中央銀行による信用限度枠（余地）の段階的な廃止に向けた動きは、安全な資本フロー管理を必要とするだけでなく、信用市場が真に競争的なメカニズムの下で運営されることを促進するものである。特に、金利の引き下げ、リスク管理能力の向上、そして効果的な信用誘導は、銀行が市場シェアを維持・拡大するために活用すべき「武器」となるだろう。
「部屋」を仕切ることから実力で顧客を獲得することへ
10年以上にわたり、中央銀行が各銀行に付与してきた信用枠は、インフレ抑制、為替レートの安定、そしてマネーサプライ調整のための重要な手段の一つとなってきました。このメカニズムは、本質的には信用市場割当の一種であり、管理機関が各信用機関の資本能力、資産の質、そして安全規制の遵守状況に基づいて割り当てています。
ベトナム銀行協会（VBA）副会長兼事務局長のグエン・クオック・フン氏は、「10年以上にわたり信用枠を維持してきたことは、特に世界経済の激しい変動期において、マクロ経済の安定に貢献してきました。為替市場は非常に安定的に機能しており、為替レートは大きく変動せず、金利は低下傾向にあります」と述べています。
しかし、この割当型のメカニズムは、銀行にとって想定上の安全地帯を作り出します。つまり、顧客維持や市場シェア拡大に過度な努力をする必要がなくなるのです。「信用のパイの一部」が配分されると、金利、サービスの質、金融商品で競争する動機は著しく失われます。
ヴィンユニ大学の研究ディレクター、グエン・トゥ・アン氏は、通達36号が発行される以前（2014年）は、銀行システムは制御不能な信用拡大を経験し、金融不安定化のリスクにつながっていたと指摘した。しかし、融資枠を長期間維持しすぎたことで、新たなパラドックスが生じた。銀行の融資枠が枯渇した際に顧客が資金にアクセスできない、流動性が豊富にもかかわらず金利が下がらない、一部の銀行は資産再編への意欲を失っている、といった問題だ。
トゥ・アン氏は次のように述べた。「信用枠は、あらかじめ割り当てられた市場シェアのようなものです。顧客獲得競争の必要がなくなれば、銀行は金利の引き下げを望まなくなります。信用枠をなくすことで、銀行は公正な競争を強いられ、ひいては経済と借り手にとって利益をもたらすでしょう。」
余裕をなくすことは、資本能力とリスク管理の面で課題となるでしょう。
ロードマップによると、2026年以降、中央銀行は段階的に信用限度額の仕組みを廃止し、資本安全性指標と内部信用格付けに基づく運用メカニズムに移行する。これは大きな転換点であり、銀行は融資枠の要求から融資能力に基づく融資枠の獲得へと転換を迫られることになる。
これにより、自己資本、自己資本比率（CAR）、担保評価能力、そしてリスク管理の向上をめぐる「水面下の」競争が生まれるでしょう。資本基盤が脆弱で不良債権比率が高い銀行は、再編を迫られるか、市場シェアの縮小に直面することになるでしょう。
トゥ・アン氏によると、平均よりも低いCARを持つ国有銀行グループは、余裕枠の撤廃によってより大きな困難に直面するだろう。これらの銀行が市場シェアを維持したいのであれば、活況を呈する民間銀行セクターと競争するために、金利を引き下げ、業務効率を高め、サービスの質を向上させる必要があるだろう。
Vietcapのレポートによると、VietcombankやTechcombankなど、中小企業や個人顧客向けの資産の質が高い銀行は、信用配分がリスク分析能力と実際の財務能力に依存する新しい状況で大きな優位性を持つことになる。
依然として急成長と過去の教訓についてかなり懸念している
信用枠をなくす際の最大の懸念の一つは、信用の伸びが過熱し、不動産、株式、資産投機に大量の資本が流入した2008～2010年のシナリオが繰り返される可能性があることだ。
ベトナム金融リース協会事務局長ファム・スアン・ホエ氏は、リスクがあることを認めたが、国家銀行は今後も資本の流れを統制するための間接的な規制手段を十分に講じるだろうと断言した。
具体的には、投機セクターのリスク係数の引き上げ、準備率の調整、中長期融資への資本バッファーの適用、長期融資に充当される短期動員資本の比率の制限などです。ホー氏は、「信用枠をなくすことは、管理を緩めることを意味するものではありません。重要なのは、行政管理から賢明なリスク管理への移行です。」と述べています。
全体として、ベトナムの信用残高対GDP比率は134%を超えており、これは地域内で高い水準です。特に借入資本への依存度が高い経済においては、これは危険な水準だと警告する意見もあります。しかし、多くの専門家は、この数字は資本が効果的に配分された場合のリスク水準を完全に反映していないと考えています。
ホー氏は次のように述べた。「信用がインフラ、裾野産業、ハイテク農業といった正しい方向に流れれば、依然として真の価値を生み出すでしょう。しかし、高リスク分野への流入が続けば、たった一度のショックで銀行システム全体がその影響を被ることになります。」
余地をなくすことで、競争力のある金利という「武器」が活性化される
制限のない環境においては、銀行はもはや「分断」されることはなく、顧客獲得のために公正な競争を強いられることになる。そうなれば、金利、サービスの質、処理速度、そして財務能力が重要な基準となるだろう。
多くの専門家は、貸出金利の引き下げが短期的には最も効果的な競争上の「武器」になると考えています。システム内の流動性が潤沢な状況下で、貸出余地がなくなった場合、より迅速かつ効果的に金利を引き下げる銀行は、融資需要の大きな割合を占める中小企業顧客を引き付けるという点で有利になります。しかし、これは諸刃の剣でもあります。信用の質を管理せずに金利を過度に引き下げると、特に銀行が資本流出のために審査基準を引き下げた場合、不良債権リスクにつながります。
FiinGroup会長のグエン・クアン・トゥアン氏は、「信用額の増加は、資本がどこに流れ、どのような価値を生み出すかほど重要ではありません。私たちは考え方を変えなければなりません。もはやあらゆる犠牲を払って成長するのではなく、コントロール、効率性、透明性を備えた成長なのです」と強調しました。
したがって、信用枠の撤廃は、共有から公正な競争への一歩とみなすことができます。信用枠の撤廃は、信用市場の運営方法を根本的に変革する重要な一歩です。新たな信用メカニズムは、行政による配分に基づくシステムから、財務力、リスク評価能力、そして資本配分の効率性に基づく競争へと移行します。
新たな環境においては、どの銀行も優遇されることはなく、すべての銀行が市場シェアを維持するために競争しなければなりません。特に金利の引き下げ、サービスの向上、資本増強などを通じて競争が求められます。これは、ベトナム経済が信用への依存を回避し、持続可能で透明性が高く効率的な金融システムへと移行するために必要な健全な市場メカニズムです。
しかし、これが本当に効果的であるためには、国は現代的な間接的な規制ツールを導入し、信用チャネルに代わる資本市場を開発し、デジタル化と国内信用格付けを推進して資本の流れが適切な場所に配分されるようにする必要がある。
信用枠の撤廃は、経営ツールの変更にとどまらず、信用市場を透明性、競争力、そして効率性を備えた形で再構築する機会でもあります。しかし、この機会が効果を発揮するためには、各銀行が公正な競争を受け入れなければなりません。つまり、「パイ」はもはや事前に分配されるものではなく、自らの真の力量によって勝ち取るものでなければならないのです。
出典: https://baolamdong.vn/bo-room-tin-dung-thuc-day-canh-tranh-lanh-manh-nang-cao-gia-tri-nganh-ngan-hang-383968.html
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