外国投資家は、2024年初頭から実施される世界最低税の状況を踏まえ、ベトナムに対し、投資支援政策を早急に発行するよう引き続き求めている。
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| ボッシュ・ベトナム社の施設。写真：ル・トアン |
追加投資を支援するための早期措置
数日前、ラムリサーチ・セミコンダクター・コーポレーション（米国）が投資機会を求めてベトナムを訪問しました。 ファム・ミン・チン首相との会談で、ラムリサーチ・コーポレーション（米国）の上級副社長であるカルティク・ラモハン氏は、同社がアジア地域における事業拡大とサプライチェーンの多様化を計画していると述べました。
ベトナムだけでも、ラムリサーチはセオジン社（現在、バクニン省とバクザン省に工場がある）と提携し、第1フェーズで10億～20億米ドルの投資資金で工場と半導体サプライチェーンを開発する計画だ。第1フェーズの後、ラムリサーチは直接投資し、ベトナムでの事業拡大を継続することができる。
最近、半導体業界の多くの投資家がベトナム市場への関心を示したため、この情報はすぐに世間の注目を集めました。しかし、問題はラムリサーチがベトナムを選択するかどうかです。
当局とのワーキングセッションや首相との会談において、ラムリサーチが懸念していた点の一つは、ベトナムの投資優遇政策がどのようなものかという点でした。これは、半導体業界だけでなく、特に2024年から適用されるグローバル最低税の観点から、外国人投資家全般にとって非常に重要な問題となるでしょう。
最近のグエン・チー・ズン計画投資大臣との会談では、米国・ASEANビジネス協議会の企業も、グローバル最低税の導入やベトナム投資支援基金の設立に関心を示した。
これは、最近ハノイで開催された年次ベトナムビジネスフォーラム（VBF）2024でも頻繁に言及されたトピックでした。
ベトナム在ベトナム韓国商工会議所（KoCham）のホン・スン会頭は、投資支援基金設立に関する政令案の完成に向けたベトナムの努力を評価しつつ、この草案における支持の程度は不明確だと述べた。「ベトナム政府は、グローバルミニマム税の導入が及ぼす影響を慎重に分析・予測し、政令の内容について産業界と幅広く協議して修正・補足を行い、外国投資家への悪影響を回避するための措置を講じる必要がある」とホン・スン会頭は提言した。
一方、ベトナム欧州商工会議所（EuroCham）のガボール・フルイット会長は、ベトナム政府は柱2（世界最低税率 - PV）によってもたらされた機会を利用して、現在の税制優遇措置の包括的な評価を行う必要があると率直に述べた。
「これには、国際最低税率が現在および将来の投資家の利益に与える影響を慎重に研究し、適切な重点プロジェクトと優遇プロジェクトへの投資が促進されるように実用的かつ効果的な解決策を検討することが含まれます。そうすることで、第2柱の適用がベトナムの投資・ビジネス環境に悪影響を与えず、ベトナムの第2柱における規制と約束の遵守を確実にすることができます」とガボール・フルイット氏は提案した。
受益者拡大の提案
最近の注目すべきニュースは、世界有数のエレクトロニクス企業であるサムスンが米国における投資活動を拡大し続けるよう、米国政府が同社に60億ドルの支援を予定しているというものです。サムスン電子はテキサス州で173億ドル規模のプロジェクトを実施しています。
しかし、米国政府は、サムスンだけではなく、チップ・科学法に基づき、TSMC（台湾）とインテルにも数十億ドルを支援し、これらの企業が米国で半導体チップを生産することを奨励する用意がある。
2024年から正式に適用される世界最低税率規制により、ベトナムに投資する外国人投資家の間では、現在享受している税制優遇措置がほとんど意味をなさなくなるのではないかとの懸念が生じている。 
- ベトナム韓国商工会議所（KoCham）会長 ホン・スン氏
ドイツ、ポーランド、イスラエルはこれまで、インテルへの「巨額」支援を決定し、日本もTSMCへの支援に多大な資源を投入してきました。これらはすべて、特に半導体チップとハイテク分野における巨額投資資源の奪還競争に勝利するためです。ベトナムのような投資受入国だけでなく、投資輸出国である超大国もこの競争に備え、大規模プロジェクトに多額の資金を投入する準備が整った暁には、「より大きなことをする」ことさえあります。
この現実は、ベトナムが新規投資家の誘致を継続し、また大口投資家の維持も維持したいと考えるならば、困難な立場に立たされています。計画投資省が投資支援基金設立に関する政令案の策定にあたり、初めて5つの費用グループ（研修・人材育成費用、研究開発費、固定資産投資費用、ハイテク製品製造費用、技術インフラシステム投資費用）を対象とした財政支援を提案したのも、まさにこのためです。
「このような支出ベースのインセンティブは、投資コストを直接ターゲットにするため、追加投資を生み出す可能性を高めることができます」とガボール・フルイト氏は同意した。
しかし、ホン・スン氏によれば、現在、政令草案によれば支援の受益者は5億ドル以上の投資資本に限定されており、支援を受けることができる企業の数は非常に少なく、ほとんどの外国企業は優遇措置を受けられないという懸念がある。
「今回の規制によりこれらの企業の投資活動が制限されれば、その企業の下でベトナムに投資した全ての供給企業の生産・事業活動に悪影響を及ぼし、最終的にはベトナムの外国直接投資誘致拡大に支障をきたすことになるだろう」とホン・スン氏は述べた。
セック・イー・チュン氏も、準会員グループを代表してVBFで講演した際、同じ見解を共有し、草案の優先課題は狭すぎると述べた。
セック・イー・チュン氏は、「非常に高い資本規模や収益という条件は、ハイテク分野ではごく少数の企業しか達成できない」と述べ、対象をハイテクゾーンで操業する企業に追加することを提案した。また、ハイテク分野であれば、投資家は企業ごと、プロジェクトごとに考慮するのではなく、投資資本が20兆ベトナムドン、または10億米ドル以上の大企業とみなすべきだと述べた。
セック・イー・チュン氏によると、多くの国が多様な投資支援政策の研究と発出に努めている。例えば、米国は重点分野を対象とした数千億ドル規模の支援策を次々と打ち出している。シンガポールも、対象費用の最大50%を補助する還付型投資控除制度を導入している。
セック・イー・チョン氏は「ベトナムは支援政策を構築する過程でこれらの政策を学び、参考にすることができる」と強調した。
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