ANTD.VN - 2023年10月30日、 Masan Group Corporation（HOSE: MSN、「 Masan 」または「当社」）は、2023年の最初の9か月間の監査されていない財務諸表を発表しました。
業績ハイライト:
マサングループの2023年1-9月期の純収益は57兆4,700億ドン（前年同期比3.5%増）、税引前利益（NPAT Pre-MI）は1兆3,530億ドン（前年同期比3.5%増）でした。現金および現金同等物を含むマサンの連結キャッシュバランスは、2023年第3四半期末時点で14兆2,580億ドン（前年同期比1.25%増）でした。また、フリーキャッシュフローは四半期ごとに継続的に改善しており、2022年第3四半期のわずか1,250億ドンから、2023年第3四半期には2兆2,020億ドン（前年同期比1.25%増）に増加しました。
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マサンと消費者へのサービス提供の旅 |
マサングループ会長のグエン・ダン・クアン博士は次のように述べています。 「世界的な課題と不確実性の時代において、消費者の皆様への貢献という私たちの使命は、これまで以上に重要になっています。『善行によって成功を収める』という理念は、これまで多くの困難な時期を乗り越える道筋を示してきました。そして今回も例外ではありません。」
マサンの消費者事業部門（ウィンコマース（WCM）、マサン・コンシューマー・ホールディングス（MCH）、マサン・ミートライフ（MML）、フック・ロン・ヘリテージ（PLH）を含む）は、2023年の最初の9か月間で利子・税引前利益（EBIT）が前年同期比45.5%増、2023年第3四半期では同47.3%増を記録した。
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ウィンマートスーパーマーケットで買い物をする顧客 |
クラウンX（MCHとWCMの合併会社）は、2023年の最初の9ヶ月間で41兆7,040億ドン、2023年第3四半期で14兆8,690億ドンの売上高を達成しました。これは、それぞれ同期間比2.4%増、1.2%増です。クラウンXのEBITDAは、2023年の最初の9ヶ月間で5兆6,220億ドン、2023年第3四半期で2兆1,160億ドンに達し、これは同期間比11.4%増、13.6%増です。
ウィンコマースは、新型コロナウイルス感染症流行以降初のEBIT損益分岐点達成に近づいています。新規店舗の出店により、純収益は2023年の最初の9か月間で2.1%増加し、2023年第3四半期には同時期比3.3%増加しました。ウィンコマースは、2023年の最初の9か月間で、ミニスーパーマーケット（WinMart+）を245店舗、スーパーマーケット（WinMart）を2店舗それぞれ新たにオープンしました。2023年9月末現在、ウィンコマースチェーンは全国で3,586の販売拠点を有しています。2023年第2四半期、ウィンコマースは都市部と地方の既存店舗であるウィンマート+を改装する計画を発表しました。これらの店舗は、都市部では新しいWIN「All That You Need」モデル、地方ではウィンマート+ Ruralに基づいて改装されます。この改装は、LFL の主要な成長原動力として予定より早く完了し、WIN と WinMart+ Rural の店舗でそれぞれ下半期改装計画の約 45% と約 95% を達成しました。
改装後の店舗は予想通りの売上増を達成しました。2023年第3四半期のLFL（ミニスーパーマーケット）の売上高は、WINおよびWinMart+の同時期の店舗と比較してそれぞれ4.8%、3.5%増となりました。一方、その他のWinMart+店舗は8%減でした。ミニスーパーマーケット全体の70%を占めるLFLミニスーパーマーケットグループは、2023年第3四半期に純利益率2.2%を記録し、2四半期連続で黒字を達成しました。これは重要な節目であり、経営陣は2024年にネットワーク全体の純利益損益分岐点に到達するというロードマップに自信を深めています。
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マサンコンシューマーがホーチミン市輸出フェアに参加 |
2023年の最初の9ヶ月間で、マサン・コンシューマー・ホールディングスの純収益は20兆3,760億ベトナムドンに達し、前年同期比10.5%増となりました。MCHのLFL[1]収益は10.5%増加し、2023年の最初の9ヶ月間で粗利益率は44.3%となり、前年同期比430ベーシスポイント上昇しました。特に業績が好調だった製品ラインは、スパイス、インスタント食品、パーソナルケア製品およびファミリーケア製品です。
これらのカテゴリーは、2023年の最初の9ヶ月間で、前年同期比でそれぞれ21.0%、8.3%、39.4%の成長を記録しました。2023年第3四半期には、粗利益率が過去最高の45.6%を記録し、EBITDAマージンを26%に押し上げました。粗利益率の大幅な成長は、強力なブランドに支えられた高い販売価格、高利益率の製品ポートフォリオ、低い原材料コストの確保、そして生産転換コストを改善する最適な需給計画によるものです。
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消費者はMEATdeliの冷蔵肉を購入する |
マサン・ミートライフの売上高は、2023年1-3月期で61.1%増加、2023年第3四半期で前年同期比47.5%増加しました。これは、ほとんどの製品セグメントで売上が力強く伸びたことによるもので、特に加工肉は2023年第3四半期で35.9%、2023年第3四半期で23.1%と、目覚ましい成長を遂げました。また、2023年第3四半期の粗利益率は18.6%で、2022年第3四半期の16.0%から260ベーシスポイント上昇しました。2023年第3四半期の利益率が2023年第9四半期と比較して上昇したのは、養豚と養鶏の粗利益率が前四半期と比べて大幅に改善したためです。
