コーヒー価格は「止まることなく」上昇しており、市場は買われ過ぎており、大幅な価格調整を予測していますか？

FRBの利下げ期待からドル指数は急落し、コモディティの買いが活発化した。しかし、専門家は同時に、大量の空売りが市場を過熱させていると警告している。市場は買われ過ぎの領域に入り、調整局面を経て再び上昇する可能性がある。

2024年9月16日のコーヒー価格

先週、世界のコーヒー価格が急騰し、特にロブスタは5,000ドルの水準を超え、引き続き上昇を続けています。

先週の国内コーヒー価格は1kgあたり123,500～124,000ドンで取引を終えました。つまり、先週の国内価格は平均6,000ドン/kg上昇しました。

週末時点で、ロブスタコーヒー先物11月限は1トンあたり497米ドル上昇しました。アラビカコーヒー先物12月限は1ポンドあたり23.45セント上昇しました。コーヒー価格は高値で安定を維持しており、今回の上昇は天候への懸念に加え、2024年7月以降の米ドル価格指数の継続的な下落によるものです。

米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げへの期待から米ドル指数が急落し、商品買いが加速している。FRBは9月19日の会合で利下げを発表すると見込まれている。市場は現在、年間で最も影響力のある会合の一つとされる連邦公開市場委員会（FOMC）に注目しており、2020年以来初の利下げが期待されている。

アナリスト、エコノミスト、そして市場ウォッチャーの間では、利下げはほぼ確実との見方が一致しています。CME FedWatchによると、市場は現在、25ベーシスポイントの利下げを73%、50ベーシスポイントの利下げを27%の確率で織り込んでいます。

業界関係者によると、現在、価格が引き続き上昇すると予測する情報は豊富にあるものの、ブラジルの冬が終盤を迎えていた半月ほど前、ロブスタコーヒーの価格が1トンあたり5,000ドルを超えると誰かが言っても、誰も信じなかっただろう。しかし、今、それが現実となったのだ。

世界最大のロブスタ種輸出国であるベトナムの2024/25年度のコーヒー生産量は、13年ぶりの低水準に急落すると予想されています。一方、北半球のコーヒー消費市場は夏季休暇から徐々に回復しつつあり、欧州と米国での冬の焙煎シーズンを前に、今後数ヶ月間はコーヒーの現物取引が活発化すると予想されます。

さらに、市場には新たな兆候が見られます。11月渡しのロブスタと12月渡しのアラビカの価格差は、先週末の取引日にセント/ポンド換算で縮小し、ロブスタはアラビカよりわずか19.11セント/ポンド安い水準となりました。そのため、ロブスタコーヒーは現在非常に価値が高く、かつては高価だったアラビカに追いつこうとしています。

Giá cà phê hôm nay 16/9/2024: Giá cà phê tăng 'không điểm dừng', robusta

9月14日、主要購入地域におけるコーヒー価格は1kgあたり2,000ドン上昇した。（出典：ブルームバーグ）

World & Vietnamによると、今週の取引終了時（9月13日）時点で、ICE Futures Europeロンドン取引所におけるロブスタコーヒーの価格は上昇を続け、2024年11月限は190米ドル上昇し、1トンあたり5,267米ドルで取引されました。2025年1月限は182米ドル上昇し、1トンあたり4,998米ドルで取引されました。平均取引量は低調でした。

ICE Futures USニューヨーク取引所のアラビカコーヒー価格は急騰し、2024年12月限は10.05セント上昇し、1ポンドあたり259.45セントで取引されました。一方、2025年3月限は9.6セント上昇し、1ポンドあたり256.60セントで取引されました。取引量は高水準でした。

9月14日、主要購入地域におけるコーヒー価格は1kgあたり2,000ドン上昇しました。単位：1kgあたりドン

平均価格	中くらい
USD/VND為替レート	24,360	+ 30
ダクラク	124,000	+ 2,000
ラムドン	123,500	+ 2,000
ジア・ライ	123,900	+ 2,000
ダクノン	124,000	+ 2,000

（出典： giacaphe.com）

現在、ロンドン証券取引所とニューヨーク証券取引所の両市場で空売りが活発化しており、買われ過ぎの状態です。専門家は、市場がFRBの利下げを待ち望んでいるため、空売りが大量に発生し、価格が再び上昇する前に下落調整が起こるのではないかと懸念しています。

この評価によると、世界のコーヒー価格は、悪天候、輸送の混乱、そして多くの国における法規制の厳格化により、現在から2024年末まで大きく変動する見込みです。2025年には緊張は緩和されるものの、気候変動をはじめとする多くの要因により、長期的には価格は依然として上昇傾向にあります。

市場価格の高騰が長期化し、ブラジルの次期作への懸念も重なり、販売は低迷している。実際、この価格シナリオは、生産者たちに「ゆっくり動き、急がない」戦略を継続する安心感を与えている。価格が急落しない限り、彼らのスタンスは変わらないだろう。一方、ブラジルでは雨不足により土壌水分が非常に低くなっており、世界的なコーヒー不足の中、生産者たちは来年のコーヒー豆の開花には2品種とも弱りきってしまうのではないかと懸念している。

ロブスタ種市場では、ベトナムからのコーヒー輸出量が今年最初の8ヶ月間で12.1%減少し、引き続き価格を圧迫しています。ベトナムでは現在、ドリアンやコショウなどの製品との激しい競争によりコーヒー栽培面積の拡大が困難なため、中部高原の人々は生産性向上のため植え替えを推進しています。

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出典: https://baoquocte.vn/gia-ca-phe-hom-nay-1692024-gia-ca-phe-tang-khong-diem-dung-thi-truong-dang-mua-qua-muc-du-bao-ve-mot-dot-dieu-chinh-gia-manh-286460.html