsi sulla capacità di assorbimento dell'economia e sulle capacità di gestione del rischio di ciascuna banca", ha affermato la signora Van. Secondo lei, l'eliminazione del limite di credito rappresenterebbe un passo significativo verso la riforma, se accompagnata da "barriere morbide" sufficientemente solide che supportino la crescita e garantiscano al contempo il controllo del rischio e la stabilità macroeconomica.
BINH KHANH
Fonte: https://tuoitre.vn/room-tin-dung-bo-nhung-khong-tha-noi-2025071223584526.htm
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