Vn指数は2024年8月初旬以来、1,280ポイント付近で上昇トレンドを失っており、これは注目すべき兆候です。調整局面は引き続き9月の底値を試すか、MA200サポートレベルを3度目のテストに持ち込む可能性があります。
株式市場の見通し 10/28～11/1週: 調整は続く可能性あり
Vn指数は2024年8月初旬以来、1,280ポイント付近で上昇トレンドを失っており、これは注目すべき兆候です。調整局面は引き続き9月の底値を試すか、MA200サポートレベルを3度目のテストに持ち込む可能性があります。
先週、米国大統領選挙、日本大統領選挙、そして主要3中央銀行の金融政策会合を前に、投資家がリスク回避のため金や米ドルなどの安全資産を求めたため、世界の株価は軒並み下落した。
アナリストらは、11月5日の米国大統領選挙を前に、市場は引き続き不安定な動きを続けると指摘している。世論調査ではドナルド・トランプ前大統領とカマラ・ハリス副大統領の勝利の可能性に大差がないことが示されており、選挙をめぐる不確実性は高い。
国内市場では、過去4週間で最も大幅な週間下落となり、週足は1,252.72ポイントで終了しました。これは前週比32.74ポイントの下落で、2.55%の下落に相当します。下落は主にVN30グループに集中しており、同指数は2.7%の下落となりました。一方、中型株と小型株はそれぞれ1.5%と1.6%の下落にとどまりました。
Vn指数が8月以来の上昇トレンドを失い、不動産株が市場トレンドに逆行するなか、市場全体では売り圧力が広がっていることが示された。
外国人投資家の売り越し額は1兆1,830億ドンとなり、年初からの累計売り越し額は70兆3,800億ドンに増加しました。先週、富邦ETFは377万米ドルの売り越しを記録しました。このETFに占める割合の高い銘柄には、HPG（10.5%）、VHM（9.5%）、VIC（8.5%）などがあります。
先週の市場全体の平均流動性は16兆7,820億ドンで、前週比4.9%減少し、過去6週間で最低水準を記録しました。統計によると、年初来の平均流動性は22兆5,810億ドンに達し、2023年比28.9%増、同時期比31%増となっています。
MBSリサーチは、Vn指数が8月初めの1,280ポイント付近で上昇トレンドを失ったことは注目すべき兆候であり、その結果、指数が10月のピークから50ポイント以上下落しているにもかかわらず、短期的な回復に対してキャッシュフローが慎重になっていると考えている。
流動性は、昨年9月の底値14～15兆円（最低12兆円）と同様に、枯渇の段階に達しています。したがって、VN指数が1,240ポイント（±3ポイント）のサポートゾーンに調整するシナリオでは、流動性が低いほど、投資家はよりポジティブなシグナルを発しており、探りを入れる動きが活発化します。
特に、ドル指数は過去1か月間で4％上昇し、これは約4か月ぶりの高水準である。この上昇は、米ドル/ベトナムドン為替レートを再び「急騰」させ、短期的に市場を阻害する要因となっている国内金価格の上昇と同期している。
先週、ベトナム国家銀行は銀行間金利を引き上げるため、引き続き41.6兆ベトナムドンを超えるシステム流動性を引き出し、米ドル価格が3週間連続で上昇傾向を維持している状況下で為替レート管理を支援した。
国立銀行の純引き出しにより、先週、銀行間金利が急上昇した。
MBSリサーチの専門家は、この状況が続くと、特にシステムの流動性が増大する圧力に直面することが多い年末に、金利動向に悪影響を及ぼす可能性があると評価した。
10月は季節要因が市場を支配しており、2年前と比べると、現在の市場の調整は比較的穏やかです。現在、市場には裏付けとなる情報が不足しており、キャッシュフローは重要なサポートレベルでの市場の反応を辛抱強く待っている状態です。
したがって、MBSリサーチは、世界の株式市場が2週間の不安定な状況に備えるというシナリオでは、市場が9月の底値を試すか、MA200テクニカルサポートレベルを3度目に再テストするために調整が続く可能性があり、投資家にとって11月の回復期に有望な銘柄を選択する機会になると考えています。
Vn指数は2017年以降4年連続で上昇しており、過去7年間のうち6年間で上昇しています。
MBSリサーチは、流動性が低い蓄積基盤を形成している株式、またはViettel 、シーフード、銀行、不動産、食品など、1,240ポイントの閾値を下回った株式グループへの投資機会を推奨しています。
Agrisesco Researchによると、「株式の80%は主要指数と同じトレンドを辿る傾向がある」とのことです。短期トレンドが弱気相場となり、反転や早期底値形成の兆候が見られない状況では、投資家は早期回復局面にある銘柄、特に市場よりも早く下落する銘柄（VN指数よりも早くサポートライン／底値を下回る銘柄）の比率を下げることを検討すべきです。
高い現金比率を維持することで、投資家はポートフォリオをより柔軟に運用できるようになり、市場が底を打った際に分配するリソースを準備できるようになります。
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出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-2810--111-nhip-dieu-chinh-co-the-con-tiep-dien-d228468.html
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