株式への活発な資金流入は投資家心理の好調さを示している - 写真：QUANG DINH
VN-Indexは5セッション中3セッションで10ポイント以上上昇し、週末は1,497.28ポイントで終了しました。前週と比較して合計で約40ポイント（2.71%）増加しました。
VN指数は年初来で約18%上昇しました。専門家によると、利益確定圧力が高まっているにもかかわらず、株式へのキャッシュフローは多くの要因によって支えられています。
キャッシュフローは活発で、流動性は約40兆VND
VN指数は過去1週間、大きな振幅で推移し、一時は1,500を突破しました。市場流動性は爆発的に増加し、1セッションあたり約34兆VNDに達しました。これは、キャッシュフローの活発化と投資家のポジティブなセンチメントを反映しています。
銀行、不動産、証券、小売などの主要セクターに強力なキャッシュフローが循環し、指数の堅調な成長の勢いを生み出しました。
7月18日の週の最終取引では、VN指数は大きな変動を経験しました。1,500ポイントに達した後、40兆VND近くという高い流動性で長期上昇を続けた後、利益確定の圧力に直面し、株価は「落ち着きを取り戻した」と報告されています。
銀行株は、週初めの低迷局面を経て、見事な回復を見せました。一方、最近急上昇していた不動産株と証券株では、利益確定の圧力が高まりました。
ベトコムバンク証券（VCBS）のアナリスト、タイ・フオン・タオ氏は、VN指数は過去1週間の取引で大きな振幅で変動する傾向があり、VIC（ビングループ）、VHM（ビンホームズ）、MSN（ マサン）、TCB（テックコムバンク）、VPB（VPバンク）などの大型株がポイントを上昇させるたびに、ポイントの面で上昇の勢いを維持しようとしているとコメントした。
VCBSの専門家は、「活発なキャッシュフローが銘柄グループを循環し、大胆な動きで利益を狙っている。総合指数の高スコア閾値への上昇トレンドの変動は避けられない」とコメントした。
新たな価格帯を確立することを期待
ベトナム建設証券の副総裁ド・バオ・ゴック氏は、トゥオイ・チェ氏との会談で、ベトナムの株式市場は国内外の投資家からの強い購買力を記録していると語った。
この豊富なキャッシュフローのおかげで、VN-Index は急上昇し、最近では 1,500 ポイントの重要な抵抗レベルに近づいています。
ゴック氏は、2021～2022年の期間と比較して、現在の市場には金利が低く金融政策が緩和されており、リスク資産チャネルへのキャッシュフローが促進されているという多くの類似点があると述べた。
しかし、現状は実際的な財政政策、特に今年上半期に約40％増加した公共投資支出により、より肯定的に評価され、約8％の経済成長を支えることに貢献している。
さらに、市場のアップグレードプロセスも前向きな兆候を示しており、強力な国際資本の流入を引き付けることが期待されており、VN指数が過去のピークを超え、新たな高価格帯を確立する勢いを生み出しています。
アグリバンク証券（アグリセコ）の分析・調査部長グエン・アン・コア氏は、最近の株式市場の活況は投資家に利益をもたらしただけでなく、経済への資本動員にも大きく貢献していると語った。
コア氏によると、VN指数が急上昇し、投資家心理が改善され、市場の流動性が高まると、企業が株式発行による資金調達計画を推進するのに好ましい状況となり、これは株式発行を成功させるための基本要件でもある。
同氏は「株式市場は株式を取引する場であるだけでなく、企業にとって中長期資金のチャネルであり、銀行融資への依存を減らすものでもある」と強調した。
しかし、今年の最初の6か月間は株式市場は低迷し、取引は低調で、上場企業はありませんでした。
専門家は、今から年末にかけて経済が力強く成長し、多くの景気刺激策が推進され、生産と事業の拡大の需要が高まると、株式市場を通じた資金動員活動が再び活発になると予想している。
「多くの企業は生産能力を増強し、投資を増やすために資本を準備する必要があり、この文脈では株式市場が重要な選択肢となる」とコア氏は語った。
専門家は、高い流動性により市場は引き続き大きな注目を集め、VN指数が1,500ポイントで止まらず、今年新たなマイルストーンを達成する余地が生まれると考えています。
早期に利益を確定する精神を持ち続ける
専門家によると、指数が1,500ポイントの水準に近づくかそれを超えると、取引時間中に利益確定の圧力が高まり、通常の調整につながる可能性がある。
ド・バオ・ゴック氏は、ベトナムの投資家の大きな制約は、指数や株価が史上最高値に達したときに早めに利益を確定しようとする心理にあると述べた。
「過去3年間、多くの投資家は株価がピークに達した時に急いで売却したため、利益を最大化できなかった」と同氏は語った。
この心理の原因は、個人投資家が全取引の80～90%を占める市場構造と、高いマージンを使用する習慣により、価格変動がさらに激しくなることに起因しています。
投資戦略に関して、ゴック氏は、業績が良好で今年の見通しが明るく、株価があまり上昇しておらず、妥当な評価を維持している株を選ぶことが最も重要だと強調した。
同氏は、投資家に対し、ポートフォリオを綿密に管理し、株価が許容閾値（約5～10％）を超えた場合には損失を抑えるという原則を守りつつ、上昇トレンドの調整局面を利用して資金を分配することを推奨している。
さらに同氏は投資家に対し、FOMO（取り残されることへの恐怖）を抑え、株価が上昇しているものの堅固な基礎がない株の購入を避けるよう警告した。「こうした株は、市場が調整局面に入る前に下落することが多い」からだ。
出典: https://tuoitre.vn/chung-khoan-se-ra-sao-sau-khi-ap-sat-dinh-1-500-diem-20250718223703548.htm
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