VN指数は4週連続で上昇
市場は週明け最初の午前中の取引で急落し、感情的な取引週となりましたが、「底値買い」の需要が市場に流入したことですぐに反発しました。この状況は週の最終取引まで続き、利益確定圧力の高まりにより指数はわずかに調整しました。
VN指数は1,332.6ポイントで週を終えました。週の最高スコアではありませんでしたが、指数は勢いを増し、取引センチメントが良好でした。注文マッチング流動性は20週平均（22兆8,250億VND）を28.5%上回り、2022年5月以来の高水準で週を終えました。
市場は多様化しており、投機筋の売買高は高い。不動産が際立っており、工業団地、水産、繊維、鉄鋼などの回復が目立った。業種別では、繊維が10.3%増と最も上昇し、不動産が8.18%、水産が6.65%それぞれ上昇した。一方、航空が4.26%と最も下落し、プラスチックが2.62%、肥料が1.61%それぞれ下落した。
外国人投資家は売り越し状態を維持（スクリーンショット）
外国人投資家は引き続き力強い売り越しを続け、市場全体では累計5セッションで2,917億VNDの売り越しとなり、そのうちHOSEで2,755億VND、HNXで460億VND、UPCoMで1160億VNDとなった。
最も注目を集めたのは、約4,470億ドン相当のHPG株（ホア・ファット・スチール、HOSE）でした。次いで、MWG株（モバイル・ワールド、HOSE）とSTB株（ サコムバンク、HOSE）がそれぞれ2,712億ドン、2,508億ドンで続きました。一方、外国人投資家による純買入額が最も大きかったのはNVL株（ノバランド、HOSE）で、3,763億ドンでした。
原油、鉄鋼、石炭などの価格が大きく変動、恩恵を受ける銘柄リスト
2025年に入り、世界の商品価格は年初に若干上昇しましたが、景気減速や供給増加などの影響を受け、4月には大幅に下落しました。
Agriseco Research は、商品価格の変化から恩恵を受ける可能性のある株式の評価を提供します。
エネルギー価格が上昇し、 分析チームは、2025年には原油、石炭、ガソリン価格が下落する一方で、天然ガス価格は上昇傾向を維持すると予測しています。ニューカッスルの石炭価格の下落により、 クアンニン火力発電（QTP 、HOSE ）の粗利益率は改善すると予想されます。
さらに、国内の電力需要は特に乾季に高くなると予測されており、これはQTPにとって有利となるでしょう。政府の目標であるGDP成長率の最低8%を見込む中、アグリセコは2025年に需要が約12%増加し、乾季にはさらに増加すると予測しています。そのため、石炭火力発電所は引き続き優先的に稼働させる予定です。
農産物に関しては、アグリセコはベトナムの生きた豚や生乳の価格が上昇する一方で、砂糖、大豆、小麦、綿花の価格が下落すると予測している。
そのため、アグリセコ・リサーチは、ダバコ（ DBC 、HOSE ）の粗利益率が改善すると予測しています。成長の可能性は、2025年には観光・サービス産業が回復を続け、パンデミックの状況が依然として複雑であることから、豚肉価格が高値を維持し、需要の増加により近い将来に下落する可能性は低いと予想されることから生じています。
工業用コモディティについては、分析チームは、貿易戦争と原油価格の下落により、4月中旬にアジアと米国の両方で世界のPVC樹脂価格が急落したと分析した。しかし、在庫の減少と2025年5月12日の米中関税暫定合意により、5月には2%以上回復した。
アグリセコは、短期的には、不安定な環境下で不動産や自動車の需要が弱まるため、PVC 価格は引き続き下落圧力を受ける可能性があると予測しています。
したがって、ビンミンプラスチックス（BMP 、HOSE ）の粗利益率は、今後の四半期で拡大するでしょう。 さらに、BMPは国内不動産市場の回復の恩恵も受けています。建設資材、特にプラスチックパイプの需要は、商業用住宅プロジェクトの実施件数が同時期に比べて急増し、主要な公共投資プロジェクトの加速により大幅に増加しました。
また、ベトナムでは、鉄鋼価格は現在、前年比で約3%下落しているものの、前月比では若干上昇している。これは、堅調な国内需要と、ベトナムが中国産HRC鋼および亜鉛メッキ鋼に対してアンチダンピング措置を適用したことによるものだ。分析チームは、公共投資の増加と不動産市場の回復により、年末にかけて国内鉄鋼価格が上昇すると予想している。
ホアファット（HPG 、HOSE ）の粗利益率は、原材料価格の低下により引き続き改善する見込みです。鉄鉱石と原料炭の価格は、安定した供給と需要の低迷により、2025年も引き続き下落すると予測されています。
株式市場の「新参者」の連続
