「株価の下落は良い買い場になり得る」

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専門家のグエン・ホン・ディエップ氏は、最近の変動は中期的には市場がまだ上昇する可能性があるため、投資家にとって魅力的な買いポイントを生み出していると述べた。

9月27日に行われた証券に関するセミナーで、この分野の専門家であり、個人投資コンサルティングサービスプロバイダーVICKの創設者であるグエン・ホン・ディエップ氏は、現在市場には価格が下落している優良株が多数あると語った。これにより、投資家にとって、特に以前は参加したいと思っていたものの、これらのコードの市場価格が目標価格を上回った株式にとって、より適切な購入ポイントが生まれます。

この専門家によれば、4～6週間続いた調整サイクルは上昇トレンドでは妥当なものだという。多くのセッションで下落が続いた後も、VN インデックスは依然として 1,120 ポイント以上を維持しています。ディエップ氏は、下支え要因が維持されれば、HoSEフロアを示す指数は容易に回復するだろうと述べた。

以前、VinaCapitalも、市場は継続的に好調な上昇を見せていたため、調整傾向は理解できると述べていた。同様に、ドラゴンキャピタルは、強気相場で5～12%の変動は珍しくないため、現在の市場から撤退するのは良い決断ではないかもしれないと評価した。この部門によれば、最近の世界経済の変動と市場の動向は、現在の傾向に反転をもたらしていない。

大半の証券会社は短期的には否定的な見方を示したものの、中長期的には依然として肯定的な見通しを維持した。サイゴンハノイ証券（SHS）は、最近の大幅な調整により成長の勢いが影響を受けているものの、中期的にはVn指数の上昇傾向は失われないと考えている。中長期投資家は、現在のポートフォリオを引き続き保有し、市場の動向を監視することができます。

技術的な観点からは、ベトコムバンク証券（VCBS）は、需要が維持されればVN指数は回復し、1,170～1,175ポイントの領域まで上昇する可能性があると予測しています。したがって、当ユニットでは、現金比率の高い投資家は現段階で株式への投資を検討することを推奨します。

中期的に上昇トレンドが維持できる理由について、グエン・ホン・ディエップ氏は、マクロ政策、市場の本質的価値、キャッシュフローのトレンドの3つの要因すべてが支えになっていると述べた。彼は現在から2024年までVN-Indexに対して前向きな見方をしています。

その中で、新規開設口座数が継続的に増加している場合、キャッシュフローの傾向は最もポジティブで確実な要因となります。 8月だけでも15万件以上の新規証券口座が開設され、11カ月ぶりの高水準に達した。

VIG証券のグエン・トゥ・ハンCEOは、キャッシュフローの傾向についてさらに詳しく説明し、8月から現在までの流動性は平均で約20兆億ベトナムドンに達しており、これは2021年の市場のピークに相当すると述べた。これは投資家が市場に戻ってきていることを示している。

さらに、現在の状況では、不動産が依然として多くの困難に直面し回復に長い時間を要し、ベトナムの金は世界と比較して大きな位相差があり、預金チャネルは金利を引き下げている中で、株式は他のチャネルよりも潜在的なパフォーマンスが優れています...

市場動向を予測する2番目の要素は、本質的価値です。ベトナム証券業協会（VASB）の報告書によると、輸出の減少に底入れの兆しが見え、公的投資資金の分配の余地があり、FDI資本の回収があり、金利が明らかに低下するなど、マクロ経済状況は明るくなり始めているという。

調整にもかかわらず、VN-Indexは年初から200ポイント以上上昇しました。 VASBはブルームバーグの統計を引用し、ベトナムは米国と日本に次いで世界で3番目に急速に成長している市場であると述べた。証券会社の業績も、20社第2四半期の税引き後利益合計が前年同期比64%増の3兆7,900億ドンとなり、市場が順調に回復したことを示した。

左から右へ：グエン・フアン博士、グエン・ホン・ディエップ氏、グエン・トゥ・ハン氏、ギエム・クイ・ハオ博士。写真: タット・ダット — 左から右へ：グエン・フアン博士、グエン・ホン・ディエップ氏、グエン・トゥ・ハン氏、ギエム・クイ・ハオ博士。写真:*タット・ダット*

考慮すべき最後の要素はマクロ経済政策です。ディエップ氏によれば、市場は現在、国立銀行の資金引き出しの動きを懸念している。投資家は、効果のない国債のせいで米ドルの為替レートが上昇し続け、規制当局が金利を引き上げざるを得なくなり、株価に影響を及ぼすのではないかと懸念している。

国立銀行は信用手形チャネルの再開を開始し、9月26日時点で約50兆ドンの純額を引き出しました。ホーチミン経済大学のグエン・ヒュー・フアン博士によると、これは為替レート上昇の主な原因である米ドル投機の現状を解決するための専門的な措置だという。同氏は、米ドルの為替レートが落ち着くまで国立銀行は引き続き資金を引き出していくだろうと述べた。そうなると銀行間金利が上昇し、企業や個人への貸出金利に影響を及ぼす可能性があります。しかし、フアン氏は、その影響はそれほど大きくなく、「投資家が懸念するほど深刻ではない」と予測した。

実際、9月27日の取引セッションでは、市場が国立銀行の動きに対してより冷静に反応し始めたとSHSは評価した。その表れは、急落後の証券銘柄群が順調に回復し、多くの銘柄が高流動性で最大振幅まで増加していることである。

シッダールタ

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