世界金協会：金価格は今年後半に15％上昇する可能性があるが、価格下落は起こりそうにない
ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）は、2025年7月15日に発表した「ゴールド中間展望2025」レポートの中で、今年上半期の金価格は米ドル建てで26%上昇したと述べています。米ドル安、金利の横ばい、そして不安定な経済・地政学環境が、金への投資需要を力強く押し上げています。
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WGCは今年後半の金価格見通しについて3つのシナリオを示した。
ベースラインシナリオによれば、現在の経済・市場予測が正確でマクロ経済状況が安定していると仮定すると、金価格は今年後半は横ばいとなり、最大5％の価格上昇となる。
経済の弱体化、スタグフレーション圧力の高まり、地政学的緊張の高まり、安全資産としての金の需要増加というシナリオでは、金価格は今年後半に10～15％上昇するでしょう。
逆に、世界的な紛争が解決されるシナリオでは、金価格は12～17%下落するでしょう。しかし、WGCは、現状ではこのような可能性は低いと考えています。
WGCが73の中央銀行を対象に行った調査によると、約95%の中央銀行が、各国は今後1年間、金保有量の増加を続けると考えていることが明らかになりました。この目標を達成するための戦略的な選択肢として、国内の金資源が挙げられます。
多くの国は、外貨を大量に消費する金の輸入に代えて、国内の鉱山から直接金を購入する方向に転換しています。WGCによると、調査対象となった36の中央銀行のうち19の中央銀行が現在、小規模・手掘りの鉱山から自国通貨建てで金を直接購入しています。さらに4つの中央銀行がこの選択肢を検討しています。
WGCの専門家は、このアプローチは費用対効果が高く、外貨準備高への圧力を軽減し、外貨を支出することなく国家準備高の増加に貢献すると同時に、国内の金鉱産業の発展を後押しすると考えています。さらに、国内雇用を創出し、歳入増加にもつながります。
フィリピンやエクアドルといった国では長年にわたり金の直接購入を行ってきましたが、WGCのレポートによると、他の中央銀行も国内市場からの金の直接購入を増やしたり、検討したりし始めています。調査対象となった中央銀行のうち、国内鉱山から直接金を購入している中央銀行の数は昨年から大幅に増加しています（2024年の調査対象となった57の中央銀行のうち、国内で金を購入しているのはわずか14行です）。
「アフリカやラテンアメリカ諸国では、小規模金鉱山が高価格の恩恵を受けて繁栄し、中央銀行がこうした供給を利用して準備金を積み上げるという傾向が広がっています」と、WGCの中央銀行部門グローバルヘッドであるシャオカイ・ファン氏は述べています。「コロンビア、タンザニア、ガーナ、ザンビア、モンゴル、フィリピンの中央銀行は現在、国内の金を利用して準備金を積み上げています。」
ガーナだけでも、国立金公社（National Gold Authority）が複数の鉱山会社と協定を結び、生産量の20%を中央銀行に売却することを義務付けています。同様に、タンザニア政府も2024年9月から、金採掘・輸出会社に対し、生産量の少なくとも20%を中央銀行への売却のために留保することを義務付ける規制を発令しました。
金市場を解き放つ
ベトナム国家銀行（SBV）が金取引管理に関する政令24/2012/ND-CPの改正政令案を首相に提出する期限（7月15日）は過ぎました。企業や金融機関は、改正政令が間もなく公布され、金市場が「解放」されることを期待しています。
供給の増加は投資需要を高めるでしょうか?
