中央為替レートは変わらず、銀行間ドン翌日物金利は0.18%前後で取引され、VN指数は前週末に比べて5.83ポイント（-0.49%）下落した…これらは1月22日から26日までの週に注目すべき経済ニュースである。
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概要
データによると、金価格は2023年12月中旬に1オンスあたり2,125ドルまで上昇し、2020年以来の高値を記録しました。金価格は2023年の最終取引を1オンスあたり2,030ドルで終了し、2022年末と比較して13%上昇しました。
ワールドゴールドカウンシルの「ゴールドアウトルック2024」レポートによると、2023年には、10月7日にイスラエルとハマスの間で戦争が勃発したこと、11月14日に米国のインフレ指数が予想よりも早く低下すると発表され、金融政策が早期に緩和される可能性があること、そして12月13日に米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策について軟調なメッセージを送ったことの3つが、金価格に最も大きな影響を与えると考えられています。
さらに、2023年の金需要に強く影響する3つの要因があります。シリコンバレー銀行の破綻とハマス・イスラエル戦争です。WGCは、これら2つの要因が過去1年間の金価格の上昇に約3～6％寄与したと評価しています。3つ目の要因はFRBのメッセージに関連しています。
さらに、多くの国の中央銀行、特にG7諸国と中国の中央銀行は、準備金を増やすために金の購入量を増やしており、2023年の最初の3四半期で合計800トン以上の金を購入し、前年同期比で14%増加しました。JPモルガン・リサーチは、今年の世界の中央銀行の購入量は950トンに達すると予測しています。
世界の金価格は2024年に過去最高値に達し、1オンスあたり2,300ドルに達する可能性があると予測されています。この予測は、FRBが来年少なくとも3回の利下げを実施すると表明したこと、中東におけるイスラエルとパレスチナの緊張に起因する 地政学的不安定性が短期的に緩和の兆しを見せないこと、そして中央銀行が着実なペースで金現物の購入を継続していることに基づいています。
国内の金価格は年間を通じて異常な変動を示し、特に2023年末には、国内のSJC金価格が世界価格より1タエルあたり2,000万ドン近く高くなり、買値と売値の差が1タエルあたり300万ドンにまでなった時期もあった。
インド統計局によると、2023年12月の金価格指数は前月比3.98%上昇、前年同期比13.13%上昇し、2023年平均金価格は4.16%上昇した。昨年の国内金価格は、世界金価格の変動方向への追随と国内市場要因という2つの要因に依存し、大きく変動した。
具体的には、国内市場の低貯蓄金利や不動産市場の低迷といった要因により、金は多くの人々にとって安全資産となり、市場で大きな需要を生み出しています。ベトナムではSJC金地金の生産量は増加していませんが、需要の増加によりSJC金地金の流動性が逼迫し、金価格がさらに上昇しています。
12月27日、ファム・ミン・チン首相は金市場管理策に関する公式文書1426/CD-TTgに署名した。これを受け、首相は国家銀行に対し、過去のように国内外の金地金価格の高騰がマクロ経済運営に悪影響を及ぼすことのないよう、市場原理に基づき国内の金地金価格を管理・運営するための効果的な対策を早急に策定し、2024年1月までにその実施結果を報告するよう要請した。
同時に、金市場、金取引企業、金地金販売店、金塊販売・取引代理店、その他金市場に参加する事業体の活動に対する検査、審査、管理を強化し、厳格かつ全面的、重点的、重点的な監督を行う。抜け穴や欠陥を速やかに発見し、権限に基づき自発的、積極的、かつ効果的に処理するとともに、権限外の問題を報告し、適切かつ適切な処理措置を所管官庁に提案する。
