株主間契約は曖昧なままにしておくべきではない。

決議27/NQ-CPにおける任務割り当てに基づき、 政府は関係機関に対し、企業法改正案をまとめた文書の最終化を指示した。株主間契約を含め、多くの課題に対処し、法制化する必要がある時期である。

企業法改正案：株主間契約は曖昧なままにしておくべきではない。

決議27/NQ-CPにおける任務割り当てに基づき、政府は関係機関に対し、企業法改正案をまとめた文書の最終化を指示した。株主間契約を含め、多くの課題に対処し、法制化する必要がある時期である。

企業法には、株主間契約を企業にとって法的拘束力のある文書とする規定を盛り込む必要がある。

株主間契約とは何ですか？

実際には、企業の設立、経営、運営には常に株主間契約が伴ってきたが、その有効性は現在、法的保護よりもむしろ参加当事者の「誠実な行動」に主に依存している。

株主間契約は、事業設立時に創業者（組織および個人を含む）間で締結されるか、事業運営中に株主間で締結されます。コーポレートガバナンスの観点から見ると、株主間契約は、経営および運営における優先権（取締役会および執行役員会への代表者派遣権、多数決による議決権または拒否権、重要事項に関する意思決定権など）を通じて、創業者グループおよびその他の株主が当初の主要目標に従って事業を運営するための基盤となります。

株主間契約は、創業者、契約に参加するその他の株主、および少数株主の権利を保護するための基盤となるものです。また、創業者のビジョンを尊重し、事業の安定的な発展を目指すという精神に基づき、出資株主が株式市場に参入する際のコミットメントの基盤ともなります。

この文書はまた、株主（設立株主および出資者を含む）、事業の利益、および第三者の利益を明確に定義し保護することで、商業的および市場上の優位性を考慮した公平な競争条件と透明性を確保する。

世界的に見ると、このような文書は一般的に株主契約書または出資契約書として知られています。ベトナムでは、事業の設立および運営において、株主／会員契約書、出資契約書、合弁事業契約書、事業設立契約書、設立前契約書など、さまざまな名称でこのような契約書を作成するのが慣例となっています。

しかし、現行の企業法および投資法には、株主間契約を認める規定は含まれていない。

ベトナムの企業法および投資法制度の歴史を紐解くと、ベトナム外国投資法には、株主契約に類似した「合弁事業契約」と呼ばれる契約形態が存在することが記録されている。この契約書は長年にわたり、合弁企業の設立、経営、運営、発展のための重要な法的根拠として、企業法、投資法、定款と並んで存在してきた。

しかしながら、この概念は2005年の投資法を皮切りに部分的に廃止されました。現在、定款を除き、現行の事業法および投資法は、事業の設立および運営において、創業者および／または株主間のいかなる文書／合意も認めていません。

株主間契約の有効性

前述のとおり、ベトナムでは現行の企業法および投資法において、株主間契約は事業の設立、運営、発展に関する法的文書として認められていません。そのため、株主間契約が民法の規定に従って有効である場合（企業法その他の法律の規定に違反しない場合）でも、その適用には多くのリスクが伴います。

株主間契約に株式／出資の譲渡に関する制限条項が含まれており、株主／構成員が株主間契約で合意された制限条項を遵守していないために株式／出資を譲渡できないようにするために、これらの制限が適用されたとします。この株主は訴訟を起こすことができ、勝訴する可能性もあります。なぜなら、株主間契約の有効性は企業法および投資法の規定では認められていないからです。

著者の調査によると、現在までに、株主間契約の有効性を認めた裁判所の判決や決定は存在しない。

定款以外に、企業法は株主間のいかなる文書や合意も認めていないことがわかる。つまり、企業法は企業の設立および運営に関して定款の有効性のみを認めている。言い換えれば、株主間の合意は定款と並存する法的拘束力のある文書とはみなされていない。

多くの企業は、株主間契約を締結した後、企業法で認められている範囲内で、その契約内容を定款に具体的に盛り込もうと試みてきました。しかし、これには多くの困難が伴います。例えば、設立時に認可機関に定款の内容を説明する必要があったり、定款が承認されるかどうか（特に株主間契約の内容が創業者または特定の株主グループのみに適用される場合）、定款が公開文書となる場合の機密保持に関する懸念などです。

企業法において、その認識が必要である。

株主間契約は、事業の設立、運営、発展に関連する重要な文書であり、実際に存在しているにもかかわらず、その条項は、たとえ当事者が株主間契約を定款よりも優先することに合意した場合でも、会社法において定款と並ぶ法的文書として認められていないため、しばしば容易に違反される。

現在、ベトナムの企業内では、様々な種類の紛争を含む内部紛争が増加している。これには、株主間の紛争、株主と会社間の紛争、株主と会社経営者間の紛争、会社と経営者間の紛争などが含まれる。

紛争は複雑であり、企業の正常な運営、安定性、発展に影響を与える。多くの紛争は、市場で既に優位性や高い評判を持つ企業でさえ、不幸な「破綻」に至っている。

こうした「破綻」は、株主契約が紛争や行き詰まりを解決する上で果たす役割について疑問を投げかけている。株主契約には、契約違反に対する事前に合意された罰則や参加当事者による遵守の約束などが含まれており、かつて合弁事業契約が果たしていた役割と同様に、紛争や行き詰まりを効果的に解決するための法的文書として機能するはずだった。そして、合弁事業におけるベトナム人投資家と外国人投資家の間の紛争／対立を「解決」する上で、株主契約は重要な役割を果たしていた。

株主間契約の存在は、まず会社法の規定を遵守し、定款に従い、原則として他の株主（特に契約に参加していない株主）または第三者の権利および利益に影響を与えないことが条件となる。

しかし、合意は関係するすべての当事者を拘束するものでなければなりません。したがって、株主間契約の条項が、すべての株主に対して会社法の原則またはコーポレートガバナンスの原則に従って履行されない場合でも、少なくとも契約の当事者である株主、すなわち民事契約として契約に署名し履行を約束した株主に対しては、その条項は有効であり続けます。この場合、株主間契約の制裁条項が違反当事者に適用されます。

これを実現するためには、株主間契約が、定款と並んで、企業法において企業の法的文書として認められる必要がある。

これは、事業の設立、管理、運営に関する慣行と合致しており、商業的および市場上の優位性を考慮した公平な競争環境と透明性の創出に役立ちます。また、事業の安定性と持続可能な発展を保護するという目的において、すべての投資家の期待にも応えるものです。

(*) NHQuang & Associates法律事務所所属弁護士

出典: https://baodautu.vn/sua-doi-luat-doanh-nghiep-khong-nen-bo-ngo-thoa-thuan-co-dong-d249827.html