政令草案で提案されている重要な改正点の一つは、金塊の独占権と原金の輸入独占権を廃止することです。これにより、条件を満たす企業および信用機関は、金塊の輸入および生産が可能になります。
国立銀行の説明によれば、年間の金輸入限度額は、マクロ経済状況、金融政策運営目標、国家外貨準備高、金塊および地金の輸出入状況に基づき、同機関によって調整される。
経済専門家のグエン・ミン・フォン博士は記者団に対し、原金の輸入を許可することは必要だと述べた。実際、金の輸入は金塊生産の需要を満たすためだけでなく、輸出を目的とした金宝飾品の生産にも役立つ。
「タイの宝飾品輸出額は20年前に20億米ドルを超え、2023年には90億米ドル近くに達します。ベトナムの企業や金細工師のレベルと能力はタイに劣っていません。しかし、ベトナムの金宝飾品業界は長年、生産に必要な原材料を輸入することができず、生産に必要な金の原石の輸入を許可することが極めて重要です」とフォン氏は述べた。
国際金融・不動産市場発展研究所所長のグエン・トリ・ヒュー博士も同様の見解を示し、金の供給増加は企業を「縛りから解放する」と断言した。
金供給量の増加は、人々の金投資意欲を刺激し、世界的な金価格の高騰時には金価格が高騰する熱狂的な状況を引き起こす可能性がある。しかし、ヒュー氏によると、長期的には、独占状態を打破し、原金の輸入を許可することで、市場の競争力が高まり、安定が促進されるという。さらに、金供給量の増加は国内の金価格の落ち着きを促し、世界価格との差を縮小させる。同時に、金の不足が解消されれば、多くの人々の投機的思考や金の買いだめ心理も弱まるだろう。
改正政令案は、金取引の透明性も向上させます（金購入者の身元確認、2,000万ドン以上の取引は譲渡義務、書類への金塊のシリアル番号の記載義務など）。これにより、金取引の出所確認が容易になり、金を通じたマネーロンダリングや汚職の抑制につながります。
金の床には注意
金ビジネス協会は、法令改正案について意見を述べ、金先物、金証明書、国立金取引所などの市場流動性を支える追加商品の導入を可能にするための法的道筋とロードマップを国立銀行が調査・開発することを勧告した。
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ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）のシンガポール、インドネシア、タイ、ベトナムのシニアアドバイザーであるフイン・チュン・カーン氏によると、国内の金取引フロアを確立すれば、国内と世界の金価格の差は急速に縮小するだろう。ベトナムのように金の消費量が多い国にとって、これは不可欠だ。
しかし、グエン・ミン・フォン氏は、ベトナムが貴重な教訓を学んだため、金取引所の設立には極めて慎重にならなければならないと述べた。適切に管理されなければ、金取引所は過剰な投機につながり、マクロ経済の不安定化を招き、特に為替レートの管理を困難にする可能性がある。
一方、グエン・チ・ヒュー氏は、金取引所の設立によって取引の透明性が高まり、世界の金価格の変動に合わせて価格がリアルタイムで更新されるようになると述べた。しかし、金取引所が設立されるとしても、それは商品金取引所のみに限定されるべきであり、金証券の取引はリスクが高いため認められるべきではないと述べた。
改正政令案において、起草機関は金取引所について言及していなかったことが分かっている。国立銀行は、政令公布後、商業銀行が金デリバティブ商品を提供するための基盤を整えるため、関連規制の見直し、修正、補足を行うと述べた。
デリバティブ商品を使用する場合、企業はベトナムにおける金融商品の財務諸表の表示および情報開示に関する国際会計基準の適用を規定する財務省通達 210/2009/TT-BTC に従って会計処理を行います。
国立銀行は、2006年12月28日付政府法令第158/2006/ND-CP号（改正および補足を含む）の規定に基づき、商品取引所で取引可能な商品リストに金を追加することについても、関係機関と連携して検討します。また、中央金取引所の設立と並行して、口座を通じた金取引についても調査・指導を行います。
ベトナム金事業協会は、国家銀行に対し、金による資金調達・貸付の形態を検討するよう提案した。アグリバンクやBIDVなどの一部の銀行は、金融機関が顧客に金の現物取引を行わずに金所有権証明書を発行することを許可することを提案した。将来的には、金融機関と顧客との間の合意に基づき、金の授受が行われる可能性があり、その旨は印鑑・証明書に明記される。