ヴィンパール株の証券取引所上場により、市場には証券取引所の潜在的な「情報源」に関する新たな期待が生まれている。
最近、UPComフロアに2つの新しい株式コード、DKG（DLH Industrial Lime JSC）とDSH（Dong Son Infrastructure Investment JSC）が5月末に上場された後、ハノイ証券取引所は、600万株のBHH株（Habeco Trading 89 - Habeco Trading 89）の取引登録を承認する決定を下しました。
一方、HOSEフロアでは、BSR（ビンソン石油精製・石油化学株式会社）、CCC（CDC建設株式会社）、VPL（ビンパール株式会社）といった大型銘柄の上場を目の当たりにし、投資家たちは新たな顔の登場を待ち構えている。
したがって、HOSEシステムに記録されている上場書類を提出した企業は、Taseco Real Estate Investment JSC、Viet A Commercial Joint Stock Bank、Truong Son Investment and Construction JSCの3社です。
VABは年初から50%急上昇した（写真：SSI iBoard）
そのうち、ベトア商業銀行（VietABank）は5億3,990万株のVAB株を上場登録しています。現在、VietABankのVAB株はUPCoM証券取引所で取引されています。5月初旬以降、VAB株は1株あたり約14,000ドンと、年初比で50%以上の急騰を記録しています。
2025年4月末現在、香港証券取引所（HOSE）、香港上海銀行（HNX）、香港上海銀行（UPCoM）の3つの証券取引所に上場している企業は合計1,590社（2024年末より2社減少）です。そのうち、UPCoMに上場している企業は888社、香港上海銀行に上場している企業は311社、香港上海銀行に上場している企業は391社です。
コメントと推奨事項
Mirae Asset Securities（ベトナム）のコンサルタント、グエン・フン・イエン氏は、外国人投資家が数ヶ月連続で売り越しを続けた後、ベトナム株式市場で正式に買い越しに回帰した2025年5月は前向きな節目だったと評価した。
VN指数は現在、技術的にも心理的にも強い抵抗線となる1,300ポイントに近づいています。国際市場は、特に米国の関税政策や貿易戦争のリスクなど、多くの潜在的なリスクを抱えています。現状の適切な投資戦略は、慎重に行動し、取引規律を強化し、中長期ポートフォリオを優先することです。
6月に入り、VN指数が1,300ポイントの水準に近づき、米国の90日間の関税延期期間がカウントダウンに近づくにつれ、ベトナム株式市場は敏感な評価ゾーンに入りつつある。
このような不確実な状況において、投資家は短期的な期待を抑え、リスク管理を優先し、ファンダメンタルズが良好な銘柄でポートフォリオを統合すべきです。急騰した銘柄の比率を徐々に減らし、柔軟なキャッシュ比率を維持し、健全な調整を待つことで、2025年後半の投資効率を向上させることができます。
綿密な監視が必要なセクターには、不動産（明確な法的地位を有する）、公共投資（建設・インフラ・資材）、海運、証券などが含まれます。これらのセクターは、マクロ経済の変動、世界的な税制、資本フローに大きく反応する可能性が高いグループです。
しかし、5月の海運グループの株価水準が高かったため、投資家は評価、第2四半期の利益とキャッシュフローのシグナルに特に注意を払い、追随を避け、ポートフォリオをより持続的に構築するために慎重な選択を優先する必要があります。
フーフン証券は、VN指数が再び下落し、前日の回復努力を打ち消し、市場を支配している調整圧力を強めたと述べた。指数は引き続き調整を続け、1,320～1,325ポイントのレンジを試す可能性がある。一般的な戦略としては、保有を継続し、ポートフォリオを綿密に監視し、レンジ外銘柄を組み換え、VN指数が1,320ポイントの水準を下回った場合は保有比率を下げることが考えられる。注目すべきセクターは、不動産、銀行、公共投資、公益事業などである。
アセアン証券は、市場は4週連続で小幅な回復を続けているとコメントした。しかし、1,300～1,340ポイント付近でためらいを示す、回転するコマのろうそくのような不安定なセンチメントが見られた。分析チームは2つのシナリオを提示した。ポジティブシナリオ（確率30％）：市場は回復を続け、重要な抵抗線である1,340ポイントを突破する。ニュートラルシナリオ（確率70％）：指数が1,340ポイントに近づくにつれて売り圧力が高まり、市場は1,300～1,340ポイントの範囲内で横ばいに推移する。
