株式市場を支える要因は数多くある

UOBAMベトナムCEO：株式市場を支える要因は数多くある

UOBアセットマネジメント・ベトナムのジェネラルディレクター、ティエウ・ティ・ナット・レ氏は、ベトナムの株式市場は2024年の最後の数か月でプラス成長するだろうとコメントした。

実際、中央銀行による緩和的な金融政策の維持と一部の産業における回復の兆候が、2024年の最初の数か月間の市場成長の主な原動力となっています。

2024年4月末までに、VN指数は1,209.52ポイントに達し、2023年末と比較して7.0％上昇しました。時価総額は6,455,851億ドンと推定され、2023年末と比較して9.9％増加しました。さらに、市場流動性は1セッションあたり平均24,020億ドンに達し、2023年の平均と比較して25.4％増加しました。

レ氏によると、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが予想より遅いこと、米ドル高が続くこと、世界中で地政学的紛争が激化していることなどの外部リスクが、2024年の残りの期間、ベトナムの経済と株式市場に影響を及ぼすだろう。

UOBアセットマネジメント・ベトナム（UOBAMベトナム）ゼネラルディレクター、ティエウ・ティ・ナット・レ氏。

しかし、 UOBAMベトナムのゼネラルディレクターは、世界経済の見通しや、輸出企業や消費者企業を中心とした国内消費需要の改善により、企業の業績は引き続き回復すると予想されるなど、マクロ経済からの下支え要因により、株式市場の見通しは引き続き良好であるとコメントした。

同時に、経済成長を支えるために低金利環境が維持され続けている（政策金利は若干上昇する可能性があるが）。特にベトナムの半導体産業の潜在力により、FDI資本は引き続き順調に成長している。また、政府による経済成長促進のための公共投資促進政策、そしてベトナムの株式市場をフロンティア市場から新興市場へと引き上げる政府および管理機関の決意もその要因となっている。

現在、市場はFRBが今年9月と12月に2回、米ドル建て金利を引き下げる可能性が高いと予想しており、UOBもその見通しを維持しています。しかし、米国のインフレ率が予想の2%まで低下しない限り、この見通しは不確実です。

5月22日に公表された直近の会合の議事録によると、FRBの政策担当者らは、銀行の長期目標である2%を上回るインフレの継続に苦戦する中、金利を23年ぶりの高水準に据え置くことを決定した。

連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録によると、FRB当局者は、最近のデータはインフレ率が持続的に2％まで上昇するという信頼を高めるのに十分ではないと概ね感じていた。

レ氏によると、FRBが今年中に利下げを行わない場合、米ドルにプラスの影響を与え、米ドルが上昇すれば為替レートへの圧力も高まるだろう。これは事業者にとって為替レート管理をさらに困難にするだろう。為替レートが上昇すれば、投資家心理だけでなく、FDI資本フローにも影響を与えるからだ。

しかし、レ氏は、現在の市場環境を踏まえれば、運営会社は迅速かつ柔軟に対応できる解決策を確実に備えていると考えています。世界市場の動向とFRBの利下げロードマップは、期待感を低下させ、ベトナムだけでなく世界の株式市場にも影響を与えると予想されます。しかしながら、ベトナム株式市場は2024年の最後の数ヶ月間も引き続き好調を維持するでしょう。

2024年第1四半期は、景気回復の兆しが見え、上場企業の業績も上昇傾向にあります。モニタリングポートフォリオ企業の統計によると、純利益は前年同期比平均14.3%増、前四半期比平均24.4%増となりました。

ベトナムの主要輸出市場からの需要回復を背景に、輸出は成長を記録しました。国内消費も観光産業の加速に伴い、再び力強い成長の兆しを見せました。外国直接投資（FDI）による資本流入は引き続き好調に増加しました。

もう一つの要因は、成長を支える基盤が低水準に維持されていることです。貯蓄金利とOMO金利は最近わずかに上昇していますが、以前と比べると依然としてかなり低い水準にあります。これも株式市場を後押しするでしょう。

また、輸出が好調で外国直接投資（FDI）資本の増加を誘致すると同時に、ベトナムの株式市場はフロンティア市場から新興市場へと徐々に格上げされつつあります。以前から株式投資に関心を持ってきた投資家はリスク耐性があると考えられているため、貯蓄預金の金利が下がれば、投資家は株式を含む他の投資チャネルに切り替えるでしょう。

しかし、以前とは異なり、多くの人が株式市場をただサーフィンする目的で訪れていると考えており、実際多くの投資家がそうでした。しかし今では、多くの投資家の投資戦略は短期的な視点だけでなく、より長期的な視点に立っています。これはベトナム株式市場にとってもプラスの材料です。

出典: https://baodautu.vn/tong-giam-doc-uobam-viet-nam-nhieu-yeu-to-ho-tro-cho-thi-truong-chung-khoan-d215875.html