首相はまた、国家銀行に対し、国内の金市場の状況と金市場の国家管理について包括的な評価を行うこと、2012年4月3日付の金取引活動の管理に関する政府法令第24/2012/ND-CP号の実施状況を総括し、管轄当局に速やかに規則の改正および補足の検討を提案すること、金市場の国家管理ツールの有効性と効率性の向上を確保すること、透明で健全、効果的で持続可能な市場を開発することを2024年1月に完了することを指示した。
1月22日～1月26日の国内市場概要
外国為替市場： 1月22日から26日までの週、ベトナム国家銀行は週初めに中央為替レートを小幅に引き下げ、その後、最後の2セッションで再び上昇させた。1月26日終値では、中央為替レートは1米ドルあたり24,036ドンで、前週末のセッションと大きな変動はなかった。ベトナム国家銀行は、スポット買値レートを引き続き1米ドルあたり23,400ドンで提示した。週末のスポット売値は1米ドルあたり25,187ドンで、上限レートより50ドン低い水準となった。
LNH為替レートは先週も上昇傾向を維持しました。1月26日の取引終了時点で、LNH為替レートは1米ドルあたり24,598ドンで取引を終え、前週末の取引時間と比較して62ドン上昇しました。
自由市場の為替レートは、過去1週間で急上昇傾向にあります。1月26日の取引終了時点では、自由為替レートは前週末の取引と比較して、買値で265ドン、売値で235ドン上昇し、それぞれ25,065ドン/米ドル、25,115ドン/米ドルで取引されました。
LNH短期金融市場： 1月22日から1月26日まで、VND/LNH金利はほとんどの期間でわずかに低下する傾向にありました。1月26日終値時点で、VND/LNH金利は、翌日物0.18%（-0.01パーセントポイント）、1週間物0.30%（横ばい）、2週間物0.53%（-0.05パーセントポイント）、1ヶ月物1.13%（-0.13パーセントポイント）前後で推移しました。
USD LNH金利は短期ではわずかに上昇しましたが、1ヶ月物では横ばいでした。1月26日（週末）の終値は、翌日物5.13%（+0.03）、1週間物5.24%（+0.03パーセントポイント）、2週間物5.30%（+0.01パーセントポイント）、1ヶ月物5.39%（横ばい）でした。
公開市場：1月22日から26日までの公開市場では、住宅ローンチャネルにおいて、中央銀行が7日物の住宅ローンを5兆ドン（約500億円）、金利4.0%で入札しました。落札はなく、市場からの満期取引もありませんでした。
ベトナム国家銀行は先週も引き続き、国家銀行紙幣の競売を中止しました。市場に流通している紙幣はもうありません。
債券市場： 1月24日、国庫は募集した国債7兆2,440億ドン／8兆5,000億ドンを調達し、落札率は85%に相当しました。このうち、10年債、20年債、30年債はそれぞれ募集額全額を調達し、それぞれ2兆ドン、1兆ドン、1兆ドン、1兆5,000億ドンとなりました。また、5年債は1兆6,340億ドン／2兆ドン、15年債は1兆1,100億ドン／2兆ドンを調達しました。落札金利は、5年物が1.37％（前回比-0.02パーセントポイント）、10年物が2.23％（+0.03パーセントポイント）、15年物が2.43％（+0.03パーセントポイント）、20年物が2.65％（-0.10パーセントポイント）、30年物が2.85％（変わらず）となった。
今週1月31日、国庫は10兆ドンの国債を発行した。そのうち5年債は3兆5000億ドン、1年債と1年債はそれぞれ3兆ドン、30年債は5000億ドンであった。
先週のセカンダリー市場におけるアウトライトおよびレポ取引の平均取引額は、1セッションあたり9兆4,400億ドンに達し、前週の8兆6,510億ドンから増加した。先週の国債利回りは、上昇と下落を交互に繰り返した。1月26日の取引終了時点で、国債利回りは、1年債1.12%（-0.01ppt）、2年債1.14%（-0.01ppt）、3年債1.19%（-0.01ppt）、5年債1.40%（-0.02ppt）、7年債1.82%（-0.01ppt）、10年債2.28%（+0.04ppt）、15年債2.48%（+0.04ppt）、30年債3.01%（横ばい）で推移した。
