Il mercato delle fusioni e acquisizioni sta rivelando un'operazione "colossale".

Dopo un inizio d'anno stentato, il mercato vietnamita delle fusioni e acquisizioni sta mostrando dati più positivi negli ultimi mesi dell'anno.

Tasco Auto possiede il più grande sistema di distribuzione automobilistica del paese e punta all'assemblaggio CKD (Complete Knock Down), mentre Mitsui sta individuando nell'informatica e nella mobilità i suoi settori di punta per il futuro.

Prevedo un forte aumento

Dopo un periodo di rapida crescita, gli investimenti esteri in Vietnam, sia attraverso apporti di capitale che acquisti di azioni, hanno subito un significativo rallentamento. Nei primi sette mesi di quest'anno, contrariamente all'aumento dei flussi di investimenti diretti esteri (IDE), gli apporti di capitale e gli acquisti di azioni da parte di investitori stranieri sono diminuiti sia in termini di numero di transazioni che di valore degli apporti di capitale.

Secondo i dati dell'Agenzia per gli Investimenti Esteri ( Ministero della Pianificazione e degli Investimenti ), al 20 luglio 2024, gli investimenti esteri totali registrati in Vietnam hanno superato i 18 miliardi di dollari USA, con un incremento del 10,9% rispetto allo stesso periodo del 2023. I capitali erogati hanno invece superato i 12,55 miliardi di dollari USA, con un aumento dell'8,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Nello specifico, i conferimenti di capitale e gli acquisti di azioni da parte di investitori stranieri sono stati 1.795, per un valore di 2,27 miliardi di dollari USA, in calo rispettivamente del 3,1% e del 45,2% rispetto allo stesso periodo.

Tuttavia, all'inizio di agosto, il mercato delle fusioni e acquisizioni (M&A) ha mostrato molti segnali positivi, con diverse aziende che hanno annunciato simultaneamente operazioni di successo. Una delle recenti operazioni che ha attirato maggiore attenzione è stata l'investimento ufficiale di Mitsui & Co. per diventare azionista strategico di Tasco Auto, una controllata di Tasco.

Il valore dell'operazione non è stato reso pubblico, ma si prevede che darà un forte impulso al settore della mobilità (tecnologia dell'informazione e trasporti) in Vietnam, un ambito in cui entrambe le parti vantano punti di forza. La partnership tra Tasco e Mitsui, nata dalla fusione di Tasco Auto, è considerata un passo importante per il raggiungimento degli obiettivi strategici di Tasco.

Oltre a mobilitare ingenti risorse finanziarie, Tasco Auto avrà l'opportunità di apprendere dall'esperienza operativa e gestionale internazionale, ottimizzare l'efficienza e sfruttare la posizione e la rete di contatti del suo partner. Allo stesso tempo, Mitsui fornirà a Tasco soluzioni tecnologiche, consulenza e supporto per migliorare l'efficienza operativa, snellire le strutture gestionali e creare un'organizzazione più efficiente ed efficace.

Dal punto di vista di Mitsui, questa rappresenta anche un'opportunità per le imprese giapponesi di impegnarsi più a fondo in settori in rapida espansione in un mercato di 100 milioni di persone come quello vietnamita.

Nel contesto attuale, la partnership strategica tra Tasco e Mitsui è guidata da una visione condivisa volta a sfruttare le solide opportunità di crescita a lungo termine nel settore automobilistico. La combinazione dei vantaggi di leadership di Tasco nei servizi automobilistici in Vietnam con l'esperienza, la rete internazionale e le solide capacità globali di Mitsui massimizzerà i punti di forza di entrambe le parti per sviluppare ed espandere il business e aumentare l'efficienza operativa.

Nel maggio 2019, Mitsui ha raggiunto un accordo per acquisire una partecipazione del 35,1% in Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), il più grande produttore integrato di gamberi al mondo, che copre tutte le fasi, dall'allevamento alla lavorazione e alla vendita.

