小麦価格は1トン当たり190ドルまで下落した。

売り圧力が再び高まり、世界の商品市場の上昇は終盤を迎えた。MXV指数は終値で約0.7%下落し、2,542ポイントとなった。これは、世界的な穀物供給過剰の記録的な見通しや、米国が戦略鉱物への関税を一時停止したとの報道を受けて警戒感が高まり、銅価格が急落したためである。

トウモロコシと小麦の価格はともに下落した。

昨日、穀物価格の急落により、世界の農産物市場の回復は正式にストップしました。CBOTでは、シカゴ産トウモロコシ先物とシカゴ産小麦先物（3月限）がともに約0.4%下落し、それぞれ1トンあたり165.4ドルと187.6ドルで取引を終えました。特にカンザス産小麦は1%近くの急落を記録し、2026年初頭以来の最安値となる1トンあたり190ドルを記録しました。

市場心理のネガティブな動きは、国際穀物評議会（IGC）の2026年1月穀物市場レポートに起因しています。レポートによると、世界の穀物生産量は予想を上回るペースで増加しており、2025～2026年作物年度には24億6000万トンに達すると予測されています。これは、2025年11月の予測値と比較して3100万トン増加し、前作物年度と比較して5.7%の増加となります。その結果、世界の年末在庫は6億3400万トンに達すると予測されています。

特にトウモロコシについては、IGCは世界生産量の予測を13億1000万トンに引き上げました。これは前回の報告書から1500万トン増加した数値です。この成長の主な要因は、米国と中国における生産量の急増です。これらのデータは、今週初めに発表された米国農務省（USDA）のWASDE報告書の評価を裏付けるだけでなく、CBOTトウモロコシ価格への売り圧力を直接的に高めるものです。

南米からの供給もトウモロコシ価格の下落圧力に寄与している。ロサリオ穀物取引所（BCR）は、アルゼンチンの2025～2026年度トウモロコシの収穫量予測を過去最高の6,200万トンに引き上げた。これは、2023～2024年度の前回ピーク時より950万トン多い。BCRによると、この調整の主な理由は、予想を上回る作付け面積と、ここ数週間の高温で乾燥した天候に対するトウモロコシの良好な耐性である。

小麦については、IGCは世界供給量が前回予測比1,200万トン増加し、今年度の供給量は8億4,200万トンに達すると予測しています。アルゼンチンとカナダの生産予測はそれぞれ2,770万トンと4,000万トンに引き上げられており、これは米国農務省（USDA）の明るい見通しと一致しています。さらに、世界最大の小麦輸出国であるロシアも余剰生産に貢献しており、コンサルティング会社IKARは輸出予測を4,650万トンに引き上げています。中央部とシベリアの豊作により、ロシア南部の生産不足は完全に相殺されました。

一方、大豆市場は回復基調が続き、明るい兆しを見せている。CBOT市場の大豆価格は取引終了時点で1%上昇し、1トンあたり386.9ドルと、2016年初頭以来の高値に達した。

大豆価格の上昇傾向は、米国国内の需要増加への期待に強く支えられています。市場は現在、米国が早ければ3月初旬にも2026年のバイオ燃料混合割当量を確定させる計画であるというニュースに好感を抱いています。さらに、全米油糧種子加工業者協会（NOPA）の報告書によると、2025年12月の圧搾生産量は過去2番目の高水準に達し、抽出業界における堅調な消費を裏付けています。

COMEX銅価格が下落。

一方、金属市場も赤字が優勢となり、10品目中6品目が価格下落に見舞われました。特に銅価格は、米国が戦略鉱物への新規関税の一時停止を発表したことで投資家の注目を集めました。このニュースは即座に売り圧力を引き起こし、COMEX銅価格は1%以上下落し、1トンあたり13,208ドルとなりました。

注目すべきは、この交渉ロードマップが主要鉱物の価格下限メカニズムの確立を目指していることです。これは、鉱山企業と西側諸国の政策立案者が市場安定化のために長らく待ち望んでいた解決策です。銅は昨年から、軍事および先端技術分野における重要な役割を担っていることから、米国の戦略鉱物リストに追加されています。

供給面では、COMEX取引所における在庫が大幅に増加しています。この状況を受け、COMEXの保管施設では2025年以降、銅の在庫が継続的に積み上がっています。2026年1月15日時点で、在庫は488,716トンに達し、年初比7.8%増加しました。

国内市場では、ベトナムの銅輸入量が年末に大幅に増加しました。関税局の暫定データによると、12月の銅輸入量は42,697トンに達し、11月比12.5%増、2024年の同時期比5.2%増となりました。この増加の主な原動力は、国内生産需要の増加と、それ以前の数か月間の世界的な価格低迷を活用して原材料コストを最適化する戦略です。

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