中国の不動産企業は金融の赤色警戒状態に陥る危険にさらされており、流動性を失うのは時間の問題だ。

中国の大手不動産会社の総資産は、未完成物件の価値が約30％下落した場合、総負債を下回ることになる。

住宅価格の下落により中国の不動産業界は危機に瀕している。 （出典：ロイター）

売上高で中国の不動産開発業者上位10社と再編中の恒大集団を合わせた開発中の総資産は、2023年6月末時点で6兆3500億元（8750億ドル）に上る。

これらの資産のリストには、企業が使用権を持つ土地や、まだ建設中のアパートなどが含まれています。

不動産開発業者はオークションや売買契約を通じて土地を購入し、建設会社を雇って住宅を建設します。

これらの物件は、完成したアパートが購入者に引き渡されるまで開発業者が所有し続けるため、住宅価格が一時的に下落した場合、開発業者は損失を被るリスクを負うことになります。

2023年6月現在、不動産開発会社11社のバランスシート上の総資産は約12兆3,300億元、負債は10兆3,400億元で、総資本は1兆9,900億元となっている。

建設中の不動産は、これらの開発業者の総資産の約50％を占めています。未完成物件の価値が32％下落した場合、負債が資産価値を超え、開発業者11社すべてが財務赤字に陥ることになる。

経営難に陥っている恒大集団の資産は1兆900億元で、この資産の中で最大の割合を占めている。恒大の未完成不動産の価値が2021年に3,736億元、2022年に16億元、2023年上半期に21億元下落したことが、この2年半で6,149億元の純損失につながる最大の要因となった。 2023年6月現在、恒大の資産価値は6,442億元の赤字となっている。

しかし、中国最大の不動産開発会社である碧​​桂園ホールディングスの資産価値は、2023年6月末時点で負債を2544億元上回っている。しかし、開発中の資産はその3倍以上の価値があり、価値が下がれば同社はリスクにさらされる。

恒大集団と碧桂園集団はともに2023年上半期に純損失を計上した。国営の万科集団や緑地ホールディングスなど他の大手不動産開発会社4社は純利益が減少した。

しかし、国営の保利発展控股集団を含む残りの5社では利益が増加した。

ソース: https://baoquocte.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-trung-quoc-co-nguy-co-roi-vao-bao-dong-do-tai-chinh-mat-thanh-khoan-chi-la-som-muon-240485.html