Nel marzo 2024, secondo Nikkei Asia, Mitsui ha anche annunciato che avrebbe investito circa 84 miliardi di yen (560 milioni di dollari USA) nel progetto della centrale elettrica a gas Block B - O Mon in Vietnam. Questo annuncio è giunto poco dopo che il gruppo petrolifero e del gas vietnamita ( Petrovietnam ) aveva firmato una serie di accordi commerciali relativi allo sviluppo del progetto della centrale elettrica a gas Block B - O Mon con diversi partner, tra cui Mitsui Oil Exploration (MOECO), una sussidiaria di Mitsui & Co.

Oltre agli investitori giapponesi come il "gigante" Mitsui, che hanno investito indirettamente in molti settori promettenti del Vietnam, anche gli investitori sudcoreani si stanno muovendo sul mercato. Un esempio lampante è il recente accordo concluso da Samsung Engineering, una filiale del gruppo Samsung (Corea del Sud).

Samsung Engineering ha investito 41 milioni di dollari (circa 960 miliardi di dong vietnamiti) per acquisire l'intero prestito convertibile concesso dall'International Finance Corporation (IFC) alla DNP Water Investment Joint Stock Company. A seguito dell'operazione, Samsung Engineering detiene il 24% del capitale azionario di DNP Water. Le due società hanno collaborato per migliorare l'efficienza operativa degli impianti di trattamento delle acque e delle acque reflue, nonché per la ricerca e lo sviluppo di progetti di trattamento delle acque reflue nelle aree urbane del Vietnam.

Un'altra operazione degna di nota è che VIAC Limited Partnership (una società di investimento del Vietnam Investment Fund - Sultanato dell'Oman, gestito dalla Commissione nazionale per gli investimenti dell'Oman, attraverso la conversione di obbligazioni in azioni) diventerà presto azionista di Van Phu-Invest.

Negli ultimi 15 anni, questo fondo ha erogato circa 300 milioni di dollari, concentrandosi su settori con vantaggi competitivi e contribuendo allo sviluppo sostenibile a lungo termine dell'economia vietnamita, come infrastrutture, energia, istruzione, settore immobiliare e sanità.

Attrarre investimenti attraverso vantaggi competitivi unici.

Il contesto globale per gli investimenti internazionali rimane difficile quest'anno. Le deboli prospettive di crescita, la frammentazione economica, le tensioni commerciali e geopolitiche, le politiche industriali e la diversificazione delle catene di approvvigionamento stanno rimodellando i modelli di investimento, sia diretti che indiretti, degli investitori stranieri.

Ciò ha reso alcune multinazionali più caute nell'espandersi all'estero. Tuttavia, i profitti di queste aziende rimangono elevati, le condizioni finanziarie si stanno gradualmente allentando e il numero di nuovi progetti di investimento annunciati nel 2023 avrà un impatto positivo sull'attrazione di investimenti diretti esteri quest'anno.

Nel frattempo, nel 2023, il mercato delle fusioni e acquisizioni transfrontaliere non è cresciuto con la stessa forza prevista. Le tendenze di settore hanno mostrato una diminuzione degli investimenti in infrastrutture e nell'economia digitale, mentre i settori legati alle catene del valore globali, tra cui l'industria automobilistica, elettronica e meccanica, hanno registrato una forte crescita.

In questo contesto, il mercato vietnamita delle fusioni e acquisizioni (M&A) ha mostrato una certa stagnazione nei primi mesi del 2024. In precedenza, ci si chiedeva se questo mercato si sarebbe ripreso negli ultimi mesi dell'anno, dato l'impatto incerto della situazione politica ed economica globale. Attualmente, tuttavia, i segnali provenienti dalle suddette operazioni di investimento mostrano molti aspetti positivi e offrono alle imprese l'opportunità di avviare ambiziosi piani aziendali.

