7月30日午後、ハノイで財務省はラオドン新聞社と連携し、「株式市場のアップグレード、経済のための資金動員チャネルの拡大」に関するワークショップを開催した。
国家証券委員会副委員長のブイ・ホアン・ハイ氏は開会の辞で、「現在、ベトナムの株式市場には1,000万人以上の投資家が参加しています。市場の流動性は地域最高水準にあり、70年から100年以上発展してきた市場を凌駕しています」と強調しました。
2025年7月21日現在、VN指数は1,485.05ポイントに達し、前月末比7.9%上昇、2024年末比17.2%上昇した。HOSE、HNX、UPCoMの3つの証券取引所の時価総額は8,214兆ドン（3,285億米ドル）に達し、2024年の推定GDPの71.4%を占めた。債券市場の上場規模も2,503兆ドン（1,000億米ドル）に達し、GDPの21.7%に相当した。
「これらの数字は、株式市場が商業銀行システムと並んで、中長期の資金動員の有効なチャネルとしての役割を徐々に主張し始めていることを示している」とブイ・ホアン・ハイ氏は評価した。
ワークショップでは、国家証券委員会証券市場開発部長のファム・ティ・トゥイ・リン氏が、FTSE RussellやMSCIといった国際格付け機関による格上げ基準を満たすための解決策と方向性を示した。これを受けて、ベトナムは必要な法的文書を発行し、FTSE Russellの新興国二次市場に関する9つの基準をすべて満たした。
特に、これまで満たされていなかった2つの基準、「支払サイクル（DvP）」と「取引失敗コスト」に対処するため、財務省は通達68/2024/TT-BTCおよび通達18/2025/TT-BTCを発行しました。発注時に十分な資金を必要としない取引システム（NPF）は、10の証券会社と10のカストディ銀行に導入され、9万件以上の取引、20兆VNDを超える取引を実現しました。
ファム・トゥイ・リン氏は、数十万件に及ぶNPF注文のうち、失敗した取引はわずか4件で、すべて正常に処理されたと述べた。NPFメカニズムに基づく取引額の割合は、外国人投資家による取引の約50%を占めている。
さらに、上場企業に対するベトナム語と英語のバイリンガル情報開示が広く実施され、透明性が向上し、国際投資家のアクセスが向上しました。
2025年5月5日、KRX情報技術システムが正式に運用を開始しました。これは、取引、登録、保管、決済、決済機能を同期させ、2つの取引所、決済銀行、保管会員を繋ぐシステムです。運用開始から約3ヶ月が経過しましたが、深刻なエラーは発生しておらず、安定的に稼働しています。
KRX システムは、国際基準に準拠した、保留証券取引、日中取引、デリバティブ、CCP (中央清算機関)、上場債券、金融商品などの新商品の導入への道を開きます。
ベトナム証券保管・決済機構（VSDC）のグエン・ソン取締役会長は、CCPモデルは2017年8月10日からデリバティブ市場で効果的に運用されていると述べた。これに基づき、VSDCは国家証券委員会と連携し、基礎となる株式市場向けのCCPメカニズムを開発しており、2027年第1四半期から運用開始される予定である。
市場が期待している商品の一つは、日中取引と返却待ちの証券の売却です。しかし、グエン・ソン氏は、市場参加者が適切に管理しなければ破綻に陥るリスクがあるため、これを導入する際には注意が必要だと述べました。
国際的な事例を見ると、投資家に対する厳格な要件が課せられる米国では、デイトレードで利益を上げている投資家は約10%に過ぎません。そのため、ベトナムにおける導入時期は慎重に検討し、技術システムと管理メカニズムが安定した時点で、保留中の証券の売却を優先します。
さらに、管理機関は、取引時間を延長し、早朝セッションのプレッシャーを軽減し、国際的な慣行に近づくために、正午取引を実施することも計画しています。
今後、国家証券委員会は、グリーンボンドや建設債券の開発、上場を伴うIPOの促進、FDI企業の上場の奨励、炭素クレジット取引フロアと新興企業向けの資本の構築など、市場商品の厚みを増し多様化するためのソリューションを継続的に実施します。
政令155/2020/ND-CPの改正案では、企業がアップグレード時に国際投資家が市場に参加しやすくするために、最大外国所有比率を開示することを義務付けることも提案されている。
さらに、国家証券委員会と国家銀行は、手続きを簡素化し、マネーロンダリング防止要件を確実に満たすために、通達03/2025/TT-NHNNや通達17/2024/TT-NHNNなど、外国人投資家の決済口座の開設と使用に関する規制も改正しました。
この格上げは、大規模で安定的かつ長期的な外国資本流入の誘致に貢献するだけでなく、金融市場改革への強力な推進力となり、民間経済の発展と国家競争力の強化に貢献します。これは、 首相決定1726/QD-TTg号に基づき、2030年までにベトナム株式市場を発展させるという方向性に沿った戦略的目標です。
出典: https://nhandan.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-tao-luc-hut-dong-von-quoc-te-post897527.html
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