今週の配当スケジュール
統計によると、6月2日から6日までの週に配当を支払うことを決定した企業は34社あり、そのうち24社は現金で支払い、8社は配当金を支払い、3社はボーナス株式を支給する。
最高利率は200%、最低利率は1.5%です。
株式で支払う企業8社：
DICホールディングス建設株式会社（DC4、HOSE） 、権利落ち日は6月2日、利率は10％。
Agribank Securities Corporation (AGR、HOSE) 、権利落ち取引日は2/6、利率は6%です。
ベトナムコンテナコーポレーション（VSC、HNX） 、権利落ち取引日は6月2日、利率は3％。
建設投資株式会社40（L40、HNX） 、権利落ち日は6月2日、利率は200％。
VietinBank Securities Joint Stock Company - VietinBank Securities (CTS、HOSE) 、権利落ち日は6月5日、利率は43%です。
投資・開発・建設株式会社（DIC）第2号（DC2、HNX） 、権利落ち日は6月5日、利率は3％です。
Tri Viet Education Group Corporation（CAR、HNX） 、権利落ち取引日は6月5日、利率は10％です。
Ha Lo Technology JSC (HLO, UPCoM) 、権利落ち日は6月6日、利率は25%。
3社が株式を授与:
松宏服装株式会社（MSH、HOSE） 、権利落ち日は6月2日、利率は50％。
ベトナムコンテナコーポレーション（VSC、HOSE） 、権利落ち取引日は6月2日、利率は22％。
Dat Xanh Group Corporation（DXG、HOSE） 、権利落ち日は6月4日、利率は17％です。
現金配当支払いスケジュール
※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの付随権利を享受できなくなるが、株主総会への出席権は享受できる取引日。
| コード | 床 | GDKHQデー | 日付 TH | 割合 |
|---|---|---|---|---|
| 出産前健康診断 | アップコム | 2/6 | 12月6日 | 5% |
| タウ | アップコム | 2/6 | 6月27日 | 16% |
| VGL | アップコム | 2/6 | 6月27日 | 16% |
| BHK | アップコム | 2/6 | 6月25日 | 9% |
| VWS | アップコム | 3/6 | 6月16日 | 8% |
| DNW | アップコム | 3/6 | 6月30日 | 16% |
| KGM | アップコム | 3/6 | 6月13日 | 1.8% |
| HPP | アップコム | 4/6 | 6月26日 | 20% |
| SBA | ホース | 4/6 | 6月25日 | 15% |
| DTH | アップコム | 4/6 | 6月26日 | 4% |
| VSH | ホース | 4/6 | 6月30日 | 5% |
| THT | HNX | 4/6 | 6月30日 | 3% |
| VIH | アップコム | 5/6 | 6月30日 | 6.5% |
| NLG | ホース | 5/6 | 6月30日 | 5% |
| CSM | ホース | 5/6 | 6月20日 | 3% |
| MKP | アップコム | 5/6 | 6月16日 | 5% |
| DC2 | HNX | 5/6 | 8月7日 | 2% |
| MGC | アップコム | 5/6 | 6月26日 | 1.5% |
| CLW | ホース | 5/6 | 5/8 | 16% |
| 車 | HNX | 5/6 | 6月25日 | 5% |
| 北 | HNX | 5/6 | 6月23日 | 15% |
| NLS | アップコム | 5/6 | 6月20日 | 13% |
| 情報通信技術 | ホース | 5/6 | 6月20日 | 10% |
| DM7 | アップコム | 6/6 | 6月16日 | 7% |
| CMK | アップコム | 6/6 | 6月23日 | 5% |
| HMH | HNX | 6/6 | 6月30日 | 10% |
出典: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-2-6-6-vn-index-di-vao-nhip-giang-co-sau-4-tuan-tang-lien-tiep-20250602083515149.htm
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