チェルシーやニューカッスルは外部からの投資に大きく依存しており、マンチェスター・ユナイテッドやトッテナムはローンを積み上げ、リバプールはチームの利益を再投資に利用している。
トッテナムは15億ドルを投じて新スタジアムを建設中であり、チェルシーは総収入がわずか6億1900万ドルであるにもかかわらず、2022-23シーズンの移籍金に6億6700万ドルを費やしたばかりです。2023年1月時点のプレミアリーグ20チームの移籍金純額は9億2000万ドルで、ヨーロッパの主要5リーグのチームの移籍金支出の79%を占めています。なぜ彼らはこれほどの資金を持っているのでしょうか？そして、その資金はどこから来るのでしょうか？
答えはチームによって異なります。イングランドのトップチームには4つの支出スタイルがあり、主な資金源は内部資金と外部資金の2つです。
オーナーのトッド・ボーリーはチェルシーの運営予算の大部分を負担している。写真：ロイター
会計において、粗利益（EBITDA）とは、売上高と売上原価（利息、税金、減価償却費などの費用を除く）の差額を指します。サッカーにおいて、この減価償却費は基本的に選手獲得費用です。粗利益が大きいチームは、選手獲得のための十分な内部資金を持っていることを意味します。そうでなければ、金融機関やオーナーから借り入れをしなければなりません。
リバプールの粗利益はリーグ3位の1億2,300万ドルです。ユルゲン・クロップ監督の下、リバプールは新型コロナウイルス感染症の影響を受けた2020年を除き、毎年9,600万ドル以上の利益を上げてきました。2017年から2021年にかけてリバプールの選手売却による利益も3億5,200万ドルに達し、チェルシーに次いでリーグ2位でした。一方、マンチェスター・ユナイテッドの利益はわずか1億400万ドルでした。
リバプールの内部キャッシュフローも高い水準を維持しています。オーナーからの出資を必要とせず、利益を再投資しているからです。FSGの過去5年間のリバプールへの純投資額は-4,700万ドルで、オーナーはチームへの投資額に対して4,700万ドルの利益を得ています。同時期にマンチェスター・シティのオーナーはチームに1億400万ドルを投じており、それ以前の数年間はさらに多くの資金を投じていました。
リバプールは経営が順調ですが、必ずしも安定を意味するわけではありません。スター選手を引き留めるため、選手の人件費を4億6,800万ドルにまで引き上げました。これはプレミアリーグで2番目に高額で、マンチェスター・ユナイテッドの4億9,100万ドルに次ぐ額です。6年前と比較すると、リバプールの人件費は76%増加しており、売上高の63%増を上回っています。この状況が続けば、リバプールはまもなく外部からの資金調達に頼らざるを得なくなるでしょう。
2021年9月12日、エランド・ロードで行われたリバプール対リーズの試合中のユルゲン・クロップ監督。写真：ロイター
マンチェスター・ユナイテッドとトッテナムはその一例で、両チームの負債総額はそれぞれ8億1,200万ドルと10億8,700万ドルに上ります。巨額の負債は年間約3,000万ドルという高額な利息負担を意味し、チームの粗利益を圧迫しています。
リーグで最も高い人件費と、過去5年間の移籍金で約11億ドルを費やしたマンチェスター・ユナイテッドは、借入なしでは存続できない。選手への投資はピッチ上では報われず、チームは5年間無冠に終わった後にリーグカップを制覇したばかりだ。また、過去5年間の利益の1億5900万ドルをオーナーであるグレイザー家への給与に充ててきた。イングランドのクラブでこれほどの利益を得たオーナーはいない。
トッテナムは2億6,700万ドルの人件費と潤沢な移籍予算を維持しているため、負債の大部分は新スタジアム建設のためのものです。この負債は長期にわたるものであり、将来的に安定した高収入をもたらすことが期待されるため、大きな問題にはなりません。
マンチェスター・シティは、オーナーが利益を上げるのではなく、チームに資金を注ぎ込むマンチェスター・ユナイテッドとは対照的な経営を行っている。彼らはイングランドで最高の粗利益1億6,700万ドルを計上しており、豊富な内部資源を有していることが分かる。マンチェスター・シティの負債はわずか8,200万ドルで、隣のチームの負債の10%に相当する。これは、2008年にチームを買収して以来、アブダビのオーナーが16億ドル以上を投資した結果である。この負債額は減少傾向にある。これは、マンチェスター・シティが「自立」できるようになったためである。
過去10年間で、マンチェスター・シティのオーナーはチームに8億7400万ドルを費やし、グレイザー家は1億9700万ドルを稼ぎました。アメリカのオーナーはマンチェスター・ユナイテッドを金儲けの道具と見なしていますが、アブダビのオーナーはピッチでの成功をUAEの地位を確立する手段と見ています。そして彼らは成功を収め、マンチェスター・シティは世界有数の資金力を持つヨーロッパ最強のチームとなっています。
マンチェスター・シティの選手たちは、2023年6月11日、トルコのイスタンブールにあるアタテュルク・スタジアムで行われたチャンピオンズリーグ決勝でインテルに勝利し、喜びを分かち合った。写真：ロイター
チェルシーとニューカッスルは、マンチェスター・シティを見習おうと、今は多額の投資を行い、結果を待つ構えだ。両チームの利益合計はそれぞれ3,500万ドルと3,100万ドルと高くなく、選手の移籍金はもちろん、利息の支払いにも十分ではない。
元オーナーのロマン・アブラモビッチ氏は、2012年から2021年にかけてチェルシーに7億4700万ドルを費やし、その後、億万長者のトッド・ボーリー氏にチームを売却せざるを得なくなった。アブラモビッチ氏は、チームがアメリカ人オーナーに買収される前に、チェルシーに対する20億ドル以上の負債を帳消しにしていた。
2022-2023シーズン、チェルシーはボーリーとクリアレイク・キャピタルからの投資により、移籍金に最大6億6,700万ドルを費やす予定です。この金額は負債とみなされますが、オーナーは将来的に安定した利益源を確保できるため、利息を支払う必要はありません。クリアレイク・キャピタルは慎重な投資ファンドとみなされているため、専門家は同社が現時点でチェルシーに資金を投入するというリスクを負っていることに驚きを隠せません。
ニューカッスルは異なる。サウジアラビアのオーナー陣は多額の投資をしていないにもかかわらず、来シーズンのチャンピオンズリーグ出場権を獲得し、好成績を収めた。しかし、2023年夏には、ヨーロッパ最高峰のアリーナでの戦いに向けて、チームは大幅な人員強化を図る可能性がある。
どの支出スタイルが最も合理的かは一概に言えません。なぜなら、それぞれの選択肢には長所と短所があるからです。例えば、リバプールのような安全な選択肢は、選手の移籍金が急激に上昇し、クラブが対応できなくなるとリスクを伴います。また、チェルシーのようなリスクの高い選択肢は、試合での成績がそれに見合っていない場合、リスクを伴います。
しかし、マンチェスター・シティは、ピッチ内外で他のチームが切望する立場にあることは間違いない。
スアン・ビン（アスレチックによると）
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