金利は急激に低下、資金は依然として銀行に流入、株価は「ブレーキ」

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預金金利は年6％で「最低水準」

2022年末以降、金利引き下げの流れがますます鮮明になってきました。 12 か月期間の一般的な年利 9% レベルから、現在、このレベルはわずか 6% です。

具体的には、現在、Big4 グループ（国営銀行であるベトナム対外貿易商業銀行 - Vietcombank、ベトナム工商商業銀行 - VietinBank、ベトナム投資開発商業銀行 - BIDV、ベトナム農業農村開発銀行 - Agribankを含む）の金利は、合計で市場で最も低くなっています。

このグループでは、12 か月から 36 か月の期間に適用される最高利率はわずか 5.5%/年です。 6 か月および 9 か月の期間の場合、金利は年 4.5% です。 6 か月未満の一部の期間には 3.5%/年が適用されます。

株式市場において銀行に預金すると金利が下がる図1 — 預金金利は引き続き大幅に低下し、新たな水準を記録したが、株式への資金流入は突然「減速」し、それでも銀行には「力強く流入」した。図

株式会社商業銀行では、平均長期金利は年6％です。年利 7% を超える金利を記載しているユニットはほとんどありません。これらのユニットには、東亜商業株式会社銀行（年率7％）が含まれます。

金利は今後も低下し続けると予想されます。

そのため、多くの人が、利益率の低い投資チャネル（銀行預金）から、株式、不動産、金、仮想通貨などのリスクの高い投資チャネルへと資金が「流れる」のではないかと懸念しています。

お金はまだ銀行にある

金利が継続的に低下し、新たな最低値を記録した後、キャッシュフローの傾向が非常に明確に現れました。住宅価格が依然として高く、さらに下落する余地が大きいと言われている現状では、不動産は投資家にとって選択すべき投資手段ではない。したがって、不動産投資家は家を買うために「頭金を入れる」ことを急いでいません。

投資家のドゥオン・タン・ビン氏は、自身の資金循環について次のように語りました。「金利が下がった際に、貯蓄口座から資金を引き出し、新たな投資先を探しました。投資家は依然として多くの困難に直面しており、不動産市場は引き続き下落すると考えています。また、銀行や債券からの不動産へのキャッシュフローは緩和されているものの、依然として明るいとは言えません。そのため、住宅購入のタイミングは早くても2024年末、遅くとも2025年になるでしょう。」

金に関しては、ビン氏は約10年前は投資ポートフォリオに常に金が含まれていたと分析した。しかし、近年、SJC金価格と世界の金価格の差が大きいため、購入者にとってのリスクは非常に高くなっています。だから彼女は金を選ばなかったのです。

そして最近、タン・ビンさんはキャッシュフローの避難場所として株式を選択しました。実際、彼女は株の利益確定により過去半年で24％の利益を上げている。

新規証券口座の開設数が継続的に増加し、新記録を更新すると、多くの人がタン・ビン氏と同じ意見を述べます。

このデータは、銀行システムへのキャッシュフローが圧迫されていることを示しています。しかし、数字は、資金が依然として銀行に流入していることを示しています。

総統計局の最新報告書によると、2023年9月20日現在、支払い手段の総額は2022年末と比較して4.75％増加しました。信用機関の資本動員は5.8％増加しましたが、経済の信用の伸びはわずか5.73％に達しました。

資本動員指数がプラス成長を見せたのは今回が初めてではない。以前、国立銀行のデータによれば、2023年6月末までの信用機関システムの総預金額は年初と比較して4.6％増加していた。

このように、預金金利が記録的な低水準に低下しているにもかかわらず、7月から現在に至るまで、銀行システムの資本動員はプラス成長を続けています。

資金が株式に「ブレーキ」をかける

株式への巨額の資金流入により数十億ドル規模の取引セッションが生まれ、1回のセッションだけでもHoseの取引額は30兆VNDを超えました。これはベトナム株式市場にとって過去最高値だ。

しかし、2023年9月末に、株式のキャッシュフローが突然「ブレーキ」をかけました。取引額は大幅に減少する傾向があります。

具体的には、9月28日のセッションでは、取引量（マッチング注文と約定を含む）はわずか5億2500万株で、13兆8040億ベトナムドンに相当しました。以前、ホーチミン証券取引所の取引量は常時10億株を超えていた。

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