この成長の主な要因は、2023年第3四半期の豚肉とブロイラーの価格が2023年上半期と比較して上昇したことです。また、同四半期の養豚部門の粗利益率は30.8%（2023年上半期は11.6%）、養鶏部門の粗利益率は14.4%（2023年上半期は-17.1%）となりました。
加工肉セグメントでは、主に生産量の増加により、2023年の最初の9ヶ月間で売上高が35.9%増加し、1兆7,140億ベトナムドンとなりました。ブランド冷蔵豚肉セグメントでは、MMLはWIN会員向けの特別価格プログラムを通じて従来市場との価格差を縮小することに成功し、WCM店舗におけるMML製品の日次売上高が30%増加しました。
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顧客がフックロン製品を体験 |
フックロン・ヘリテージ（PLH）は、キオスク数の合理化により収益性を向上させました。EBITDAマージンは、ウィンマート/ウィンマート+におけるフックロン・キオスクの再配置により、2023年第2四半期の17.0%から2023年第3四半期には20.8%に改善しました。2023年第3四半期には、フックロン・ヘリテージは6つの新規販売拠点を開設しました。WCM以外のPLH店舗の売上高は微増し、2023年の最初の9か月間で8,760億ベトナムドンに達しました。
戦略活動：
経済難の状況下において、馬山は近年、外資誘致に成功した数少ない企業の一つです。ベインキャピタルによる馬山グループへの株式投資は5億米ドルに増加する可能性があります。この取引による収益は、財務レバレッジの削減と、同社のバランスシートの最適化に貢献するでしょう。
マサンは、純負債/EBITDA倍率を3.5倍以下に抑えることを目指しています。これは純粋な株式投資取引であり、価格ヘッジやMSN株式の借入は行われず、発行日にMSN株式が市場に売却されます。この投資構造は、MSNの既存株主の利益を確保するように設計されています。
同様に、SKグループは馬山グループの長期的なパートナーです。この精神に基づき、SKグループの馬山グループへの株式保有について、両社は両社の株主価値を最大化するための複数年ロードマップを共同で実行することに合意しました。
マサンは2023年に期限を迎える債務を全額返済しました。2024年には、償還予定の債券総額は約6兆ドンにとどまり、同社の現在の現金および現金同等物の14兆ドン超、および過去12ヶ月間のEBITDA約14兆ドンを大幅に下回ります。ベインキャピタルが主導する株式投資後、現金および現金同等物は約4兆9,000億ドン増加し、12兆2,500億ドンに達すると予想されます。フリーキャッシュフロー（FCF）は継続的な改善を示しており、2023年第3四半期のFCFは2兆2,020億ドンに達し、効果的な運転資本管理により、2022年第3四半期の1,250億ドンから大幅に増加しました。
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ベトナムを代表する消費者エコシステム |
2023年第4四半期の事業計画：
2023年第4四半期には、持続可能な成長を維持し、収益性を向上させるために、Masanは次のイノベーションに注力します。
-クラウンX:
+ WCM は、販売生産性の向上、LFL 成長の改善により店舗当たり収益を 2022 年第 4 四半期レベルに達成し、2023 年第 4 四半期にプラスの EBIT を達成することを目標としています。
+ MCHは、2023年第4四半期の成長を促進し、2024年の強力な成長の原動力となるよう、飲料、HPC、インスタント食品製品の改善と革新に引き続き注力します。
- PLHは、2023年第4四半期に11店舗を新規オープンし、2022年第4四半期には店舗当たりの売上高を同レベルまで向上させることを目指しています。
MMLは、柔軟な価格戦略に注力し、売れ行きの悪い商品の販売を促進するとともに、WCMとの統合を計画し、適切な店舗に適切な商品タイプを供給していくことで、WCMの各販売拠点における日次売上高を160万ドンから200万ドンに増加させると見込んでいます。さらに、MMLはWCMの販売拠点において、ミートコーナーカウンターを一部店舗に設置することで、MEATDeli製品の認知度と顧客体験の向上を図り、肉のデスティネーションとしてブランド体験の向上に努めていきます。MMLは、市場環境に合わせてコストを厳格に管理していきます。
マサン・ハイテク・マテリアルズ（MHT）は、世界経済の緩やかな回復に伴い、顧客の需要を積極的に取り込み、販売量の増加を目指します。また、銅在庫の売却（2023年第4四半期に18,000dmtの販売目標）も行います。MHTは、事業運営および調達におけるコスト最適化活動を継続し、負債削減に向けた様々な戦略的解決策を模索するとともに、請負業者との発破作業に関する問題解決にも取り組みます。
-バランスシート：マサンは、負債の償還期限の延長、金利の改善、そして財務レバレッジの削減による収益性の向上を目指し、資本市場における様々なソリューションを積極的に模索していきます。同時に、コンシューマーテクノロジー戦略の実現に向け、会員プログラムや物流システムといった包括的な小売消費者エコシステムの強みを活かしたイノベーションへの投資を継続していきます。
[1] MCHについて言及する場合、LFLは2022年の加工肉セグメントの貢献を除外します。
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