しかし、専門家によれば、国立銀行は、経済の「金化」を意味するため、金の動員と融資を認めないだろう。
金保管サービスに関しては、国立銀行は意見を受け取っており、信用機関の資産保管サービス、貸金庫、金庫レンタルサービスに関する2016年2月26日付の通達02/2016/TT-NHNNの修正と補足を含め、検討し指示を出す予定であると述べた。
信用の伸び、銀行は素晴らしい利益を報告
信用の伸びが利益にプラスの影響を与えたことにより、多くの銀行が2025年第2四半期の業績を明るい見通しで発表した。
キエンロン銀行が最近発表した2025年第2四半期の財務報告によると、連結税引前利益は5,650億ドンとなり、前年同期比67.2%増となった。これは、同行にとって2021年第1四半期以来の最高四半期利益でもある。今年最初の6ヶ月間で、同行の税引前利益は9,210億ドンに達し、2024年の同時期比67%増となり、2025年の事業計画（1兆3,790億ドン）の約67%を達成した。
キエンロン銀行の利益成長の勢いは、売上高の増加と営業コストの削減から生まれています。第2四半期末までに、銀行の総資産は97兆6,300億ドンに達し、年初と比較して5.9％増加しました。そのうち、顧客への未払いローンは69兆5,470億ドンを超え、13.2％増加しました。2025年6月30日現在のキエンロン銀行の不良債権残高は1兆3,660億ドンで、未払いローン総額に対する不良債権比率は年初の2.02％から1.96％に減少しました。第2四半期末までに、キエンロン銀行の顧客預金は73兆1,740億ドンに達し、年初と比較して15.2％増加し、ここ数年で最高の6か月間の成長率となりました。
TPバンクの今年上半期の業績も明るい兆しが多く、税引前利益は4兆1000億ベトナムドン以上に達すると予想され、同時期に比べて12％以上増加した。
TPBank が今年最初の 6 か月間で黒字を計上できたのは、主に小売、管理不動産、消費者金融といった高い純利益率をもたらす分野に重点を置き、信用残高が 11.7% 近くまで伸びたことが要因です。
ナム・アー銀行は、2025年の最初の6か月間の業績も発表した。それによると、税引前利益は2兆5,000億ドンを超え、2024年の同時期と比べて14％増加した。上記の結果は、ナム・アー銀行のROEが約20％を維持し、ROAが1.5％に達することに貢献した。
ナム・アー銀行の総資産は2025年6月末までに約315兆ドンに達し、年初と比べて30％以上増加し、同銀行の32年間の営業規模における前進を示している。
これに先立ち、国営銀行3行、VietinBank、Agribank、Vietcombankも今年上半期の暫定業績を発表している。
VietinBankは、良好な業績を達成したと発表した。具体的には、未払信用残高は2024年末比で10%の伸びが見込まれ、動員資本は2024年末比で9%増加し、リスク引当金控除前利益は2024年同時期と比較して引き続き増加している。多くの分析機関が、VietinBankの今後の成長ポテンシャルを高く評価している。
アグリバンクは、今年上半期のシステム全体の業績が前年同期比で非常に好調で、2021年から2025年にかけて不良債権処理に伴う再編計画を4年間実施した後、最高の業績を達成しました。その結果、今年上半期のアグリバンクの動員資本は21兆ドンを超え、融資残高は18億5千万ドンを超え、2024年の同時期を上回りました。そのうち、農業・農村地域向け融資残高は11億3千万ドンを超え、経済全体の融資残高の61%以上を占めました。
同様に、ベトコムバンクも事業目標を優秀かつ包括的に達成し、品質と業務効率の面でトップ銀行としての地位を維持しました。同行の事業構造は安全性、効率性、持続可能性の方向にシフトし、2025年の最初の6か月間に多くの傑出した成果を上げました。ベトコムバンクの取締役会長であるグエン・タン・トゥン氏は、銀行の総資産は21兆ドンを超え、2024年末と比較して1.8％増加し、経済全体の未払いクレジット残高は2024年末と比較して5％以上増加すると予測されていると述べました。信用構造は、品質、効率性、持続可能性の方向にシフトし続けています。
ベトナム国家銀行（SBV）は、2025年6月30日時点でシステム全体の信用が約10％増加し、2024年の同時期と比べて2.5倍となり、経済に巨額の信用が放出されたと発表した。
