一連の中央銀行が金利引き上げ期間の後に「休憩」を取る

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約2年間にわたる積極的な金融引き締め政策の後、世界の主要中央銀行の多くは次の動きを検討するために利上げを一時停止した。

11月2日、イングランド銀行（BoE）は政策金利を15年ぶりの高水準に据え置くと発表した。前日には、米連邦準備制度理事会（FRB）も政策会合後に利上げを見送ることを決定した。

金融市場は今、中央銀行がいつ利下げを行うかに注目している。多くの経済圏で成長が鈍化し、インフレも鈍化している。

ロイターの統計によると、2021年9月から始まった利上げサイクルにおいて、先進国9カ国が合計で約4,000ベーシスポイント（40%）の利上げを実施しました。日本は唯一この傾向から外れており、依然として-0.1%の金利を維持しています。

LSEGファイナンシャル・グループ（英国）によると、世界で最も取引されている通貨を持つ10カ国の金利動向は以下のとおりです。

アメリカ

米連邦準備制度理事会（FRB）は11月1日、政策金利を5.25～5.5%に据え置くと発表した。2022年初頭から11回連続で利上げを行ってきたが、今回が2回目の据え置きとなる。

FRB当局者は、金融市場がインフレを抑制できるほど引き締まっているかどうかを判断するには、さらに時間が必要だと述べた。米国経済は引き続き目覚ましい成長を続けており、第3四半期は4.9%の成長を記録した。

ニュージーランド

ニュージーランド準備銀行は、2021年の利上げの波にいち早く乗った銀行の一つだ。現在、同銀行の基準金利は5月以来15年ぶりの高水準となる5.5%に達している。

しかし、ニュージーランド経済が減速の兆候を数多く示していることから、この国の金融引き締め政策は終息に向かうと予想されています。現在、市場では今月下旬の会合で利上げが実施される可能性はわずか10%と見られています。

兄

イングランド銀行は11月2日、政策金利を15年ぶりの高水準に据え置くと発表した。しかし、同銀行はインフレリスクが依然として存在すると強調した。

英国経済は2024年にゼロ成長になると予測されています。市場では現在、イングランド銀行が2024年8月から金利を引き下げる可能性が高いと見られています。

カナダ

カナダ銀行は10月25日の政策会合後、政策金利を5%に据え置くと発表しました。市場は、金利が当面この水準で推移すると予想しています。ティフ・マックレム総裁は、高インフレが続く場合、カナダ銀行は追加利上げの用意があると述べています。

ユーロ圏

先週、欧州中央銀行（ECB）は政策金利を4%に据え置くと発表した。最新のデータはインフレ率が鈍化し、徐々に目標の2%に戻りつつあることを示しているとECBは述べた。

インフレの鈍化と景気減速の兆候が顕著になるにつれ、投資家はECBが利下げに踏み切ると見ています。ECBは来年初めにさらに25ベーシスポイントの利下げを行うと予想されています。

ノルウェー

ノルウェー中央銀行も昨日、主要政策金利を4.25%に据え置き、12月の会合で利上げを行う可能性があると述べた。ノルウェーのインフレ率は9月に予想よりも急速に低下した。しかし、中央銀行は物価圧力が緩和していることを示すさらなる証拠が必要だと述べた。

スウェーデン

スウェーデンは9月に政策金利を4％に引き上げたが、今や難しい選択に直面している。

ロイター通信がエコノミストを対象に実施した調査によると、スウェーデン経済は2023年に0.7%縮小すると予想されている。しかし、同国のコアインフレ率（エネルギー価格を除く）は9月に6.9%と高水準を維持している。

オーストラリア

11月1日のデータでオーストラリアの住宅価格が過去最高水準に迫ったことが示されたため、オーストラリア準備銀行（RBA）が利上げに踏み切る可能性が高まっている。国際通貨基金（IMF）も、インフレ抑制のため、オーストラリアに対し財政政策と金融政策の引き締めを勧告した。

市場は現在、オーストラリア準備銀行が今月の会合で金利を4.35％に引き上げる可能性を約70％と織り込んでいる。

スイス

ガザ紛争の報道を受け、スイスフランは対ユーロで8年ぶりの高値を記録した。不確実な状況下では、スイスフランは避難先として人気が高い。スイス国立銀行（SNB）は12月の政策会合で政策金利を1.75%に据え置くと広く予想されている。

スイス中銀はフラン高によってインフレ率を10月にわずか1.7%に抑えることができた。しかし、経済減速の中、スイスの輸出にはフラン高が重しとなっている。

日本

日本銀行は10月31日、政策金利をマイナス0.1%に据え置きました。10年国債の利回り上限の規制を緩和しただけでした。この動きは投資家の失望を招き、円は米ドルとユーロに対して下落を続けました。

日銀はまた、1年以上2%の目標を上回っている日本のインフレ予想を引き上げました。

ハ・トゥ（ロイター通信による）

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