Infatti, un rapporto pubblicato di recente dal Dipartimento di Ricerca Globale di HSBC afferma che, grazie ai suoi numerosi vantaggi competitivi, il Vietnam rimane una destinazione privilegiata per le imprese a partecipazione straniera.

Secondo HSBC, l'interesse delle multinazionali per il Vietnam è aumentato significativamente grazie a diversi fattori, tra cui i costi competitivi e le politiche a sostegno degli investimenti diretti esteri (IDE). Rispetto ai costi del lavoro nella regione asiatica, i salari nel settore manifatturiero in Vietnam sono inferiori, nonostante la popolazione vanti un buon livello di istruzione generale. Anche i costi del capitale di produzione in tutti i settori dimostrano un vantaggio competitivo in termini di prezzo.

Inoltre, il Vietnam ha compiuto progressi significativi nella stipula di diversi accordi economici con partner commerciali, come l'Accordo di libero scambio tra Vietnam e Unione Europea (EVFTA) e l'Accordo globale e progressivo di partenariato trans-pacifico (CPTPP). Questi progressi hanno sostenuto e facilitato gli investimenti esteri.

Tuttavia, per mantenere forti flussi di investimento, gli esperti di HSBC ritengono fondamentale per il Vietnam progredire nella catena del valore produttivo e aumentare il valore aggiunto interno nella produzione di questi prodotti correlati.

Inoltre, le decisioni di investimento delle multinazionali nei prossimi anni saranno influenzate anche da soluzioni quali lo sfruttamento della digitalizzazione per semplificare i processi commerciali, la garanzia di un approvvigionamento energetico stabile e di una produzione verde, nonché il miglioramento delle infrastrutture.

In particolare, si notano segnali di un ingresso in Vietnam di conoscenze e processi produttivi più sofisticati. Nel 2022, Samsung ha aperto un centro di ricerca e sviluppo ad Hanoi per potenziare ulteriormente la propria capacità produttiva e ha avviato la produzione di alcuni componenti semiconduttori. Allo stesso tempo, Apple ha rafforzato la sua presenza in Vietnam, investendo risorse nello sviluppo di prodotti per l'iPad.

Come nel caso di Mitsui, diventare azionista strategico di Tasco Auto non è solo un'opportunità per partecipare più attivamente ai settori in rapida espansione di un mercato di 100 milioni di persone come quello vietnamita, ma anche per realizzare la visione di Tasco di posizionarsi a monte della filiera produttiva con un progetto di assemblaggio automobilistico che dovrebbe essere avviato già nel 2024.

Previsioni positive

L'attività globale di fusioni e acquisizioni (M&A) ha subito un rallentamento nel secondo trimestre del 2024. Tassi di interesse elevati per un periodo prolungato, un contesto normativo sfavorevole e un mercato azionario eccessivamente gonfiato, che ha portato a valutazioni esagerate, hanno inciso negativamente sull'attività di M&A nei primi mesi di quest'anno.

Secondo i dati di Dealogic, il numero di accordi conclusi a livello globale nel secondo trimestre è diminuito del 21%, attestandosi a 7.949 transazioni. Tuttavia, il valore totale delle transazioni è aumentato del 3,7%, raggiungendo i 769,1 miliardi di dollari, mentre nella regione Asia-Pacifico il valore totale delle transazioni è diminuito del 18%.

Sebbene le grandi operazioni continuino a verificarsi regolarmente, gli esperti ritengono che il numero di mega-operazioni, del valore di oltre 25 miliardi di dollari, sia rallentato rispetto ai precedenti cicli di fusioni e acquisizioni, a causa di una più rigorosa supervisione antitrust da parte delle autorità di regolamentazione.

Tuttavia, i principali esperti di investment banking e gli avvocati specializzati in fusioni e acquisizioni hanno respinto le preoccupazioni sullo stato di salute del mercato delle M&A e prevedono prospettive positive per la seconda metà del 2024.

Fonte: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html