金融政策局長のファム・チ・クアン氏は、経済が今年8%成長を達成し、今後数年間で二桁成長を達成するためには、信用が不可欠な原動力であると述べた。信用は2025年の目標である16%を上回る伸びが見込まれる。インフレは目標に沿って抑制されるため、今年経済への信用供給が行われる可能性は高い。しかし、クアン氏によると、SBVはインフレ目標と経済への資本供給のバランスを取るために厳格な管理も行っており、銀行の融資余地を拡大するために信用枠の緩和も検討するだろうという。
アナリストは、2025年の信用目標である16%の達成は難しくなく、銀行の収益にプラスの影響を与えると予測している。国会決議第42/2017/QH14号「信用機関の不良債権処理の試行に関する」が合法化されれば、不良債権処理はやや加速するだろう。銀行はリスク引当金を削減する機会を得て、純金利マージンが低下するものの、利益ギャップを縮小できるだろう。
副総裁：銀行業界は情報技術セキュリティ人材を「渇望」している
銀行業界の環境変化により、銀行員は抜本的な変革を迫られています。銀行員の約60%が再教育を必要としていると推定されています。
7月16日午前に開催されたフォーラム「テクノロジーの波に直面する銀行人材」において、タイ国立銀行のファム・ティエン・ズン副総裁は、銀行業界は4.0革命による包括的な変化に直面していると述べた。現在、顧客取引の90%以上がデジタルチャネルを通じて行われ、銀行サービスは自動化され、取引件数は1日あたり1億件を超えている。
このように取引数と顧客数が増えるにつれ、銀行員も変化を迫られています。ほとんどの銀行は、クレジットブロックに似たデータブロックという専用のブロックを構築する必要がありました。
「多くの銀行は、情報技術リスクを信用リスクと同様に捉えています。銀行業界は、今日ほど情報技術セキュリティの人材を渇望していたことはありません。銀行業界の状況は大きく変化しており、銀行の人材はこの変化に適応するために迅速に変化する必要があると認識しています」と副総裁は述べた。
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| ファム・ティエン・ズン副知事。 |
不動産事業の資本：債券は縮小、信用は拡大
今年上半期は、不動産業の債券発行は鈍化したものの、不動産業向け信用は引き続き力強く増加した。
不動産に約32兆ドンが投入された
ベトナム国家銀行（SBV）は、2025年6月末までにベトナム経済全体の信用規模が1,720億VNDに達し、そのうち不動産事業向け信用が18.47％、約318億VNDを占め、主に投資家に流入し、住宅ローンの需要はゆっくりと回復していると発表した。
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経済専門家のレー・スアン・ギア博士は、住宅価格の高騰が購入者を躊躇させ、不動産市場が投機家（投資家と銀行）の「遊び場」になっていると述べた。これが、以前のように住宅購入のための融資ではなく、主に不動産事業に融資が流れている理由だ。
専門家の分析によると、不動産事業の信用はさまざまな理由により急増している。
まず、不動産市場の回復により、銀行は融資に自信を持てるようになり、手続きも容易になります。
第二に、法的問題が解決され、多くの投資家が資金にアクセスしやすくなりました。
第三に、債券市場は依然として困難から脱しておらず、発行条件は厳しく、金利は高いが、銀行融資金利は適正で、借入条件は以前より柔軟になっており、投資家は信用チャネルに切り替える傾向がある。
FiinRatingsのグエン・クアン・トゥアン総裁は、今年上半期の債券発行額は前年同期比72.3%増加したが、発行額全体の75%は銀行セクターによるものだと述べた。不動産債は約33兆ドンで、昨年より減少した。
この専門家は、不動産融資の急増の理由として、最近多くのプロジェクトで法的手続きがクリアされ、融資へのアクセスが容易になったことを挙げた。不動産事業者は新規債券の発行が鈍いものの、満期前の債券の買い戻しを急いでいる。これは、以前発行された債券の金利が高かったため、投資家が金利負担を軽減しようと満期を急いでいたためである。
ハノイのマンション価格の上昇は鈍化しているものの、沈静化の兆しは見えず、新築マンションの多くは1平方メートルあたり1億2,000万～1億5,000万ドンの価格帯となっています。住宅価格の高騰は、真に住宅を必要としている購入者の融資需要を阻害しています。
現在、商業銀行の住宅ローン金利は、初年度が年6～7%、その後は変動金利（年約10%）となっています。これは住宅購入者にとって依然として大きな負担であり、一方で145兆ドン相当の社会住宅融資パッケージは供給不足のため「売れ残」の状態です。
