金利は低下するが、来週も株価は上昇を続けるだろうか？

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取引週の終わりには、VN指数は週（5月29日から6月2日）で2.5％上昇し、1,090.8ポイントで終了し、長期トレンドラインMA200を上回り、2023年2月初旬以来の高値となりました。このプラス成長の勢いはハノイ証券取引所にも広がり、HNX指数は3.9％急上昇して226.0ポイント、Upcom指数は4.2％急上昇して84ポイントとなりました。

VNDirect証券株式会社（VND）分析部門マクロ・市場戦略部長ディン・クアン・ヒン氏：

銀行株が指数急上昇に貢献

ベトナム国家銀行（SBV）が運営金利を引き下げたことを受け、先週、複数の商業銀行が預金金利と貸出金利を調整しました。金利の低下傾向は株式市場にプラスの影響を与えています。

具体的には、市場流動性は引き続き目覚ましい改善を示し、3つの取引所の平均取引額は前週比27.2%増の1セッションあたり18兆5,090億ベトナムドンに達しました。流動性の爆発的な増加に伴い、株価指数は先週、大幅な上昇を記録しました。

先週改善されなかった点は、ホーチミン・フロアでの外国人投資家による1兆1,850億ドンの売り越しが続いたこと（ただし、前週比50％減）だが、外国人投資家はホーチミン・フロアで80億ドンの買い越し、アップコム・フロアで1,030億ドンの売り越しを行った。

Lãi suất giảm, chứng khoán sẽ bứt phá tiếp tuần tới? - Ảnh 1.

株式市場は一連の金利引き下げの恩恵を受けている。

市場は、VCB、TCB、MBB、BIDといった銀行株の長期にわたる蓄積を経て、大きく寄与し、ポイントで急騰しました。証券業界は、市場流動性の回復を背景に、ベトナムドン（VND）、SSI、ホーチミン（HCM）などを中心に目覚ましい成長を維持しました。金利低下を背景に、国内のキャッシュフローは徐々に株式市場に戻りつつあります。

来週、VN指数は1,080ポイントの水準を再び試す可能性があり、この閾値を上回る水準を維持できれば、ベトナム株式市場は「これまでの横ばい傾向」から「上昇傾向」に転換するだろう。

ユアンタ・ベトナム証券会社分析部長グエン・テ・ミン氏：

キャッシュフローはインデックスグループごとに区別されます。

来週、VN指数が1,095ポイントの抵抗レベルをテストした後、市場は週の最初の取引セッションで調整を経験する可能性があります。

この指数の最も近いサポートゾーンは1,078～1,085ポイントで、これは週2～6日の最終取引で形成された価格差です。中小型株、特にペニー株への売り圧力が高まると、キャッシュフローは銘柄グループ間で分散されるでしょう。

市場全体の短期トレンドは依然として強気です。週足チャートによると、VN指数は前週比2.5%の上昇を記録し、価格チャートは短期的な蓄積局面からの脱却の兆候を示しており、今後、中期的な上昇トレンドがより明確になる可能性を示唆しています。同時に、中期的なリスクは依然として低く、市場全体の中期トレンドは依然として強気です。

メイバンク投資銀行証券会社個人顧客部門調査分析ディレクター、グエン・タン・ラム氏：

公共投資支出は株式市場の成長に貢献する

先週、市場は好調な動きを見せ、前週の横ばい局面を経て、主に週初めと週末にかけて力強い上昇を見せました。公的投資資金の支出が計画の20.4%に達したという情報が、市場の成長に貢献しました。情報が乏しい状況下で、ネガティブな情報が沈静化し、預金金利環境も低下したことから、個人投資家からのキャッシュフローはプラスに、そしてやや積極的に戻ってきたようです。

データによると、国内個人投資家はほぼ売り越しとなっている。自営業者層の買い越し額は改善しているものの、大幅な増加には至っていない。また、長期投資家層は引き続き売り越しとなっている。来週の動向については、指数がさらに大きな上昇局面を迎えると、短期的な利益確定の動きが活発になるため、多少の変動が見られる可能性がある。しかし、基調としては上昇基調が続くとみられる。

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