株式市場： 1月22日から26日まで、株式市場は取引時間を通して上昇と下落を繰り返した。1月19日の週末時点で、VN指数は前週末比5.83ポイント（-0.49%）下落の1,175.67ポイントとなった。HNX指数は0.05ポイント（-0.02%）の229.43ポイントと小幅に下落した。UPCom指数は0.24ポイント（+0.27%）の87.70ポイントと小幅に上昇した。
市場流動性は前週の1セッションあたり18兆2,000億ドンから1セッションあたり15兆7,000億ドンに減少しました。外国人投資家は3つの取引所全体で260億ドン以上の買い越しとなりました。
国際ニュース
米国経済は多くの重要な指標を発表しており、特に2023年第4四半期のGDPは予想を大幅に上回っています。特に、米国国勢調査局は、2023年第4四半期のGDPが前期比3.3%増となったと発表しました。これは前四半期の4.9%増からは減速したものの、予想の2.0%を大きく上回る数字です。したがって、2023年通期の米国経済は約2.5%の成長が見込まれます。
インフレ面では、米国コアPCE物価指数は12月も前月比0.2%上昇し、前月の0.1%上昇に続き、専門家の予想と一致した。2022年の同時期と比較すると、コアPCEは前年比2.9%上昇となり、2021年3月以来の低水準となった。労働市場では、1月20日までの1週間の米国新規失業保険申請件数は21万4千件で、前週の18万7千件から増加し、専門家の予想である19万9千件を上回った。
4週間移動平均は20万2,500件で、前4週間から1,500件の微減となった。米国コア耐久財受注は12月も前月比0.6%増となり、11月の0.4%増に続き、0.2%増の予想を上回った。しかし、耐久財総受注は11月に5.5%増と力強い伸びを示した後、12月は横ばい（前月比0.0%）となった。これは、1.2%増の予想を上回った。
最後に、住宅市場では、米国の12月の住宅販売保留件数が前月比8.3%増と大幅に増加しました。前月は0.3%の微減にとどまりましたが、予想の2.1%を上回りました。12月の新築住宅販売件数も好調で、66万4千戸と、11月の61万5千戸を上回り、予想の64万8千戸も上回りました。今週、市場は米連邦準備制度理事会（FRB）の年初会合を待ち望んでいます。会合の結果は、ベトナム時間2月1日の早朝に発表される予定です。
欧州中央銀行（ECB）は今年最初の会合で金利政策を変更しなかった一方、ユーロ圏でも注目すべき経済指標がいくつか発表された。ECBは1月26日の会合で、ユーロ圏のインフレ率は落ち着きつつあるものの依然として高水準にあると評価した。ECBは、消費者と経済への継続的なリスクを回避しつつ、インフレ率を中期目標である2.0%に適時に回復させると明言した。
したがって、ECBは上記の目標を達成するため、今回の会合で金利政策を変更しないことを決定しました。ECBのリファイナンス金利、限界貸出金利、預金金利は現在それぞれ4.5%、4.75%、4.0%であり、2023年9月20日より適用されます。ECBは、必要な期間、金利政策が十分に引き締められた水準に維持されるよう努め、引き続きインフレ率と経済指標に基づき、金利政策に関する更なる決定を行うと述べました。
ユーロ圏経済については、１月の製造業PMI指数は46.6ポイントとなり、前月の44.4ポイントから上昇し、予想の44.8ポイントを上回りました。
一方、ユーロ圏のサービス業PMIは今月48.4となり、前月の48.8から低下し、49.1への改善が予想されていたものの、改善は見られませんでした。また、ユーロ圏の1月の消費者信頼感指数は-16となり、前月の-15から低下し、-10への改善が予想されていたものの、改善は見られませんでした。
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