経済セクター信用局（SBV）のグエン・スアン・バック副局長は、このプログラム実施以降、SBVは融資金利を投資家向け年8.7%、住宅購入者向け年8.2%から、それぞれ投資家向け年6.4%、住宅購入者向け年5.9%に引き下げると6回発表したと述べた。しかし、現在の融資実行額はわずか4兆940億ドンにとどまっている。融資実行が遅れている主な理由は、供給不足である。さらにSBVは、現在実施中の住宅プロジェクト103件のうち28件について、投資家から融資の必要がないとの報告があったと記録している。
不動産とインフラへの資本流入は今後も続くでしょう。
SSIリサーチのアナリストは最近のレポートで、2025年後半および2026年の信用成長の原動力は不動産とインフラにかかっていると述べています。これらは、世界的な景気変動の中で内需を刺激し、経済成長の勢いを維持しようとする政府の取り組みと軌を一にし、政策面でますます注目されている2つの分野です。
調査チームによると、ベトナムの不動産市場は、法整備の進展と新築マンション供給数の大幅な増加（前年比91%増）に牽引され、2024年以降、早期回復の兆しを見せています。ハノイ市とホーチミン市を中心に、主要都市中心部の不動産価格は回復傾向にあります。地方自治体の合併やインフラ整備プロジェクトも追い風となり、地方市場も注目を集めています。低金利は引き続き購入者心理を後押しし、短期的には市場の流動性を支えると予想されます。
民間商業銀行のトップは記者団に対し、今年上半期、不動産融資が銀行のポートフォリオ構成の中で最も急成長した分野だったと語った。
一方、国有商業銀行のインフラ融資は好調に伸びている。ベトコムバンクのグエン・タン・トゥン会長は、2025年6月30日時点でベトコムバンクのシステム融資総額が16兆ドンに達し、2024年末比11.1%増加したと発表した。
「今年最初の6ヶ月間、ベトコムバンクは多くの重要プロジェクトに対し、単独で融資のスポンサーを務めたり、融資契約の窓口を務めたりしてきました。今後もベトコムバンクは、地方および全国規模での社会経済成長の促進に重要な役割を果たす多くの主要プロジェクト、特に大規模プロジェクトに対し、高い信用力を持つ新規資金を提供し続けていきます」とトゥン氏は述べた。
政府は、2025年に公共投資計画の100%を支出するという強い決意を改めて表明した。一連の大規模な公共投資プロジェクトにより、2025年後半だけでなく中期的にも信用の伸びが促進されると期待される。
信用は力強く伸びており（2025年6月末までに、システム全体の信用は前年同期比2.5倍の伸びを示しました）、特に不動産信用において顕著ですが、専門家は流動性と金利は安定していると評価しています。流動性不足と金利上昇は局所的なものであり、広範囲に及ぶものではありません。
銀行が融資に自信を深めているもう一つの理由は、国会が信用機関法のいくつかの条項を修正・補足する法律を可決したことだ。この法律は2025年10月15日に発効する予定で、顧客が支払い義務に違反した場合に銀行に担保を差し押さえる権利を与える。
信用枠がなくなると市場シェア争いは「より激しく」なる
ベトナム国家銀行（SBV）は、与信枠が撤廃された場合、各銀行の基準達成能力に応じてロードマップが定められ、リスク管理に厳しい「ブレーキ」をかける予定であり、銀行の与信市場シェアの様相が変化することになる。
信用枠をなくすことで利益を得る銀行はどれでしょうか?
首相による行政手段「信用枠」の撤廃指示について、キエンティエット証券会社のド・バオ・ゴック副社長は、信用枠の撤廃はベトナムが金融市場の高度化という目標に沿って国際基準に近づくことに貢献すると述べた。「さらに重要なのは、信用枠の撤廃によって商業銀行は責任と自立性を高めることを余儀なくされることです。したがって、商業銀行は『信用枠を求める』のではなく、財務状況とリスク管理能力に基づいて融資の拡大を決定しなければなりません」とゴック氏は述べた。
商業銀行にとって、与信枠の縮小は、特に年末の資金需要ピーク期において、より積極的な与信計画を立て、利益を最適化するのに役立ちます。また、株式市場も、信用フローが柔軟化することで間接的に恩恵を受け、企業の事業拡大を支援することが期待されます。
しかし、専門家は、この「過ち」を繰り返さないためには、効果的な「ブレーキ」が必要だと指摘する。そうでなければ、信用枠がなくなると、巨額の融資が不動産に流入し、銀行は金利競争に突入し、不良債権が増加し、マクロ経済の不安定化を招き、政府が目指す急速かつ持続可能な成長に悪影響を及ぼすだろう。
