コーヒー価格は「止まることなく」上昇しており、市場は買われ過ぎており、大幅な価格調整を予測していますか？

FRBの利下げ期待からドル指数は急落し、コモディティの買いが活発化している。しかし、専門家は、市場が買われ過ぎの領域に入り、空売りが大量に発生し、価格が反発する前に調整局面に入る可能性があると警告している。

2024年9月16日のコーヒー価格

先週、世界のコーヒー価格が急騰し、特にロブスタは5,000ドルの閾値を超え、引き続き上昇しています。

国内コーヒー価格は先週、1kgあたり約123,500～124,000ドンで取引を終えました。つまり、国内価格は先週平均6,000ドン/kg上昇したことになります。

週末時点で、ロブスタコーヒー先物11月限は1トンあたり497ドル上昇しました。アラビカコーヒー先物12月限は1ポンドあたり23.45セント上昇しました。コーヒー価格は高値で安定しており、現在の上昇は天候への懸念と、2024年7月以降の米ドル価格指数の継続的な下落によるものです。

米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げへの期待からドル指数は急落し、商品買いが進んだ。FRBは9月19日の会合で利下げを発表すると見込まれている。市場は現在、年間で最も影響力のある会合の一つとされる連邦公開市場委員会（FOMC）に注目しており、2020年以来初の利下げが期待されている。

アナリスト、エコノミスト、そして市場ウォッチャーの間では、利下げはほぼ確実との見方が一致しています。CME FedWatchによると、市場は現在、25ベーシスポイントの利下げを73%、50ベーシスポイントの利下げを27%の確率で織り込んでいます。

業界関係者によると、現在、価格が上昇し続けると予測する情報は豊富にあるものの、ブラジルの冬が終盤を迎えていた半月ほど前、ロブスタコーヒーの価格が1トンあたり5,000ドルを超えると誰かが言っても、誰も信じなかっただろう。しかし、今、それが現実となったのだ。

世界最大のロブスタ種輸出国であるベトナムのコーヒー生産量は、2024/25年度に13年ぶりの低水準に急落すると予想されています。一方、北半球のコーヒー消費市場は夏季休暇から徐々に回復しつつあり、欧州と米国での冬季焙煎を控え、今後数ヶ月間はコーヒーの現物取引が活発化すると予想されます。

さらに、市場には新たな兆候が見られます。11月渡しのロブスタと12月渡しのアラビカの価格差は、1ポンド当たりセント換算で週の最終取引日に縮小し、ロブスタはアラビカより1ポンド当たりわずか19.11セント安い価格となりました。そのため、ロブスタコーヒーは現在非常に価値が高く、かつて高価だったアラビカに追いつこうとしています。

Giá cà phê hôm nay 16/9/2024: Giá cà phê tăng 'không điểm dừng', robusta

9月14日、国内コーヒー価格は主要購入地域の一部で1kgあたり2,000ドン上昇した。（出典：ブルームバーグ）

World & Vietnamによると、今週の取引終了時（9月13日）時点で、ICE Futures Europeロンドン取引所におけるロブスタコーヒーの価格は上昇を続け、2024年11月限は190米ドル上昇し、1トンあたり5,267米ドルで取引されました。2025年1月限は182米ドル上昇し、1トンあたり4,998米ドルで取引されました。平均取引量は低調でした。

ICEフューチャーズ米国ニューヨーク取引所のアラビカコーヒー価格は急騰し、2024年12月限は10.05セント上昇し、1ポンドあたり259.45セントで取引されました。一方、2025年3月限は9.6セント上昇し、1ポンドあたり256.60セントで取引されました。取引量は高水準でした。

9月14日、国内のコーヒー価格は主要購入地域の一部で1kgあたり2,000ドン上昇した。単位：1kgあたりドン

平均価格	中くらい
USD/VND為替レート	24,360	+ 30
ダクラク	124,000	+ 2,000
ラムドン	123,500	+ 2,000
ジア・ライ	123,900	+ 2,000
ダクノン	124,000	+ 2,000

（出典： giacaphe.com）

現在、ロンドン証券取引所とニューヨーク証券取引所の両市場で空売りが活発化しており、買われ過ぎの状態です。専門家は、市場がFRBの利下げを待ち望んでいるため、空売りが大量に発生し、価格が再び上昇する前に調整期間が訪れるのではないかと懸念しています。

この評価によると、世界のコーヒー価格は、悪天候、輸送の混乱、そして多くの国における法規制の厳格化により、現在から2024年末まで大きく変動し続けると予想されます。2025年には緊張は緩和されるものの、気候変動をはじめとする多くの要因により、長期的には価格は依然として上昇傾向にあります。

高価格の持続と、ブラジルの次期作への不透明感が相まって、販売は低迷している。実際、この価格シナリオは、生産者たちにスローバーン戦略を継続する安心感を与えており、価格が急落しない限り、この戦略を変えることはないだろう。一方、ブラジルでは雨不足により土壌水分が非常に低くなっており、世界的なコーヒー不足の中、生産者たちは、どちらのコーヒー品種も来年の開花には弱すぎるのではないかと懸念している。

ロブスタコーヒー市場では、ベトナムからのコーヒー輸出量が今年最初の8ヶ月間で12.1%減少し、引き続き価格を圧迫しています。ベトナムでは現在、ドリアンやコショウなどの製品との激しい競争によりコーヒー栽培面積の拡大が難しく、中部高原の人々は生産性向上のため植え替えを推進しています。

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出典: https://baoquocte.vn/gia-ca-phe-hom-nay-1692024-gia-ca-phe-tang-khong-diem-dung-thi-truong-dang-mua-qua-muc-du-bao-ve-mot-dot-dieu-chinh-gia-manh-286460.html