金融政策の柔軟な調整
2023年8月の定例政府会議後、 政府は決議144/NQ-CPを発行しました。この決議には、ベトナム国家銀行（SBV）に対し、さまざまな不動産セグメントのリスク係数の見直しと調整を求める重要な内容が含まれていました。
決議144では、社債市場の発展政策との一貫性と遵守を確保するため、社債への融資と投資に関する規制の見直しも求められています。
政府はまた、SBVに対し、貸出金利の引き下げに引き続き努めること、回覧第02/2023/TT-NHNN号および回覧第03/2023/TT-NHNN号の実施を監視し、発生する問題を速やかに指導し、解消することを要求した。
さらに、国家銀行は、金利を支えるための40兆ドン、社会住宅融資のための120兆ドン、林業および漁業部門のための15兆ドンの信用パッケージの支出を継続的に促進するための解決策を持っている必要があります。
決議144は、不動産部門を含む経済へのマネーサプライを増やし、 経済成長の回復過程を阻害する要因を打破する強力な解決策だと考えられている。
以前、政府の指示により、ベトナム国家銀行は通達06号に基づく融資に関するいくつかの規制の実施を停止しました。具体的には、通達番号39/2016/TT-NHNNの第8条第8項、第9項、および第10項（通達番号06/2023/TT-NHNNの第1条第2項により補足）を停止しました。
この動きは、不動産事業の再編プロセスを支援するための解決策と考えられています。
実際、通達06の第8条、第9条、および第10条は、信用機関システムの安全性を確保するために、顧客の資金使用目的を管理する努力を通じて信用の質を管理するという最終的な目的で発行されました。
しかし、現在、プロジェクトの最大90％が困難に直面しており、通達06に基づく融資を受けることができません。通達06の一部規定の廃止により、企業、投資家、そして国民は今から年末まで融資を受ける機会が得られます。
2023年の最初の3か月間に、政府は、不動産プロジェクト投資家の行政上のボトルネックを解消するための政令10号、社債に関する政令08/2023号、不動産市場のボトルネックを解消するためのいくつかの解決策に関する決議33号、社会住宅開発プロジェクトに関する決定388号なども発行しました。
これらはすべて、経済の非常に重要な分野である不動産市場の行き詰まりを解消するための解決策です。
不動産市場は、2022年半ばに銀行金利が上昇して以来、低迷しています。不動産の流動性が低いため、不動産への資金調達は困難であり、銀行は不動産融資を優先していません。また、企業や個人が融資を受けられる場合でも、当時の金利が年13～15%程度であったため、躊躇せざるを得ません。
2023年初頭より、政府は経済成長を促進するため、不動産市場の回復と発展に向けた対策を導入してきました。しかしながら、金利は低下し、資金調達は容易になったものの、資本フローが停滞し、投資家と国民の間で経済と不動産業界の回復に対する悲観的な見方が続いているため、信用の伸びは依然として低調です。
しかし、最近金利は急速に低下しており、この傾向により、特に不動産市場や経済全体が大きな恩恵を受けるでしょう。
金利に関しては、2023年上半期に中央銀行は運営金利を4回引き下げ、合計で約150～200ポイントの引き下げを行いました。再割引金利は4.5％から3％へ、借り換え金利は6％から4.5％へ、銀行間翌日物金利は7％から5％へ引き下げました。これは、信用チャネルを通じて成長を支援することを目的としています。これは、企業と家計の資本コストを引き下げ、ひいては事業環境を活性化させ、消費者心理を支えるための新たな措置です。
公共投資の促進
政府は金融政策に加えて、非常に大規模なプロジェクトによる公共投資活動も推進しています。
8月31日、ファム・ミン・チン首相は、ロンタイン国際空港大規模プロジェクト第1期の2つの重要パッケージの建設開始のボタンを押した。このパッケージには、旅客ターミナルと滑走路および駐機場の設備の建設と設置が含まれており、総投資額は42兆ドンを超える。
これは、観光業を含む経済発展を目的として、2025年に運用開始が予定されている、国内最大の空港（年間旅客数1億人、貨物量2,500万トン）を建設する大規模な取り組みです。
9月初旬、首相は商工省に対し、今年9月に総額23兆ドンを投資して、クアンチャック-クアンビンからフォーノイ-フンイエンまでの500kV3号線プロジェクトの構成プロジェクトの建設を開始するよう努力するよう要請した。
このプロジェクトは、2023年の夏のような電力不足を回避し、生産、事業、人々の消費のための電力供給を確保することを目的としている。
グエン・ホン・ディエン商工大臣もベトナム電力グループ（EVN）に対し、早急に作業を進め、地元と合意して用地の整地を早めるよう要請した。プロジェクトは遅くとも2024年6月までに完了し、稼働を開始する必要がある。
6月末、ファム・ミン・チン首相が出席し、ハノイ、フンイエン、バクニンの3省市を通り、総延長約113キロメートル、総投資額85兆8000億ドンを超える首都圏環状道路4号線の建設開始を指示しました。このプロジェクトは、首都圏の交通渋滞の緩和に貢献するとともに、他省との地域連携を強化し、交通渋滞を抱えながらも開発の余地がある地域に新たな開発空間を創出します。
各省各市で多くの大型公共投資プロジェクトが開始され、南北高速道路をはじめ、高速道路、空港、港湾などの建設が引き続き加速しています。
計画によると、2023年の公共投資資金は約711兆VNDです。今年最初の7ヶ月間で、公共投資資金の支出見込みは約268兆VNDに達し、計画の35.49%に達しました。
低金利に加えて、多くの専門家は口座ポリシーを高く評価しています。
MBS分析部門のトラン・ティ・カイン・ヒエン部長は、2023年の最善の解決策は、ロンタイン空港プロジェクトなど、いくつかのプロジェクトの支払い進捗を加速することに重点を置いて、公共投資を増やすことだ、と述べた。
多くの予測では、ベトナムが2023年に6.5％の成長目標を達成するのは難しいかもしれないとされているが、輸出が再び増加し、主要なマクロバランスが引き続き確保され、銀行部門が安定を維持し、コロナ後の回復が進めば、中長期的な発展の勢いは依然として維持されるだろう。
S&P Global Market Intelligenceの専門家は最近、ベトナムは、強力な外国直接投資、国内インフラへの強力な支出、米中貿易戦争からの恩恵、貿易協定など多くの要因により、今後5年間でアジアで最も急速に成長する新興市場の一つになるだろうと述べました。
マイン・ハ
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