ベトナム国立経済大学経済学部長のファム・テー・アイン博士によると、ベトナム国家銀行は、銀行リスク管理と資本安全性に関する国際基準（バーゼルIII）に基づき、システムの安全性を確保するための基準システムを完成させ、公表した後にのみ、与信枠を撤去することができる。したがって、基準を100%満たす銀行は、与信枠を完全に撤去することができる。条件を満たさない銀行は、適切な限度額で与信管理される。
実際、中央銀行は今年初めから、一部の銀行グループ（外国銀行、合弁銀行、協同組合銀行、非銀行系金融機関）向けの信用枠を撤廃しており、現在、信用枠の仕組みは国内商業銀行グループ向けにのみ維持されています。
VietinBankの取締役であるLe Thanh Tung氏は、信用枠の縮小は避けられない流れだと述べた。現在、ベトナム国家銀行はリスク管理に関する一貫した規制を整備しており、銀行が国際的なリスク管理基準（バーゼルIIIなど）に近づくよう、いくつかの規制を改正している。これらは、ベトナム国家銀行が経済への資本供給を増やしたい場合に活用できるツールであり、商業銀行に対し、それに応じた資本増強を強いることができる。
中央銀行が今年中に信用枠を直ちに撤廃するのは難しいだろう。しかし、その可能性が現実のものとなった場合、銀行の信用市場シェアの様相は変化するだろう。「信用枠の撤廃は、資本バッファーが厚い銀行に有利となるだろう。なぜなら、そうした銀行は融資を拡大する能力がより高まるからだ」とSSIリサーチのアナリストは評価した。
クレジットの「バリア」を取り除くときは「ブレーキ」を安全に保つ
長きにわたり、信用枠は国家銀行が経済におけるマネーサプライを容易にコントロールする上で有効な手段となってきました。この手段の最大の限界は、要求と提供のメカニズムを生み出し、資本フローの停滞を引き起こし、市場を歪め、商業銀行のビジネスチャンスを阻害することです。そのため、専門家は信用枠の廃止を支持しながらも、市場に安全な「障壁」がなくなった場合のリスクが増大すると警告しており、国家銀行は効果的な監視手段を備える必要性に迫られています。
テックプロフィット株式会社のCEO、ファン・リン氏は、代替的な管理手段がないまま信用枠を撤廃した場合、銀行は利益最大化のために融資競争を繰り広げ、不動産や証券といったリスクの高い分野に資金が容易に流入すると述べた。そうなれば、インフレ圧力と為替レートが再び上昇し、資産バブルが発生しやすくなる可能性がある。「信用枠を撤廃することは正しい流れだが、十分に強力な経営規律と監督を伴わなければならない。そうでなければ、信用過熱期に逆戻りするリスクは十分にあり得る」とリン氏は警告した。
SSIリサーチによると、ベトナム国家銀行は、バーゼルIII基準（2017年）の新しい規制を更新するCARに関する通達案を発行し、銀行からの意見を求めている。
しかし、銀行システムの健全性は大きく異なる現状で、健全な銀行を奨励しつつ、市場が混雑しないように「ブレーキ」をどうかけていくかは難しい問題である。
言うまでもなく、バーゼル II およびバーゼル III 基準を適用する場合でも、「余裕」ツールなしで信用の伸びを制御することは、特にシステムに依然として多くの脆弱な銀行がある場合には非常に困難です。
ベトナム金融政策局（SBV）のファム・チ・クアン局長は今週初め、記者会見で、SBVは2012年から信用枠メカニズムを導入していると述べた。当時、業界全体の信用の伸びが急激だった（1年間で54%増加）、一部の金融機関は破綻の危機に瀕し、市場金利は上昇し、銀行は不健全な競争のスパイラルに陥っていた。現在に至るまで、過去の急激な伸びの影響は依然として残っている。そのため、信用枠の撤廃はベトナムの具体的な状況に適合したものでなければならない。「今後、SBVは政策の影響を慎重に検討・評価し、信用枠を完全に撤廃する根拠を得る予定です」とクアン局長は述べた。
一方、国際的な専門家によれば、預金金利の競争や信用の急激な増加といった結果を招かずに現在の多目標金融政策を実施し信用余地をなくすためには、中央銀行が特に金利管理において非常に積極的にならなければならない。
出典: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-ram-ro-bao-lai-coi-troi-cho-vang-co-khien-cau-dau-tu-tang-vot-d335761.html
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