ワークショップ「株式市場のレベルアップに向けた投資家の意識向上」 - 写真：VGP/HT
ワークショップ「株式市場のレベルアップに向けた投資家の意識向上」 - 写真：VGP/HT
アップグレードとは、持続可能な市場エコシステムを構築するための旅である
7月17日に開催されたワークショップ「株式市場のアップグレードに向けた投資家の意識向上」で講演した国家証券委員会（SSC）のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、「アップグレードは最終目的地ではなく、透明性があり、現代的で、統合された株式市場の開発を目指す長期の旅路です」と断言した。
ヴー・ティ・チャン・フオン氏によると、近年、ベトナム株式市場は規模、流動性、そして商品の質の面で大きな進歩を遂げています。過去10営業日の平均流動性は東南アジア地域をリードしており、投資家、特に外国人投資家にとって好ましいシグナルとなっています。
国家証券委員会は、特に大規模な機関投資家からの間接投資資金を誘致することで、株式市場に多面的なプラス効果を生み出すと同時に、経済成長に役立つ中長期的な資本動員経路を開拓できると評価した。
外国投資誘致策の中で、市場の高度化は最優先事項です。マクロ経済の安定化と社会経済発展のための資源動員を目的として、安全で透明性が高く、効率的かつ持続可能な資本市場の構築に関する政府決議86/2022は、ベトナムの株式市場をフロンティア市場から新興市場へと高度化させるという具体的な目標を掲げています。さらに、「2030年までの株式市場発展戦略」（決議1726号）では、2025年までにこの高度化を達成するという目標が設定されています。
最近、 政治局決議第68号は、株式市場の高度化と民間部門の資本チャネル拡大のための包括的な構造改革の緊急性を強調し続けました。これに基づき、国家証券委員会は具体的な計画を策定し、国際基準を満たすためのロードマップを発表し、外国投資家やMSCI、FTSE Russellなどの格付け機関との定期的な会合を開催し、意見交換、フィードバックの提供、政策の改善に取り組んでいます。
チャン・フォン氏によると、格上げは運用機関だけで行うものではなく、市場参加者全員の責任である。特に、外国人投資家の経験は格付け機関が格上げを評価する上で重要な要素となる。
したがって、証券会社はサービスの質の向上、透明性の確保、バイリンガル情報の提供を通じて、海外投資家のエクスペリエンスと信頼の向上に貢献する必要があります。また、上場企業もガバナンスを強化し、正確かつタイムリーな財務情報を開示する必要があります。
市場の大部分を占める国内投資家は、感情的な投資を避けるための適切な教育を受ける必要があり、市場の安定に貢献します。国家証券委員会は現在、「投資家教育」と「投資家再編」という2つの重要なプロジェクトを完了させています。特に、投資ファンド育成プロジェクトは、ファンド業界の割合をGDPの6%（約290億米ドル）相当にまで引き上げ、長期的かつ持続可能な資本フローを創出します。
国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長がワークショップで講演 - 写真：VGP/HT
制度から技術プラットフォームまでの同時改革の必要性
国家証券委員会のブイ・ホアン・ハイ副委員長は、ベトナムは格上げの基準のほとんどを満たしており、特に外国人投資家の取引をより柔軟にするため、NPF（非事前拠出）メカニズムを導入したことが奏功したと述べた。現在、外国人投資家の買い注文の50%以上がNPF経由となっており、政策改革への高い信頼を示している。
しかし、アップグレードはまだ始まりに過ぎません。SSCは、新しいステータスを維持するために必要なステップであるCCP（中央清算機関）メカニズムの導入を調整しています。これに加え、グリーン金融商品の開発、ESG（環境・社会・ガバナンス）への取り組み、行政改革、そして外資参入障壁の撤廃や登録産業に対する複雑な規制の撤廃も必要です。
証券保管・決済機構（SEC）のグエン・ソン取締役会長は、株式市場は高度化に向けて準備を整えているものの、投資家への研修と意識向上は依然として継続的な課題であると強調した。現在、個人投資家の割合は99.7%を超えており、市場は変動の影響を受けやすい。そのため、研修の促進、投資ファンドの育成、そして専門機関を通じた投資を促進するための優遇税制の導入が必要である。
ビジネスの観点から、エクシムバンク代表のホアン・テ・フン氏は、ガバナンスの標準化、情報の完全かつ公正な開示を通じて市場の透明性を高め、外国人投資家にとって健全な投資環境を整える必要があると述べた。
国会経済財政委員会のファン・ドゥック・ヒュー委員 - 写真：VGP/HT
国会経済金融委員会のファン・ドゥック・ヒュー委員は、仲介能力の向上と長期投資の促進の必要性を強調し、個人投資家の99.98%を専門家に育成することは容易ではないと評価した。そのため、金融コンサルティングサービス、資産運用、そして専門ファンドを通じた投資サービスの発展を促進する必要がある。
これを実現するために、ヒュー氏はファンド市場への参入障壁の見直し、投資ファンド商品の多様化、機関投資家に対する優遇税制などを提言した。
ビジネスの観点から、ベトコムバンク・ファンド・マネジメント・カンパニー（VCBF）のゼネラルディレクター、グエン・ティ・ハン・ガ氏は次のように述べています。「投資家はしばしば感情に基づいて投資し、長期的な戦略を欠いています。ファンドを通じた投資は、投資家が知識、経験、そして専門的な運用にアクセスすることを可能にします。75年以上の国際経験を持つチームを擁するVCBFは、効果的な長期ポートフォリオ運用の典型的な例です。」
VPS証券株式会社の分析担当ディレクター、レ・ドゥック・カーン氏も同様の見解を示し、「当社は、投資家の皆様の株式、債券、投資信託、そして個人金融に関する理解を深めるため、継続的にセミナーを開催しています。5～10年の長期投資は、投資家の皆様が持続可能な利益を増やし、リスクを軽減する上で役立ちます」と述べました。
ナムア商業銀行のヴォ・ホアン・ハイ副総裁は、包括的な金融は、遠隔地の人々、労働者、中小企業など、社会的弱者層を支援するための手段であると述べた。株式市場においても、個人投資家は、情報への公平なアクセスと銀行システムおよび証券会社からの支援を通じて保護される必要がある。
透明性の高い情報プラットフォームを構築し、心理的ショックを軽減し、債券・保険危機で損なわれた市場への信頼を回復する必要がある。
中央宣伝大衆動員委員会のファン・スアン・トゥイ副委員長は、メディアの役割を強調し、株式市場の発展は2025年までに8％のGDP成長目標を達成するための重要な原動力であると述べた。アップグレードロードマップを成功させるには、投資家の認知度を高める上でメディアの役割が極めて重要である。
ファン・スアン・トゥイ氏は、公式コミュニケーションの促進、企業に透明性と迅速な情報提供を求めること、専門の金融ジャーナリストのチームの育成、個人投資家への投資知識の普及、市場操作を引き起こす虚偽情報の厳格な取り扱いなど、5つの主要な解決策を提案した。
外国投資企業協会会長のグエン・アン・トゥアン博士も同様の見解を示し、金融証券に関する専門メディアの役割を強調しました。ますます多様化・複雑化する金融商品を投資家が理解するためには、専門コラムと十分に訓練された記者チームが必要です。誤情報は、特に外国投資企業（F0）の投資家にとって、市場心理とキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。
グエン・アン・トゥアン氏は「訓練と正確で詳細な情報の提供において、国家証券委員会、報道機関、金融機関の間の連携を強化する必要がある」と提案した。
ミン氏
出典: https://baochinhphu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-hanh-trinh-xay-dung-niem-tin-102250717185842953.htm
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